أخبار باينانس سكوير اليومية｜9/20 محطّات عالمية: شدّ وجذب بين أسعار الفائدة وأسعار النفط والرقابة
لمحة سريعة عن السوق: حتى هذه الليلة، يبلغ سعر BTC حوالي 80496 USDT، بتغير 24 ساعة -0.99%، ونطاق التداول خلال اليوم 81951／80126؛ أما ETH فحوالي 2581 USDT، بتغير 24 ساعة -2.24%، ونطاق التداول 2668／2564. هبوط ETH أكبر من BTC، ما يشير إلى أن السيولة لا تزال تميل للدفاع، وقدرة احتواء مخاطر العملات البديلة (الـaltcoins) غير كافية.
أبرز ما اليوم:
1. ضغوط أسعار الفائدة الأميركية ما زالت المحور الأساسي. رفعت «الاحتياطي الفيدرالي» هذا الأسبوع نطاق هدف معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.75%–4.00%، ولا تزال الأسواق تستوعب تسعير «أن التضخم لم ينحسر بعد وأن الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول». بالنسبة لسوق العملات المشفرة، يعني ذلك ارتفاع معدل خصم السيولة (liquidity discount)، ما يجعل الارتدادات قصيرة الأجل عرضة لتحقيق جني الأرباح.
2. في الصين، ظلّ معدل LPR لشهر سبتمبر ثابتًا للشهر السادس عشر على التوالي: يبقى لِمدة عام واحد عند 3.00%، ولِمدة خمس سنوات فما فوق عند 3.50%. هذا يعني أن جانب السياسات ما يزال يميل إلى الحذر والترقّب، وبالتالي تأثير التحفيز على الأصول عالية المخاطر في آسيا محدود. وإذا لم يتحسن سعر اليوان وطلب الصين على الائتمان بشكل واضح، فمن الصعب أن ترتفع شهية المخاطرة بسرعة.
3. لا تزال مخاطر إمدادات الطاقة في الشرق الأوسط تؤثر على السوق العالمية. في الفترة الأخيرة، تعرضت أسواق الأسهم في الخليج لضغط، ولا تزال أسعار النفط تتأثر بتوقعات انقطاع الإمدادات. وإذا أعادت أسعار الطاقة دفع توقعات التضخم إلى الارتفاع، فسيضعف ذلك توقعات السوق بخفض الفائدة أو بزيادة السيولة التيسيرية، وهو ليس مزيجًا جيدًا للأصول عالية التقلب مثل BTC وETH.
4. ظهرت في مجال التنظيمات المشفّرة ملامح «تعثر تشريعي، وتقدّم تنظيمي». بعد فشل مجلس الشيوخ الأميركي في دفع مشروع قانون كبير لتشكيل بنية السوق للمجال المشفّر، قامت هيئة SEC بإطلاق إعفاء لترميز الأسهم لمدة خمس سنوات، يسمح للمنصات المؤهلة باختبار تداول السلسلة (on-chain) ضمن قيود وشروط. وهذا قد يكون إيجابيًا نسبيًا لسرديات RWA وللطابع المؤسسي، لكن من الضروري في الأجل القصير مراقبة تفاصيل القواعد وحدود حجم التداول وتكاليف الالتزام.
5. لا يزال الذكاء الاصطناعي والقطاع شبه الموصّل من أهم المتغيرات في معنويات المخاطر. ركّز كبار مسؤولي المال والمالية بين الصين والولايات المتحدة اليوم على قضايا الذكاء الاصطناعي والرسوم الجمركية والمعادن/الموارد الحيوية، وفي الوقت نفسه أشارت هواوي إلى أن الطلب على شرائح AI يفوق التوفر. إذا حافظت سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي على قوة الأداء، فقد تدعم معنويات أسهم التكنولوجيا؛ لكن إذا تصاعدت قيود التصدير والاحتكاكات في سلاسل التوريد، فقد يؤدي ذلك أيضًا إلى تقلبات مرتبطة بطلب التحوط.
رأيي: اليوم لا يبدو أن المشهد يُسعّر فقط بسبب موجات داخل سوق العملات المشفرة، بل بسبب تسعير مشترك لـ«أسعار فائدة مرتفعة، وأسعار نفط، وتحول تنظيمي». إذا لم يتمكن BTC من الثبات قرب 80000، فقد يستمر اختبار السيولة أدناه. وبالنسبة لـETH الذي يبدو أضعف نسبيًا، لا يُنصح بملاحقة الشراء بشكل مفرط؛ الأفضل مراقبة عوائد السندات الأميركية، وأسعار النفط، وقوة دفاع BTC حول 80000.
