منذ 10 سنوات، وصل $ZEC مرةً إلى 25 $BTC/ZEC، بل وحتى ظهرت أسعار فاضحة من نوع 3299.99 $BTC/ZEC على Poloniex (مكافئًا لأكثر من 2 مليون دولار). في ذلك الوقت كانت قيمة البيتكوين 700 دولار فقط.
ثم ماذا؟ قبل 14 سبتمبر 2024 وحتى 2 نوفمبر 2016، لم تلمس ZEC مجددًا عتبة 1500 دولار. قبل عام كانت ما تزال تتأرجح قرب 40 دولارًا، وفي هذا العام هبطت إلى أدنى مستوى تاريخي عند 15.91 دولار.
البيتكوين ارتفعت مئات المرات، وEOS ماتت، وانفجرت Terra، وجاءت ثم رحلت جولات بعد جولات من المشاريع النجمية. ومع ذلك، فإن هذا “القدّيم” الذي يحفظ نبوءة تشفيرية من أواخر القرن الماضي، خرج قسرًا من القبر، وقطع خلال عامين طريقًا نحو ما يقارب مائة ضعف.
لماذا؟
لأنها فعلت شيئًا واحدًا بشكل صحيح: أنجزت موضوع الخصوصية حتى النهاية.
عند إطلاق الشبكة الرئيسية في 28 أكتوبر 2016، نفذت Zcash “افتتاحًا” شديد الإحساس الطقسي على طريقة تشفيرية لم يسبق لها مثيل. 6 أشخاص (من بينهم سنودن الذي كشفت لاحقًا عن هويته علنًا) موزعون على ثلاث قارات، ولّدوا المعاملات عبر أجهزة كمبيوتر منفصلة ماديًا، وبعد أن تم الحساب تم تدمير الأرقام العشوائية مع العتاد نفسه. كان هناك من يلتف حوله درعٌ كهرومغناطيسي، وآخرون أحرقوا أجهزة الكمبيوتر مباشرة. طالما أن 1 فقط من بين الـ6 كان صادقًا، فإن نظام ZK يكون آمنًا.
ثم جاء بعدها “خنق” استمر ثماني سنوات:
على مستوى التنظيم: تحت ضغط هيئة الخدمات المالية اليابانية تم إسقاطه عن التداول، وتبعتها منصة OKEx في كوريا، ثم قامت Binance في فبراير 2024 بإزالة $XMR مباشرة. بقيت ZEC فقط على هامش بقاءٍ ضعيف بسبب الاحتفاظ بعناوين شفافة وإتاحة التحقق بالمفاتيح.
وعلى مستوى سعر العملة: قمة 2018 عند 800 دولار، ثم هبوط في 2019 إلى 30 دولارًا. في طفرة 2021، حقق البيتكوين قمة جديدة، والإيثريوم قمة جديدة، وصعد Dogecoin إلى السماء؛ لكن ZEC لم ترتد إلا إلى بضع مئات من الدولارات—ولم تلمس حتى نصف القمة السابقة. أن لا ترتفع خلال السوق الصاعدة كان حكم الإعدام الأكثر قسوة.
على المستوى الداخلي: انتهاء مكافآت المؤسسين أشعل حرب الحوكمة، وإجراءات تقليص التكاليف من خلال ECC، ثم في ديسمبر 2023 ترك Zooko منصب الرئيس التنفيذي.
لكن لا شيء توقف هندسيًا. ترقية Sapling في 2018 قلّص زمن توليد المعاملات المُغطّاة من دقيقة إلى بضعة ثوانٍ. ترقية NU5 في 2022 استبدلت إثباتات Halo 2 بإطلاقٍ غير موثوق (بدلًا من الاعتماد على الإقلاع الموثوق). وفي مطلع 2024 تم إطلاق محفظة Zashi للهواتف، مع خصوصية افتراضية؛ بضغطة أو نقرات قليلة يمكنك استخدامها.
