لم تعد بلاك روك تتحدث بلغة هادئة معتادة في التقارير الروتينية.
لقد رفعت أمن الطاقة إلى مستوى المخاطر الأولى، ووصفت صدمة مضيق هرمز بأنها أخطر أزمة طاقة منذ سبعينيات القرن الماضي.
وهذا ليس مجرد خطاب بلاغي.
تم تعطيل أو شبه إغلاق المضيق الذي يمر عبره نحو خمس النفط في العالم وحصة كبيرة من الغاز الطبيعي المسال العالمي لأكثر من ستة أشهر.
عاد النفط إلى الارتفاع فوق 100 دولار.
وصلت أسعار الديزل في الولايات المتحدة إلى مستويات تاريخية.
وتكتشف الأسواق التي افترضت أن الصدمة “انتهت خلال فصل الصيف” أن الحواجز كانت مؤقتة فقط.
ما الذي أنقذ العالم حتى الآن؟
ثلاثة أشياء لا يمكن تكرارها إلى ما لا نهاية:
سحوبات كبيرة من المخزونات الاستراتيجية والتجارية
مسارات بديلة وخطوط التفافية
انخفاض الطلب، خصوصًا من كبار المستوردين
لقد قللت هذه التدابير من عجز الإمدادات الظاهر…
لكنها لم تعيد الإمدادات إلى مستوياتها الطبيعية.
وكل شهر إضافي من الاضطراب يستهلك المزيد من المخزون المتبقي.
الخطر الأكبر قادم مع حلول الشتاء.
تدخل تخزينات الغاز الأوروبية موسم التدفئة عند أدنى مستوياتها منذ أكثر من عقد.
ليس هذا مجرد نقص تقني.
وهذا يعني هامش أمان أرق بكثير مما كان عليه خلال الأزمات السابقة.
موجة برد مبكرة، وتعطل آخر لإمدادات الغاز المسال (LNG)، أو هجوم جديد على مسار بديل للإمداد…
قد يحول الضغط الحالي إلى أزمة أوسع بكثير في الطاقة والتضخم والتسعير.
المعادلة بسيطة وقاسية:
الطاقة ليست مجرد سلعة.
إنها تكلفة الشحن.
تكلفة الغذاء.
تكلفة الإنتاج الصناعي.
تكلفة أسعار الفائدة.
وأخيرًا، تكلفة الاستقرار السياسي.
عندما تبقى المضائق مغلقة، يتم استنزاف المخزونات، ويقترب الشتاء…
لم يعد السؤال هو:
هل سترتفع أسعار النفط؟
تصبح المسألة على النحو التالي:
كم يمكن أن يعيد هذاَت أزمةُ الطاقة إشعالَ التضخم العالمي؟
حذرت بلاك روك من أن عواقب هذه الصدمة قد تمتد مدةً أطول من أي وقف إطلاق نار.
وربما بدأت الأسواق تدرك أن ذلك يحدث الآن فقط.
هل نحن على مشارف شتاء طاقي شديد…
أم أن العالم ما يزال يراهن على معجزة في اللحظة الأخيرة؟
$CL $bz