🧨.
تحطمت البورصة التركية بأكثر من 8% هذا الأسبوع بعد أن اعترف مدير صندوق محلي بأنه لم يعد قادراً على تلبية طلبات سحب العملاء.
وأدت تلك الإدانة الواحدة إلى حالة ذعر أوسع نطاقاً في كامل صناعة الصناديق.
ثم جمد المنظمون وأمروا بتصفية 131 صندوق استثمار تبلغ قيمتها 890 مليار ليرة، أي ما يعادل حوالي 18.3 مليار دولار، ما أثر على نحو 350 ألف مستثمر.
يُتهم العديد من كبار مديري الأصول بقيام ما يصفه مسؤولون بأنه "مخطط شبيه بالهرم"، عبر شراء أسهم غير سائلة في شركات مرتبطة بهدف تضخيم قيم صناديقهم بشكل مصطنع وجذب المزيد من أموال المستثمرين الأفراد الذين كانوا يلاحقون ما بدا كعائدات معجزة.
يُقال إن المستثمرين سحبوا ما يصل إلى مليار دولار في يوم واحد، وهو ما أجبر على فرض التجميد في المقام الأول. وكانت السلطات تحاول منع حالة تدافع عمليات الاسترداد التي قد تؤدي إلى هبوط الأسعار بشكل أكبر.
كانت الإجابة استثنائية.
خفض البنك المركزي التركي متطلبات الهامش من 35% إلى 20% لمنع تراجع الأسعار من التسبب في نداءات الهامش الآلية.
بدأ صندوق الثروة السيادي في البلاد بشراء أسهم شركات كبرى مباشرة فقط لدعم مؤشر الأساس.
تم تكليف اثنين من أكبر بنوك تركيا، بنك İşbank وبنك زراعات مملوك للدولة Ziraat Bank، بالتعامل فعليًا مع تصفية هذه الأموال المجمدة. وقد تستغرق هذه العملية حتى ثلاثة أشهر، أو أكثر إذا قرر المنظمون تمديدها.
هذه ليست تصحيحًا عاديًا.
هذه تدخلات من المنظمين بشكل مباشر على كل المستويات: تجميد الأموال، وشراء الأسهم، وتغيير قواعد الهامش، وتوفير سيولة طارئة، فقط لمنع السوق من التدهور أكثر.
والمشكلة الأساسية، وهي ما إذا كانت الأصول داخل هذه الأموال المجمدة تستحق فعلًا ما كانت مُقدَّرة به، لم تُحسم بعد.
يحدث الاستقرار على السطح، بينما تبقى المسألة الحقيقية الكامنة تحت ذلك مفتوحة بالكامل.
ويحدث كل ذلك في الوقت نفسه الذي تواصل فيه الليرة تسجيل أدنى مستويات تاريخية جديدة، حيث تبلغ عائدات سندات تركيا لأجل 10 سنوات أكثر من 32%، ما يعني أن سوق الأسهم والعملات وسوق السندات جميعها تحت ضغط في آن واحد.
#سوق_الأسهم