#越南拟2026年发首批加密牌照
شهدت فيتنام هذه الموجة من التصرفات: عتبة 400 مليون دولار، خمس جهات تتنافس على رخصة واحدة فقط. هل هذا يُسمّى انفتاحًا؟ بل يُسمّى اختيار العرائس!
يا إخوتي، أعلنت فيتنام رسميًا أن أول تراخيص لشركات خدمات التشفير سيتم تطبيقها خلال عام 2026. لكن العتبة مرتفعة بشكل مبالغ فيه—المنصة المتقدمة يجب أن يكون لها حد أدنى لرأس مال مسجل قدره 10 تريليونات دونغ فيتنامي، أي ما يقارب 383 مليون دولار أمريكي. كما يجب أن تكون الشركة المتقدمة شركة فيتنامية، وبحد أقصى 49% ملكية للأجانب، ولا يمكن إجراء المعاملات إلا بتسوية بالعملة الفيتنامية. بعد اجتياز 5 مؤسسات للتدقيق الأولي، تتنافس على رخصة أو رخصتين فقط—وهذا ليس سوقًا مفتوحًا؛ بل هو تذكرة دخول للطبقة المتميزة.
لكن هل فكرتَ لماذا استعجلت فيتنام فجأة؟
حوالي 17 مليون شخص في فيتنام يمتلكون أو يستخدمون أصولًا مشفّرة، وحجم التداول يقارب 200 مليار دولار. تُعد فيتنام من الدول ذات أعلى كثافة لمستخدمي التشفير عالميًا، ومع ذلك كل ذلك يتم في المنطقة الرمادية، ولا توجد بورصة محلية ملتزمة بالكامل. بل إن عامة الناس يتجهون إلى Binance وOKX، والإيرادات الضريبية للحكومة تكاد تكون صفرًا. والأقسى من ذلك: اعتبارًا من 1 سبتمبر، بدأ سريان عقوبات التداول بدون ترخيص رسميًا. إذ تصل الغرامة للأفراد إلى 50 مليون دونغ فيتنامي كحد أقصى، أي قرابة 1900 دولار، ما يجبر جميع المستخدمين على الانتقال إلى منصات مرخصة. إن كانت هذه قطعة كبيرة من الكعكة، فلماذا لا يربحونها هم بدل أن يربحها الآخرون؟ لا توجد طريقة لذلك.
لكن يا إخوتي، لا تتعجلوا بالهتاف على أنه خبر إيجابي.
مع هذه العتبات المرتفعة إلى هذا الحد، من سيحصل في النهاية على التراخيص؟ إما عمالقة لديهم خلفية حكومية، أو احتكارات مالية محلية. أما الأفراد الصغار فهم لا يزالون نفس الأفراد؛ فالمنصات فقط غيّرت غلافًا.
وبالنسبة لشرط الحد الأقصى لملكية الأجانب بنسبة 49%، فهو يستبعد مباشرة جهات دولية مثل Binance وCoinbase من الباب. تريد فيتنام نسخ نموذج النجاح التنظيمي في سنغافورة وهونغ كونغ، لكنهما اعتمدا على المنافسة المفتوحة؛ أما هذه الطريقة في فيتنام فهي أقرب إلى “تربية فريق وطني” على حساب الآخرين.
موقفي: هذه هي الخطوة الأولى نحو التزام قطاع التشفير في جنوب شرق آسيا. وعلى المدى الطويل قد تكون خبرًا إيجابيًا، لكن على المدى القصير لا تتوقعوا أي موجة كبيرة. سيؤدي تطبيق الالتزام إلى جذب أموال مؤسسية ومستخدمين، لكن ذلك سيكون أمرًا يعود إلى العام القادم. أما الآن، من يتعقب عملات “مفهوم فيتنام”؟ فهذا مجرد مقامرة.