ارتفع ZEC داخل “مجموعة الإخفاء” من 5% من الإجمالي إلى 28%. وفي 23 نوفمبر 2024 تم إجراء خفض النصف الثاني، لتصبح الإمدادات الجديدة المضافة يوميًا على مستوى الشبكة 1800 قطعة فقط.
بدأ التفجير في 1 أكتوبر 2024. كتب Naval Ravikant على X: “البيتكوين هو تأمين للأموال الورقية، وZcash هو تأمين للبيتكوين”. خلال أسبوع واحد قفزت ZEC من 54 دولارًا إلى 156 دولارًا، وبعد شهر لامست 700 دولار.
حوّل Maelstrom الخاص بـ Arthur Hayes ZEC إلى ثاني أكبر مركز استثماري بعد البيتكوين، وصرّح باستهداف 1000 وحتى 10000 دولار كسعر مستهدف.
حقق تحقيق SEC، الذي بدأ في أغسطس 2023، نهاية في يناير 2025، دون اتخاذ أي إجراء.
في أبريل 2025 تم إدراج ZEC في Robinhood. في 6 مايو، ارتفعت بشكل جنوني في يوم واحد قرابة 30%، مما أشعل تصفية مراكز البيع على المكشوف بقيمة تزيد عن 46.70 مليون دولار.
في 25 أغسطس 2025، تم إدراج تحويل Grayscale لصندوق Zcash إلى ETF فوري في بورصة نيويورك تحت الرمز $ZCSH. دخلت شركة Cypherpunk Technologies علنًا “بقوة” (All in) في مسار الخصوصية؛ وحجم حيازاتها يتجاوز 323 ألفًا و300 ZEC، أي ما يعادل 1.92% من المعروض المتداول.
عشر سنوات من Zcash لم تُجب عن سؤال واحد فقط: كم تبلغ قيمة فكرة صحيحة وُلدت في توقيت خاطئ؟ كانت الإجابة 15.91 دولارًا. فكم تساوي لو وُلدت في التوقيت الصحيح؟
لم تعد الخصوصية مجرد وميض يتبدد في نهاية كل دورة سوق صاعدة حين لا يكون هناك ما يُضارب عليه، بل أصبحت شرارة أشعلتها Web3، كألعاب نارية تتفتح في سماء الليل.
ثم ماذا؟ قبل 14 سبتمبر 2024 وحتى 2 نوفمبر 2016، لم تلمس ZEC مجددًا عتبة 1500 دولار. قبل عام كانت ما تزال تتأرجح قرب 40 دولارًا، وفي هذا العام هبطت إلى أدنى مستوى تاريخي عند 15.91 دولار.
البيتكوين ارتفعت مئات المرات، وEOS ماتت، وانفجرت Terra، وجاءت ثم رحلت جولات بعد جولات من المشاريع النجمية. ومع ذلك، فإن هذا “القدّيم” الذي يحفظ نبوءة تشفيرية من أواخر القرن الماضي، خرج قسرًا من القبر، وقطع خلال عامين طريقًا نحو ما يقارب مائة ضعف.
لماذا؟
لأنها فعلت شيئًا واحدًا بشكل صحيح: أنجزت موضوع الخصوصية حتى النهاية.
عند إطلاق الشبكة الرئيسية في 28 أكتوبر 2016، نفذت Zcash “افتتاحًا” شديد الإحساس الطقسي على طريقة تشفيرية لم يسبق لها مثيل. 6 أشخاص (من بينهم سنودن الذي كشفت لاحقًا عن هويته علنًا) موزعون على ثلاث قارات، ولّدوا المعاملات عبر أجهزة كمبيوتر منفصلة ماديًا، وبعد أن تم الحساب تم تدمير الأرقام العشوائية مع العتاد نفسه. كان هناك من يلتف حوله درعٌ كهرومغناطيسي، وآخرون أحرقوا أجهزة الكمبيوتر مباشرة. طالما أن 1 فقط من بين الـ6 كان صادقًا، فإن نظام ZK يكون آمنًا.
