تُصبح Hyperliquid بسرعة واحدة من أكبر القصص في قطاع التمويل اللامركزي (DeFi)
وهذه المرة، لا تأتي لفتة الاهتمام حول HYPE من تحركات السعر وحدها. فحجم التداول، والأسواق الجديدة، والزيادة في الفائدة المفتوحة، وإيرادات البروتوكول الفعلية، كلها تجعل Hyperliquid تحت دائرة اهتمام أكثر سطوعًا بكثير.
في سبتمبر، ارتفع إجمالي الفائدة المفتوحة لدى Hyperliquid إلى نحو 14.3 مليار دولار، مقتربًا من القمم السابقة. كما وصل HYPE إلى مستويات قياسية جديدة خلال الفترة نفسها.
فما الذي يدفع هذا النمو فعليًا؟
السبب الرئيسي بسيط: الناس يستخدمون المنصة.
لقد بنت Hyperliquid تجربة تداول على السلسلة تركز بشدة على العقود الدائمة. وأظهرت بيانات DefiLlama الحديثة أن حجم العقود الدائمة في آخر 24 ساعة تجاوز 10 مليارات دولار، مع مليارات الدولارات من الفائدة المفتوحة.
لكن الحجم ليس سوى جزء واحد من القصة.
تُولّد Hyperliquid أيضًا رسومًا ذات مغزى. فقد ذكرت DefiLlama مؤخرًا حوالي 83 مليون دولار من الرسوم خلال 30 يومًا، مع احتساب ما يقارب 65 مليون دولار كإيرادات للبروتوكول.
وهذا ما يفصل Hyperliquid عن العديد من مشاريع الكريبتو التي يمكن أن يصبح فيها سرد الرمز أكبر بكثير من المنتج الفعلي.
هنا يوجد منتج يستخدمه الناس فعليًا.
محرك نمو رئيسي آخر هو HIP-3.
تتيح HIP-3 للمطورين إنشاء أسواق عقود دائمة خاصة بهم على Hyperliquid. وهذا يعني أن المنصة لم تعد مقتصرة على المتداولين الذين يريدون التعرض لـ BTC وETH وباقي العملات المشفرة الأخرى.
كما أصبحت الأسواق المرتبطة بالأسهم وغيرها من الأصول الواقعية جزءًا مهمًا من النظام البيئي.
في وقت سابق من هذا العام، لم تمثل HIP-3 سوى نحو 2% فقط من حجم العقود الدائمة لدى Hyperliquid. وبحلول الصيف، وصلت هذه الحصة أحيانًا إلى قرابة 50%.
وهذا يغير الصورة الأكبر.
بدأت Hyperliquid كشيء يمكن للمتداولين رؤيته أساسًا كمكان لتداول مشتقات كريبتو لا مركزي. وهي تحاول بشكل متزايد أن تصبح بنية تحتية يمكن أن توجد عليها أنواع كثيرة مختلفة من الأسواق على السلسلة.
هناك تطور مهم آخر يجري داخل أعمالها الأساسية في الكريبتو.
ذكرت The Block أن التعافي الأخير في الفائدة المفتوحة جاء بشكل متزايد من أسواق Hyperliquid الأساسية للمشتقات الدائمة في الكريبتو وكذلك من HIP-3. وتهم هذه التفرقة لأن أسواق الكريبتو الأساسية في المنصة توجه جزءًا كبيرًا من رسومها إلى آليات لشراء HYPE.
وهذا يخلق صلة مثيرة للاهتمام بين استخدام المنصة ونظام HYPE البيئي.
المزيد من النشاط يمكن أن يولد المزيد من الرسوم. والمزيد من الرسوم يمكن أن يعزز اقتصاديات البروتوكول. وبحسب مكان حدوث ذلك النشاط، يمكن أن تتغذى بعض تلك الاقتصاديات على مشتريات HYPE.
لكن هناك جانبًا آخر لا ينبغي للمتداولين تجاهله.
يمكن لمطوري HIP-3 الحصول على جزء من الرسوم الناتجة عن الأسواق التي ينشؤونها. ومع توسع HIP-3، لاحظ المحللون أن النشاط الإجمالي لـ Hyperliquid والفائدة المفتوحة يمكن أن ينموا دون أن يساهم كل دولار جديد من النشاط بشكل متساوٍ في اقتصاديات مرتبطة بـ HYPE.
لذلك، مجرد رؤية حجم Hyperliquid يرتفع لا يكفي.
وأيضًا، مصدر ذلك الحجم له أهمية.
تستفيد Hyperliquid كذلك من سهولة الوصول. فقد ذكرت The Block أن Coinbase بدأت في أغسطس توجيه مستخدمي Base App نحو Hyperliquid، ما يخلق مسارًا محتملًا آخر لاكتشاف المنصة.
اجمع كل شيء معًا، ويصبح اهتمام HYPE الأخير أسهل في الفهم.
تزداد لدى Hyperliquid وتيرة التداول، وتوجد فائدة مفتوحة بمليارات الدولارات، وتوليد رسوم كبير، وتوسع في نطاق الأسواق.
لكن السؤال الأكثر إثارة للاهتمام هو ماذا سيحدث بعد ذلك.
هل يمكن أن تنمو Hyperliquid بما يتجاوز كونها معروفة أساسًا كمنصة تداول عقود دائمة في الكريبتو، لتصبح سوقًا مالية أوسع على السلسلة؟
إذا كان بإمكان ذلك، فقد يعتمد سرد HYPE بشكل متزايد على شيء أكثر معنى من الضجيج ذاته:
الاستخدام الفعلي.
وهذا ما يجعل Hyperliquid جديرة بالمتابعة. فالسوق لا تسأل فقط إلى أي مدى يمكن أن يصل HYPE.
إنها تسأل إلى أي مدى يمكن أن تصبح Hyperliquid كبيرة بحد ذاتها.