أخبروني في قسم التعليقات: برأيكم، هل عتبة ترخيص فيتنام تحمي الأفراد الصغار أم تحمي الاحتكارات (الأوليغارشيا)؟
شهدت فيتنام هذه الموجة من التصرفات: عتبة 400 مليون دولار، خمس جهات تتنافس على رخصة واحدة فقط. هل هذا يُسمّى انفتاحًا؟ بل يُسمّى اختيار العرائس!
يا إخوتي، أعلنت فيتنام رسميًا أن أول تراخيص لشركات خدمات التشفير سيتم تطبيقها خلال عام 2026. لكن العتبة مرتفعة بشكل مبالغ فيه—المنصة المتقدمة يجب أن يكون لها حد أدنى لرأس مال مسجل قدره 10 تريليونات دونغ فيتنامي، أي ما يقارب 383 مليون دولار أمريكي. كما يجب أن تكون الشركة المتقدمة شركة فيتنامية، وبحد أقصى 49% ملكية للأجانب، ولا يمكن إجراء المعاملات إلا بتسوية بالعملة الفيتنامية. بعد اجتياز 5 مؤسسات للتدقيق الأولي، تتنافس على رخصة أو رخصتين فقط—وهذا ليس سوقًا مفتوحًا؛ بل هو تذكرة دخول للطبقة المتميزة.
لكن هل فكرتَ لماذا استعجلت فيتنام فجأة؟
حوالي 17 مليون شخص في فيتنام يمتلكون أو يستخدمون أصولًا مشفّرة، وحجم التداول يقارب 200 مليار دولار. تُعد فيتنام من الدول ذات أعلى كثافة لمستخدمي التشفير عالميًا، ومع ذلك كل ذلك يتم في المنطقة الرمادية، ولا توجد بورصة محلية ملتزمة بالكامل. بل إن عامة الناس يتجهون إلى Binance وOKX، والإيرادات الضريبية للحكومة تكاد تكون صفرًا. والأقسى من ذلك: اعتبارًا من 1 سبتمبر، بدأ سريان عقوبات التداول بدون ترخيص رسميًا. إذ تصل الغرامة للأفراد إلى 50 مليون دونغ فيتنامي كحد أقصى، أي قرابة 1900 دولار، ما يجبر جميع المستخدمين على الانتقال إلى منصات مرخصة. إن كانت هذه قطعة كبيرة من الكعكة، فلماذا لا يربحونها هم بدل أن يربحها الآخرون؟ لا توجد طريقة لذلك.
لكن يا إخوتي، لا تتعجلوا بالهتاف على أنه خبر إيجابي.
مع هذه العتبات المرتفعة إلى هذا الحد، من سيحصل في النهاية على التراخيص؟ إما عمالقة لديهم خلفية حكومية، أو احتكارات مالية محلية. أما الأفراد الصغار فهم لا يزالون نفس الأفراد؛ فالمنصات فقط غيّرت غلافًا.
وبالنسبة لشرط الحد الأقصى لملكية الأجانب بنسبة 49%، فهو يستبعد مباشرة جهات دولية مثل Binance وCoinbase من الباب. تريد فيتنام نسخ نموذج النجاح التنظيمي في سنغافورة وهونغ كونغ، لكنهما اعتمدا على المنافسة المفتوحة؛ أما هذه الطريقة في فيتنام فهي أقرب إلى “تربية فريق وطني” على حساب الآخرين.
موقفي: هذه هي الخطوة الأولى نحو التزام قطاع التشفير في جنوب شرق آسيا. وعلى المدى الطويل قد تكون خبرًا إيجابيًا، لكن على المدى القصير لا تتوقعوا أي موجة كبيرة. سيؤدي تطبيق الالتزام إلى جذب أموال مؤسسية ومستخدمين، لكن ذلك سيكون أمرًا يعود إلى العام القادم. أما الآن، من يتعقب عملات “مفهوم فيتنام”؟ فهذا مجرد مقامرة.
أخبروني في قسم التعليقات: برأيكم، هل عتبة ترخيص فيتنام تحمي الأفراد الصغار أم تحمي الاحتكارات (الأوليغارشيا)؟