مين بيونغ-دوك: لا مزيد من التأخير في التشريع
تزايد الأسئلة حول الانتظار لعرض مشروع قانون حكومي
تزايد القلق بشأن خروج الشركات ورأس المال
هيئة الرقابة المالية: نريد إقراره أكثر من أي شخص آخر
مع تصاعد جهود هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لتنسيق قواعد الأصول الرقمية، تتزايد المخاوف من احتمال قيام شركات كورية جنوبية بالانتقال إلى الخارج. وقالت السلطات المالية في سول إنها تعتزم أيضاً تسريع العمل على قانون أساسي للأصول الرقمية.
قال مين بيونغ-دوك، وهو عضو في الحزب الديمقراطي، خلال ندوة في مقر الجمعية الوطنية في سول في 22 سبتمبر/أيلول، إن الولايات المتحدة تتحرك بسرعة لإضفاء الطابع المؤسسي على الأصول الرقمية، بما في ذلك من خلال لائحة "التنظيم" للأصول المشفرة الصادرة عن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وأضاف: «لا يمكننا تأخير التشريع أكثر من ذلك».
تعد “تنظيم الأصول المشفرة” إطارًا تابعًا لـ SEC لتمويل الأصول الرقمية والإصدار أُعلن الشهر الماضي. وقد تحوّل اهتمام السوق إلى اقتراح الوكالة بعد فشل تصويت الإغلاق على قانون “Clarity” في 15 سبتمبر.
يُنشئ هذا الإطار مسارًا منفصلًا للإعفاء من الطرح يسمح للشركات المؤهلة بالأصول الرقمية بجمع رأس مال دون اتباع إجراءات التسجيل بموجب قوانين الأوراق المالية الحالية. ويمكن للشركات الناشئة جمع ما يصل إلى 5 ملايين دولار على مدى أربع سنوات، بينما يمكن للشركات الأخرى جمع ما يصل إلى 75 مليون دولار خلال 12 شهرًا.
انتقد مين السلطات المالية أيضًا خلال الندوة. وقال إنه مضى أكثر من عام منذ أن قالت الحكومة إنها ستقدّم مشروع قانونها الخاص إلى الجمعية الوطنية. وأوضح أن البرلمان يمكنه بدء مناقشاته الخاصة بينما تمضي الحكومة في مسار منفصل، ثم يتم لاحقًا التوفيق بين الاثنين. وقال: “لا أفهم لماذا يتعين علينا الانتظار حتى يقدّم الحكومة مشروع القانون”.
تزايد التحذيرات من احتمال توجه شركات الأصول الرقمية إلى الولايات المتحدة
قال كيم جونغ-سونغ، الرئيس التنفيذي لشركة أبحاث الأصول الرقمية MRI، في الندوة، إن قواعد الـ SEC الخاصة بالأصول الرقمية أخبار مرحب بها بالنسبة للصناعة. لكن، بالنسبة لكوريا الجنوبية، فإنها تمثل تحديًا في مجال السياسة، لأن التغييرات قد تشجع الشركات المحلية على الانتقال إلى الولايات المتحدة.
قال كيم إنه إذا اختارت شركة كورية جنوبية الاستفادة من إعفاء تسجيل جمع التبرعات، فستكون جهة الإصدار وإدارة الأعمال مقرّتين في الولايات المتحدة. وأوضح أنه حتى لو جرى التطوير الأولي في كوريا الجنوبية، فقد يحدث جمع التبرعات واتخاذ القرار في أمريكا. وأضاف أن الإدارة يمكن أن تصبح في نهاية المطاف متمركزة هناك، ما يؤثر في خلق الوظائف المحلية وإيرادات الضرائب.
يشير ذلك إلى الحاجة إلى سياسات لمنع تدفقات الشركات إلى الخارج. وقال كيم إن كوريا الجنوبية ينبغي أن تستجيب بسياسة إرجاع للأنشطة إلى الوطن (reshoring) تُعيد أيضًا هيكلة إجراءات جمع الأصول الرقمية وتوزيعها والتحقق منها.
أكد هان سيو-هي، وهي محامية في Lee & Ko، أيضًا الحاجة إلى نظام محلي للإصدار والإفصاح للأصول الرقمية. وقالت إنه إذا كانت قواعد الإصدار شديدة للغاية في كوريا الجنوبية، فستصدر الشركات في الخارج، ويمكن أن تتداول تلك الأصول لاحقًا في السوق المحلي. وأشارت إلى أن الدولة التي يتأخر إطار تنظيمها عن الاتجاهات العالمية يمكنها بدلًا من ذلك إنشاء فجوات تنظيمية.
