في الليلة الماضية كنت أحدّق في أسهم الذكاء الاصطناعي بعد يوم طويل، وظلّت فكرة واحدة تزعجني—الجميع يتحدث عن وحدات GPU، لكن تقريبًا لا أحد يتحدث عن ماذا يحدث عندما ينفد التيار.
هذه هي الصفقة.
أرقام إنفيديا هائلة. وبسبب ذلك، تشهد برودكوم طلبًا ضخمًا أيضًا على رقائق الذكاء الاصطناعي. مراكز البيانات تتوسع بسرعة كبيرة. لكن عنق الزجاجة الحقيقي يزداد قبحًا: الكهرباء، والتبريد، والشبكات، وذاكرة HBM، وسعة الشبكة، والبناء.
يبدو أن الطلب على الذكاء الاصطناعي حقيقي. دون شك.
لكن السعر ليس هو الطلب.
يمكن أن تستمر السهمات في الارتفاع الحاد بينما تُستَرجّ الامتدادات في التوقعات. ثم يمكن أن تغيّر أي تباطؤ في نمو الإيرادات، أو في معدلات الاستخدام، أو في التدفق النقدي الحر، الصورة بالكامل.
بصراحة، أنا أكثر اهتمامًا بالبنية التحتية التي تحت الذكاء الاصطناعي من الهوس بالأسماء الفردية.
وهنا تصبح الكريبتو مثيرة للاهتمام.
يمكن لـ ZK إثبات أن عملية حسابية تمت وفق قواعد محددة دون كشف المدخلات الخاصة. ويمكن للعقود الذكية فرض قواعد الوصول والتسوية والتحقق.
لكنها لا تستطيع إثبات أن عبء عمل الذكاء الاصطناعي “مفيد” فعليًا.
وهذه هي المفارقة.
يمكن أن يستمر تبنّي الذكاء الاصطناعي في النمو بينما تواصل تقييماته الانخفاض. يمكن أن يحدث الأمرين معًا.
لذلك أنا أراقب الإيرادات، واستخدام الحوسبة، وتوفر الطاقة، والتدفق النقدي—ليس فقط الرسوم البيانية.
#AIStocksWhatNext
هذه هي الصفقة.
أرقام إنفيديا هائلة. وبسبب ذلك، تشهد برودكوم طلبًا ضخمًا أيضًا على رقائق الذكاء الاصطناعي. مراكز البيانات تتوسع بسرعة كبيرة. لكن عنق الزجاجة الحقيقي يزداد قبحًا: الكهرباء، والتبريد، والشبكات، وذاكرة HBM، وسعة الشبكة، والبناء.
يبدو أن الطلب على الذكاء الاصطناعي حقيقي. دون شك.
لكن السعر ليس هو الطلب.
يمكن أن تستمر السهمات في الارتفاع الحاد بينما تُستَرجّ الامتدادات في التوقعات. ثم يمكن أن تغيّر أي تباطؤ في نمو الإيرادات، أو في معدلات الاستخدام، أو في التدفق النقدي الحر، الصورة بالكامل.
بصراحة، أنا أكثر اهتمامًا بالبنية التحتية التي تحت الذكاء الاصطناعي من الهوس بالأسماء الفردية.
وهنا تصبح الكريبتو مثيرة للاهتمام.
يمكن لـ ZK إثبات أن عملية حسابية تمت وفق قواعد محددة دون كشف المدخلات الخاصة. ويمكن للعقود الذكية فرض قواعد الوصول والتسوية والتحقق.
لكنها لا تستطيع إثبات أن عبء عمل الذكاء الاصطناعي “مفيد” فعليًا.
وهذه هي المفارقة.
يمكن أن يستمر تبنّي الذكاء الاصطناعي في النمو بينما تواصل تقييماته الانخفاض. يمكن أن يحدث الأمرين معًا.
لذلك أنا أراقب الإيرادات، واستخدام الحوسبة، وتوفر الطاقة، والتدفق النقدي—ليس فقط الرسوم البيانية.
#AIStocksWhatNext
