هل سيصل S&P إلى 8000 نقطة ثم ينهار بنسبة 80%؟ ما يستحق القلق حقًا هو «الارتفاع الأخير»!
تقييم Mark Spitznagel، مؤسس «صندوق البجعة السوداء»، الأخير شديد الجرأة: إذ يرى أن S&P 500 سيشهد جولة أخرى من الارتفاعات الجنونية، ليتجاوز بسهولة مستوى 8000 نقطة، ثم فقط قد يأتي بعد ذلك انهيار بمستوى تاريخي. ولا يعني هذا أنه يعتقد أن السوق على وشك الانهيار مباشرة، بل يرى أن السوق ما يزال بعيدًا عن «الإفراج الحقيقي عن المخاطر»، وقد يكون أمامه فترة احتفال.
حاليًا، وصل S&P إلى نحو 7764 نقطة، ولم يعد يفصلنا عن 8000 نقطة سوى قرابة 3%، لذا لم يعد هذا الهدف رقمًا بعيد المنال.
برأيي، ما يستحق التركيز هو منطقه: انخفاض أسعار الفائدة على المدى الطويل يرفع تقييمات الأصول، لكن ارتفاع تكاليف التمويل في النهاية قد يتحول إلى الإبرة التي تخترق الفقاعة.
إذا صح هذا المنطق، فسيكون تأثيره على عالم العملات المشفرة مباشرًا أيضًا.
المرحلة الأولى: إذا واصلت أسواق الأسهم الأمريكية الصعود، وظلت شهية المخاطرة قوية، فقد تستفيد BTC وETH وكذلك العملات البديلة عالية البيتا من تفضيل المخاطر.
لكن المرحلة الثانية: إذا شهدت الأسهم الأمريكية بالفعل انعكاسًا ذا توجه (اتجاه) فعلى الأرجح ستصبح العملات المشفرة أول الأصول عالية التقلب التي تتعرض للضغط. وخصوصًا BTC وETH والرموز البديلة المشحونة بالرافعة المالية؛ ففي حال حدوث انكماش في السيولة، فمن السهل أن تتشكل سلسلة ردود فعل مثل: «انخفاض السعر → تصفية مراكز (تصفية/إيقاف رافعة) → مواصلة الانخفاض».
لذلك لا أرى الأمر ببساطة على أنه «بلوغ 8000 في S&P يعني القمة»، بل أعتبره نافذة لمراقبة المخاطر.
بحسب رأيي الشخصي، ما يستحق المتابعة أكثر بعد ذلك ليس 8000 نقطة بحد ذاتها، وإنما ما إذا كانت BTC ستحافظ على قوة متزامنة أثناء استمرار الأسهم الأمريكية في تحقيق قمم جديدة، وهل ستسوء السيولة بالدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية مجددًا.
إن الخطر الحقيقي غالبًا لا يكون عندما يخاف الجميع بالفعل، بل عندما يكون السوق قد ارتفع لدرجة تجعل الجميع يشعر: «هذه المرة مختلفة».
تقييم Mark Spitznagel، مؤسس «صندوق البجعة السوداء»، الأخير شديد الجرأة: إذ يرى أن S&P 500 سيشهد جولة أخرى من الارتفاعات الجنونية، ليتجاوز بسهولة مستوى 8000 نقطة، ثم فقط قد يأتي بعد ذلك انهيار بمستوى تاريخي. ولا يعني هذا أنه يعتقد أن السوق على وشك الانهيار مباشرة، بل يرى أن السوق ما يزال بعيدًا عن «الإفراج الحقيقي عن المخاطر»، وقد يكون أمامه فترة احتفال.
حاليًا، وصل S&P إلى نحو 7764 نقطة، ولم يعد يفصلنا عن 8000 نقطة سوى قرابة 3%، لذا لم يعد هذا الهدف رقمًا بعيد المنال.
برأيي، ما يستحق التركيز هو منطقه: انخفاض أسعار الفائدة على المدى الطويل يرفع تقييمات الأصول، لكن ارتفاع تكاليف التمويل في النهاية قد يتحول إلى الإبرة التي تخترق الفقاعة.
إذا صح هذا المنطق، فسيكون تأثيره على عالم العملات المشفرة مباشرًا أيضًا.
المرحلة الأولى: إذا واصلت أسواق الأسهم الأمريكية الصعود، وظلت شهية المخاطرة قوية، فقد تستفيد BTC وETH وكذلك العملات البديلة عالية البيتا من تفضيل المخاطر.
لكن المرحلة الثانية: إذا شهدت الأسهم الأمريكية بالفعل انعكاسًا ذا توجه (اتجاه) فعلى الأرجح ستصبح العملات المشفرة أول الأصول عالية التقلب التي تتعرض للضغط. وخصوصًا BTC وETH والرموز البديلة المشحونة بالرافعة المالية؛ ففي حال حدوث انكماش في السيولة، فمن السهل أن تتشكل سلسلة ردود فعل مثل: «انخفاض السعر → تصفية مراكز (تصفية/إيقاف رافعة) → مواصلة الانخفاض».
لذلك لا أرى الأمر ببساطة على أنه «بلوغ 8000 في S&P يعني القمة»، بل أعتبره نافذة لمراقبة المخاطر.
بحسب رأيي الشخصي، ما يستحق المتابعة أكثر بعد ذلك ليس 8000 نقطة بحد ذاتها، وإنما ما إذا كانت BTC ستحافظ على قوة متزامنة أثناء استمرار الأسهم الأمريكية في تحقيق قمم جديدة، وهل ستسوء السيولة بالدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية مجددًا.
إن الخطر الحقيقي غالبًا لا يكون عندما يخاف الجميع بالفعل، بل عندما يكون السوق قد ارتفع لدرجة تجعل الجميع يشعر: «هذه المرة مختلفة».