قال هان إن كوريا الجنوبية ينبغي أن تُنشئ إطارًا منفصلًا للإصدار والإفصاح مصممًا خصيصًا لأسواقها. وأوضحَت أن لدى البلاد سوقًا متقدمًا لتداول الأصول الرقمية، لكنها لم تجنِ أيًا من تلك الفوائد على جانب الإصدار؛ إذ تُسند المكاسب فعليًا إلى المُصدرين في الخارج، على حد قولها. و بمجرد وضع قانون أساسي للأصول الرقمية، ينبغي أيضًا أن ينظر المنظمون في إطار يساعد على عودة رأس المال إلى السوق المحلي.
القانون الأساسي يحتاج إلى تغييرات في السرعة والاتجاه معًا
قال المتحدثون في المناقشة التي تلت ذلك أيضًا إن كوريا الجنوبية تحتاج إلى التحرك بسرعة أكبر لإعادة هيكلة نظامها. وقال كيم جونغ-هيوب، الرئيس التنفيذي لشركة Parameta، إن الولايات المتحدة قد تتحرك على سرعات مختلفة، لكن اتجاه سياستها محدد بوضوح. أما كوريا الجنوبية، وعلى النقيض، فلم تُحدد بعد اتجاهًا، على حد قوله.
على الرغم من وجود سوق تداول محلي كبير ومشاركة قوية من المستخدمين، قال كيم إن المشاريع لم تكن لديها خيارات كثيرة سوى العمل عبر كيانات في الخارج لأن الاتجاه التنظيمي لا يزال غير واضح. وأضاف أن دفع المناقشات المتعلقة بالقانون الأساسي سيساعد في إنشاء أساس مؤسسي لمجموعة أوسع من أعمال الأصول الرقمية، بما في ذلك جمع التبرعات.
قال كيم يونغ-إيل، نائب رئيس التطوير للأعمال العالمية في أفالانش، إن تغييرات السياسة في الولايات المتحدة تستهدف ليس فقط تنشيط سوق الأصول الرقمية، بل أيضًا حماية المستثمرين. وذكر أن هذه التدابير تدعم التبنّي المؤسسي للتقنية عبر البلوك تشين بشكل أسرع وتكلفة أقل. لكن حماية المستخدمين والمستثمرين تبقى في صميم نهج السياسة.
وصف لي جونغ-غُن، رئيس مجلس إدارة EQBR Holdings، نقل قاعدة أعماله إلى الخارج بسبب نظام التنظيم في كوريا الجنوبية. وقال إنه بدأ أعمال البلوك تشين في كوريا الجنوبية في 2018، لكنه نقل القاعدة إلى سنغافورة مع استمرار العمليات. وبعد ثماني سنوات، لم يتم سن تشريع محلي بعد، على حد قوله.
لجنة الخدمات المالية: سنمكّن مناقشة الجمعية الوطنية بحلول نوفمبر
قالت السلطات المالية في كوريا الجنوبية إنها ستُعجّل تقديم مشروع قانون حكومي حتى تتمكن الجمعية الوطنية من بدء مناقشة القانون الأساسي بحلول نوفمبر على أبعد تقدير.
قالت “سيو نا-يون”، رئيسة قسم الأصول الافتراضية في لجنة الخدمات المالية، في الندوة، إن الهيئة تريد إقرار القانون الأساسي بأسرع ما يمكن. وأضافت أن الوكالة تتبنى الرأي بأن الإجراء ينبغي أن تتم مناقشته في نوفمبر داخل لجنة فرعية تشريعية تابعة للجمعية الوطنية.
قالت سيو إن هناك حاجة لمزيد من المناقشة حول القضايا المحددة أيضًا. وأضافت أن اللجنة ليس لديها نية لحسم تلك الأسئلة بشكل أحادي على مستوى الحكومة. وقالت إن الاتجاه العام تم تحديده بالفعل، وأن المناقشات تركز الآن على التفاصيل. وأشارت إلى أنه حتى إذا تأخّرت إحالة مشروع قانون الحكومة بعض الشيء، فإن مشاريع القوانين المدعومة من النواب موجودة بالفعل ويمكن دمجها، ما يتيح مناقشة كافية في نوفمبر.