ثم جاء بعدها “خنق” استمر ثماني سنوات:
على مستوى التنظيم: تحت ضغط هيئة الخدمات المالية اليابانية تم إسقاطه عن التداول، وتبعتها منصة OKEx في كوريا، ثم قامت Binance في فبراير 2024 بإزالة $XMR مباشرة. بقيت ZEC فقط على هامش بقاءٍ ضعيف بسبب الاحتفاظ بعناوين شفافة وإتاحة التحقق بالمفاتيح.
وعلى مستوى سعر العملة: قمة 2018 عند 800 دولار، ثم هبوط في 2019 إلى 30 دولارًا. في طفرة 2021، حقق البيتكوين قمة جديدة، والإيثريوم قمة جديدة، وصعد Dogecoin إلى السماء؛ لكن ZEC لم ترتد إلا إلى بضع مئات من الدولارات—ولم تلمس حتى نصف القمة السابقة. أن لا ترتفع خلال السوق الصاعدة كان حكم الإعدام الأكثر قسوة.
على المستوى الداخلي: انتهاء مكافآت المؤسسين أشعل حرب الحوكمة، وإجراءات تقليص التكاليف من خلال ECC، ثم في ديسمبر 2023 ترك Zooko منصب الرئيس التنفيذي.
لكن لا شيء توقف هندسيًا. ترقية Sapling في 2018 قلّص زمن توليد المعاملات المُغطّاة من دقيقة إلى بضعة ثوانٍ. ترقية NU5 في 2022 استبدلت إثباتات Halo 2 بإطلاقٍ غير موثوق (بدلًا من الاعتماد على الإقلاع الموثوق). وفي مطلع 2024 تم إطلاق محفظة Zashi للهواتف، مع خصوصية افتراضية؛ بضغطة أو نقرات قليلة يمكنك استخدامها.
ارتفع ZEC داخل “مجموعة الإخفاء” من 5% من الإجمالي إلى 28%. وفي 23 نوفمبر 2024 تم إجراء خفض النصف الثاني، لتصبح الإمدادات الجديدة المضافة يوميًا على مستوى الشبكة 1800 قطعة فقط.
بدأ التفجير في 1 أكتوبر 2024. كتب Naval Ravikant على X: “البيتكوين هو تأمين للأموال الورقية، وZcash هو تأمين للبيتكوين”. خلال أسبوع واحد قفزت ZEC من 54 دولارًا إلى 156 دولارًا، وبعد شهر لامست 700 دولار.
حوّل Maelstrom الخاص بـ Arthur Hayes ZEC إلى ثاني أكبر مركز استثماري بعد البيتكوين، وصرّح باستهداف 1000 وحتى 10000 دولار كسعر مستهدف.
حقق تحقيق SEC، الذي بدأ في أغسطس 2023، نهاية في يناير 2025، دون اتخاذ أي إجراء.
في أبريل 2025 تم إدراج ZEC في Robinhood. في 6 مايو، ارتفعت بشكل جنوني في يوم واحد قرابة 30%، مما أشعل تصفية مراكز البيع على المكشوف بقيمة تزيد عن 46.70 مليون دولار.
في 25 أغسطس 2025، تم إدراج تحويل Grayscale لصندوق Zcash إلى ETF فوري في بورصة نيويورك تحت الرمز $ZCSH. دخلت شركة Cypherpunk Technologies علنًا “بقوة” (All in) في مسار الخصوصية؛ وحجم حيازاتها يتجاوز 323 ألفًا و300 ZEC، أي ما يعادل 1.92% من المعروض المتداول.
عشر سنوات من Zcash لم تُجب عن سؤال واحد فقط: كم تبلغ قيمة فكرة صحيحة وُلدت في توقيت خاطئ؟ كانت الإجابة 15.91 دولارًا. فكم تساوي لو وُلدت في التوقيت الصحيح؟
لم تعد الخصوصية مجرد وميض يتبدد في نهاية كل دورة سوق صاعدة حين لا يكون هناك ما يُضارب عليه، بل أصبحت شرارة أشعلتها Web3، كألعاب نارية تتفتح في سماء الليل.