أصدرت هيئة الأوراق المالية الصينية رسميًا قواعد جديدة لتداول الأسهم المُرمّزة بالرموز (Tokenized Stocks)، وكانت السوق تتوقع أن يؤدي فتح قنوات الامتثال إلى توليد طلب كبير على المنتجات ذات الصلة، لكن كبار بنوك الاستثمار قدّموا حكمًا معاكسًا تمامًا. تتمثل النقطة الأساسية في تخفيف قيود التداول الثانوي على الأسهم المُرمّزة بالرموز المتوافقة مع القواعد، وتوضيح قواعد الحفظ والتسوية. يبدو أن هذا يمهّد الطريق لإزالة العوائق الجوهرية أمام إطلاق المنتجات، إلا أن بنوك الاستثمار ترى أن كفاءة تسوية الأسهم التقليدية وتكاليف التداول الحالية بالفعل قادرة على تلبية احتياجات غالبية المؤسسات اليومية، وأن تحسين الكفاءة الناتج عن الترميز قد لا يتحول إلى رغبة كافية في الدفع. وإضافة إلى ذلك، ما زالت معرفة المستثمرين الأفراد العاديين بالأسهم المُرمّزة بالرموز منخفضة، وبالتالي فإن تكلفة اكتساب العملاء لمنتجات الامتثال مرتفعة جدًا. وحتى مع تطبيق القواعد، فمن الصعب أن يشهد الطلب قفزة كبيرة على نطاق واسع في الأجل القصير. #加密监管 #代币化资产 #اتجاهات المؤسسات