خفضت بيرنشتاين توقعاتها لسعر الذهب لعام 2030 من 6,100 دولار للأونصة إلى 5,600 دولار، لكنها أبقت نظرة صعودية طويلة الأجل على الذهب. ووفقًا لما نقلته صحيفة «Sina Finance»، قالت الشركة إن الذهب لا يزال لديه مجال للصعود حتى إذا استمرت أسعار الفائدة الحقيقية في الارتفاع تدريجيًا.

كان هذا القطع مرتبطًا بشكل رئيسي بتغيرات التوقعات بشأن سعر الفائدة. في وقت مبكر من هذا العام، كانت الأسواق تتوقع خفضًا واحدًا إلى اثنين في سعر الفائدة، لكن التوقعات تحولت الآن إلى إجراء زيادتين إلى ثلاث زيادات قبل عام 2027. كما ارتفعت أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة من نحو 1.7% في أوائل مارس إلى نحو 2.7%.

قال بيرنشتاين إن الذهب أظهر متانة قوية هذا العام في بيئة مرتفعة أسعار الفائدة. ظلت حيازات صناديق الذهب المتداولة (ETFs) مستقرة بشكل عام، ولم تنخفض أسعار الذهب بشكل حاد بعد رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة مؤخراً. وقال المحلل بوب براكيت إن الذهب قد يواصل الارتفاع حتى مع الزيادة التدريجية في أسعار الفائدة الحقيقية، بما يشبه ما حدث بين 2023 و2025.

قال بيرنشتاين إن استمرار مشتريات البنوك المركزية من الذهب يظل الدعم البنيوي الأساسي لأسعار الذهب. وقالت الشركة إن عملية تحويل الاحتياطيات من العملات الأجنبية لدى البنوك المركزية العالمية بعيداً عن الدولار الأمريكي وبقية عملات مجموعة السبع نحو الذهب لم تنتهِ بعد، وما زال لدى بعض كبار حائزي الاحتياطيات ذهبٌ يمثل أقل من 10% من الاحتياطيات.

قال بيرنشتاين إن عمليات شراء البنوك المركزية الأبطأ للذهب تمثل المخاطر السلبية الرئيسية. كما قال إن استمرار ارتفاع أسعار الديزل والوقود المكرر الأخرى قد يدفع التضخم للارتفاع مرة أخرى، ويعزز التوقعات لمزيد من رفع أسعار الفائدة، ويزيد ضغوط أسعار الفائدة على الذهب. وأضافت الشركة أن التغيرات في البيئة السياسية في الولايات المتحدة يمكن أن تؤثر أيضاً على الطلب على الملاذات الآمنة.