لمحة سريعة عن السوق: حتى هذه الليلة، يبلغ سعر BTC حوالي 80496 USDT، بتغير 24 ساعة -0.99%، ونطاق التداول خلال اليوم 81951／80126؛ أما ETH فحوالي 2581 USDT، بتغير 24 ساعة -2.24%، ونطاق التداول 2668／2564. هبوط ETH أكبر من BTC، ما يشير إلى أن السيولة لا تزال تميل للدفاع، وقدرة احتواء مخاطر العملات البديلة (الـaltcoins) غير كافية.
أبرز ما اليوم:
1. ضغوط أسعار الفائدة الأميركية ما زالت المحور الأساسي. رفعت «الاحتياطي الفيدرالي» هذا الأسبوع نطاق هدف معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.75%–4.00%، ولا تزال الأسواق تستوعب تسعير «أن التضخم لم ينحسر بعد وأن الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول». بالنسبة لسوق العملات المشفرة، يعني ذلك ارتفاع معدل خصم السيولة (liquidity discount)، ما يجعل الارتدادات قصيرة الأجل عرضة لتحقيق جني الأرباح.
2. في الصين، ظلّ معدل LPR لشهر سبتمبر ثابتًا للشهر السادس عشر على التوالي: يبقى لِمدة عام واحد عند 3.00%، ولِمدة خمس سنوات فما فوق عند 3.50%. هذا يعني أن جانب السياسات ما يزال يميل إلى الحذر والترقّب، وبالتالي تأثير التحفيز على الأصول عالية المخاطر في آسيا محدود. وإذا لم يتحسن سعر اليوان وطلب الصين على الائتمان بشكل واضح، فمن الصعب أن ترتفع شهية المخاطرة بسرعة.
3. لا تزال مخاطر إمدادات الطاقة في الشرق الأوسط تؤثر على السوق العالمية. في الفترة الأخيرة، تعرضت أسواق الأسهم في الخليج لضغط، ولا تزال أسعار النفط تتأثر بتوقعات انقطاع الإمدادات. وإذا أعادت أسعار الطاقة دفع توقعات التضخم إلى الارتفاع، فسيضعف ذلك توقعات السوق بخفض الفائدة أو بزيادة السيولة التيسيرية، وهو ليس مزيجًا جيدًا للأصول عالية التقلب مثل BTC وETH.
4. ظهرت في مجال التنظيمات المشفّرة ملامح «تعثر تشريعي، وتقدّم تنظيمي». بعد فشل مجلس الشيوخ الأميركي في دفع مشروع قانون كبير لتشكيل بنية السوق للمجال المشفّر، قامت هيئة SEC بإطلاق إعفاء لترميز الأسهم لمدة خمس سنوات، يسمح للمنصات المؤهلة باختبار تداول السلسلة (on-chain) ضمن قيود وشروط. وهذا قد يكون إيجابيًا نسبيًا لسرديات RWA وللطابع المؤسسي، لكن من الضروري في الأجل القصير مراقبة تفاصيل القواعد وحدود حجم التداول وتكاليف الالتزام.
5. لا يزال الذكاء الاصطناعي والقطاع شبه الموصّل من أهم المتغيرات في معنويات المخاطر. ركّز كبار مسؤولي المال والمالية بين الصين والولايات المتحدة اليوم على قضايا الذكاء الاصطناعي والرسوم الجمركية والمعادن/الموارد الحيوية، وفي الوقت نفسه أشارت هواوي إلى أن الطلب على شرائح AI يفوق التوفر. إذا حافظت سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي على قوة الأداء، فقد تدعم معنويات أسهم التكنولوجيا؛ لكن إذا تصاعدت قيود التصدير والاحتكاكات في سلاسل التوريد، فقد يؤدي ذلك أيضًا إلى تقلبات مرتبطة بطلب التحوط.
رأيي: اليوم لا يبدو أن المشهد يُسعّر فقط بسبب موجات داخل سوق العملات المشفرة، بل بسبب تسعير مشترك لـ«أسعار فائدة مرتفعة، وأسعار نفط، وتحول تنظيمي». إذا لم يتمكن BTC من الثبات قرب 80000، فقد يستمر اختبار السيولة أدناه. وبالنسبة لـETH الذي يبدو أضعف نسبيًا، لا يُنصح بملاحقة الشراء بشكل مفرط؛ الأفضل مراقبة عوائد السندات الأميركية، وأسعار النفط، وقوة دفاع BTC حول 80000.