خلاف كبير بسبب أحجام تداول Kalshi: 539 مليون صفقة مقابل 3.1 ملايين OI
قامت Kalshi “بتلميع” حجم التداول على صفحة العرض لتبدو الأمور أفضل، لكن هذا لا يعني أن هناك فعليًا نفس القدر من التعرضات داخل السوق.
أشار الخبير الكمي بني Beni سابقًا إلى ذلك: Kalshi ETH-PERP بلغت مرةً تقريبًا 539 مليون دولار من حجم التداول خلال 24 ساعة، بينما كان إجمالي العقود غير المصفّاة (الـ OI) يقارب 3.1 ملايين فقط—أي أن الفرق بين الحجم والـ OI يصل إلى مرتبتين من حيث الحجم. ردّ مسؤول التشفير في Kalshi IcoBeast قائلًا: لا تخلط بين أسواق التنبؤ التشفيرية والعقود الدائمة (الـ Perp)؛ في جانب أسواق التنبؤ لا توجد عوائد/إرجاع عمولات، بينما في الـ Perp توجد حوافز صانع السوق في CME وHyperliquid وBinance أيضًا وبنظامها الخاص.
الأكثر لفتًا للانتباه هو أن المتداول Daniel Sapkota نقل سوق مامداني بعنوان «مرشح رئاسة الحزب الديمقراطي لعام 2028»: من 1 أغسطس إلى 19 سبتمبر، تقريبًا كل ثانيتين تتم صفقة ذهابًا وإيابًا بقيمة 1 دولار، ليصل الإجمالي إلى نحو 2 مليون دولار، وما زالت الروبوتات تعمل. وتظهر وتيرة مماثلة في أسواق أخرى مثل السلاسل/الـ串关 والرهانات الرياضية وأسواق أسعار الفائدة الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي، ثم تُستخدم هذه الأحجام للحديث عن “قصة نمو”.
إذا كان الـ OI منخفضًا وحجم التداول مرتفعًا، فلا تتعامل معه فورًا على أنه «حُمّى». الخطاب التسويقي وبنية دفتر الأوامر ليست الشيء نفسه—وقبل الحصول على تفاصيل تنفيذ الصفقات على مستوى “يد بيد” (حجم التنفيذ)، لا تجعل هذه الأرقام إيمانًا بسيولة السوق.
قامت Kalshi “بتلميع” حجم التداول على صفحة العرض لتبدو الأمور أفضل، لكن هذا لا يعني أن هناك فعليًا نفس القدر من التعرضات داخل السوق.
أشار الخبير الكمي بني Beni سابقًا إلى ذلك: Kalshi ETH-PERP بلغت مرةً تقريبًا 539 مليون دولار من حجم التداول خلال 24 ساعة، بينما كان إجمالي العقود غير المصفّاة (الـ OI) يقارب 3.1 ملايين فقط—أي أن الفرق بين الحجم والـ OI يصل إلى مرتبتين من حيث الحجم. ردّ مسؤول التشفير في Kalshi IcoBeast قائلًا: لا تخلط بين أسواق التنبؤ التشفيرية والعقود الدائمة (الـ Perp)؛ في جانب أسواق التنبؤ لا توجد عوائد/إرجاع عمولات، بينما في الـ Perp توجد حوافز صانع السوق في CME وHyperliquid وBinance أيضًا وبنظامها الخاص.
الأكثر لفتًا للانتباه هو أن المتداول Daniel Sapkota نقل سوق مامداني بعنوان «مرشح رئاسة الحزب الديمقراطي لعام 2028»: من 1 أغسطس إلى 19 سبتمبر، تقريبًا كل ثانيتين تتم صفقة ذهابًا وإيابًا بقيمة 1 دولار، ليصل الإجمالي إلى نحو 2 مليون دولار، وما زالت الروبوتات تعمل. وتظهر وتيرة مماثلة في أسواق أخرى مثل السلاسل/الـ串关 والرهانات الرياضية وأسواق أسعار الفائدة الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي، ثم تُستخدم هذه الأحجام للحديث عن “قصة نمو”.
إذا كان الـ OI منخفضًا وحجم التداول مرتفعًا، فلا تتعامل معه فورًا على أنه «حُمّى». الخطاب التسويقي وبنية دفتر الأوامر ليست الشيء نفسه—وقبل الحصول على تفاصيل تنفيذ الصفقات على مستوى “يد بيد” (حجم التنفيذ)، لا تجعل هذه الأرقام إيمانًا بسيولة السوق.
