هناك شيء مثير يحدث في سوق العملات البديلة....
وفقًا لتحليل استشهدت به CryptoRank، فإن نحو 70% من العملات البديلة المدرجة في Binance تتداول الآن فوق متوسطها المتحرك لمدة 200 يوم. وهذا هو أقوى مستوى منذ أكتوبر 2025.
عادةً، عندما نرى هذا العدد الكبير من العملات البديلة يستعيد تعافيه، يبدأ المتداولون في الحديث عن شيء واحد:
Altseason.
لكن توجد مشكلة.
المؤشرات الأوسع لا تزال لا تؤكد حدوث دورة كاملة من بديلات العملات (Altcoin season).
كان مؤشر Altcoin Season Index الذي تحظى تغطيته بمتابعة واسعة يدور حول 41 في 20 سبتمبر. وتتطلب منهجيته قراءة تبلغ 75 لبدء altseason، بناءً على عدد العملات البديلة الرئيسية التي حققت أداءً أفضل من البيتكوين خلال الـ 90 يومًا السابقة.
إذن العملات البديلة تتعافى مقابل الدولار، لكن الكثير منها ما يزال لا يتفوق على البيتكوين خلال فترة أطول.
وهذا الفرق مهم.
يمكن للعملة البديلة أن ترتفع 10% أو 20% أو أكثر وما تزال تتفوق أقل من البيتكوين إذا كان BTC أقوى خلال الفترة نفسها.
وهذه إحدى الأسباب التي قد تجعل السوق يبدو صعوديًا جدًا للعملات البديلة دون أن يتحول تقنيًا إلى altseason.
وهناك إشارة إيجابية أخرى.
TOTAL3، الذي يتتبع سوق العملات المشفرة خارج البيتكوين والإيثيريوم، تحرك مؤخرًا مرة أخرى فوق 800 مليار دولار لأول مرة منذ أكثر من ثمانية أشهر.
هذا يشير إلى عودة الأموال إلى سوق العملات البديلة الأوسع.
كما أن حركة السعر الأخيرة تدعم هذا الرأي. خلال موجة الصعود في 18 سبتمبر، حقق HYPE مكاسب بأكثر من 11%، وZEC نحو 8%، وSOL تقريبًا 6%، بينما كان البيتكوين مرتفعًا بنحو 2% في ذلك الوقت كما ورد.
لكن بضع جهات فائزة لا تكفي.
عادةً يتطلب altseason الحقيقي مشاركة واسعة. الأمر ليس فقط SOL أو ZEC أو مجموعة صغيرة من العملات الرائجة التي تضخ. يلزم أن يحقق جزء أكبر بكثير من سوق العملات البديلة أداءً متفوقًا باستمرار على البيتكوين.
وبقيت هيمنة البيتكوين عائقًا رئيسيًا.
كانت في حدود 59% في 20 سبتمبر، ما يدل على أن البيتكوين لا يزال يسيطر على جزء كبير من إجمالي سوق العملات المشفرة.
وهذا يخلق حالة غير معتادة.
العملات البديلة تصبح أكثر صحة.
مزيد من العملات تتحرك فوق مستويات الاتجاه طويلة الأجل.
تتراجع القيمة السوقية للعملات البديلة في طريقها للتعافي.
بعض العملات البديلة الكبرى تتفوق على BTC خلال فترات أقصر.
ومع ذلك، ما يزال البيتكوين يحتفظ بما يكفي من القوة السوقية لمنع البيانات الأوسع من تأكيد altseason بشكل واضح.
وهذا يعني أننا قد نكون أمام مرحلة انتقالية وليس altseason مؤكدة بعد.
إذا ظلّ البيتكوين مستقرًا بينما تبدأ هيمنته بالانخفاض وتبدأ المزيد من العملات البديلة في التفوق على BTC خلال فترات أطول، فستصبح حالة الدوران أقوى.
لكن إذا ظلّ هيمنة البيتكوين مرتفعة، فقد يستمر السوق في إنتاج موجات صعود للعملات البديلة المتفرّدة بدل التحركات الواسعة التي يرتبط بها المتداولون عادةً بفترة altseason.
لذا فإن رقم 70% بالتأكيد يستحق المراقبة.
لكن هذا لا يروي القصة كاملة.
العملات البديلة تتعافى. السؤال التالي هو ما إذا كانت تستطيع التوقف عن مجرد متابعة البيتكوين — والبدء في التفوق عليه باستمرار.