فشل قانون CLARITY في التصويت 49–50 داخل مجلس الشيوخ. لكن الجزء الأكثر إثارة للاهتمام من القصة هو ما حدث بعد ذلك.
كان التصويت في 15 سبتمبر هزيمة إجرائية، ما ترك إطار أوسع لهيكل السوق في قطاع العملات الرقمية الأمريكية دون حسم. انخفضت قيمة Coinbase بنحو 10% في ذلك اليوم، بينما هبطت Circle بأكثر من 11%، كما تراجعت أيضًا قيمة البيتكوين.
ثم بدأت الصورة التنظيمية تتحرك عبر قناة مختلفة.
أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إعفاء الابتكار في 17 سبتمبر، لتوفير إغاثة مؤقتة ومشروطة لبعض الجهات التي تتداول أسهمًا أمريكية مُرمّزة عبر مجمعات سيولة آلية مُصرّح بها. يتضمن الإطار متطلبات تتعلق بحقوق المستثمرين، والعقود الذكية العامة، وحدود التداول، واعتراضات المُصدِر. ومن المقرر أن ينتهي الإعفاء بعد خمس سنوات.
وهذا يخلق تمييزًا مهمًا.
التشريع الصادر عن الكونغرس سيؤدي إلى توفير إطار قانوني لهيكلة السوق. ويمكن أن يظل إجراء الوكالات قادرًا على تغيير بيئة التشغيل دون انتظار الكونغرس.
لذلك أنا أراقب البنية التنظيمية، وليس مجرد العنوان الرئيسي من مجلس الشيوخ.
إذا واصلت الوكالات سد فجوات محددة ضمن السلطة القائمة، فقد يؤدي تعثر CLARITY إلى تأخير اليقين دون أن يتسبب ذلك في إيقاف تطور السوق بالكامل. لكن قواعد الوكالات والتشريعات الصادرة عن الكونغرس ليست بدائل قابلة للتبادل، خصوصًا عندما تكون مسألة المتانة محل أهمية.
والسؤال التالي هو ما إذا كانت هذه الخطوات التنظيمية المؤقتة ستتطور إلى إطار دائم.
كان التصويت في 15 سبتمبر هزيمة إجرائية، ما ترك إطار أوسع لهيكل السوق في قطاع العملات الرقمية الأمريكية دون حسم. انخفضت قيمة Coinbase بنحو 10% في ذلك اليوم، بينما هبطت Circle بأكثر من 11%، كما تراجعت أيضًا قيمة البيتكوين.
ثم بدأت الصورة التنظيمية تتحرك عبر قناة مختلفة.
أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إعفاء الابتكار في 17 سبتمبر، لتوفير إغاثة مؤقتة ومشروطة لبعض الجهات التي تتداول أسهمًا أمريكية مُرمّزة عبر مجمعات سيولة آلية مُصرّح بها. يتضمن الإطار متطلبات تتعلق بحقوق المستثمرين، والعقود الذكية العامة، وحدود التداول، واعتراضات المُصدِر. ومن المقرر أن ينتهي الإعفاء بعد خمس سنوات.
وهذا يخلق تمييزًا مهمًا.
التشريع الصادر عن الكونغرس سيؤدي إلى توفير إطار قانوني لهيكلة السوق. ويمكن أن يظل إجراء الوكالات قادرًا على تغيير بيئة التشغيل دون انتظار الكونغرس.
لذلك أنا أراقب البنية التنظيمية، وليس مجرد العنوان الرئيسي من مجلس الشيوخ.
إذا واصلت الوكالات سد فجوات محددة ضمن السلطة القائمة، فقد يؤدي تعثر CLARITY إلى تأخير اليقين دون أن يتسبب ذلك في إيقاف تطور السوق بالكامل. لكن قواعد الوكالات والتشريعات الصادرة عن الكونغرس ليست بدائل قابلة للتبادل، خصوصًا عندما تكون مسألة المتانة محل أهمية.
والسؤال التالي هو ما إذا كانت هذه الخطوات التنظيمية المؤقتة ستتطور إلى إطار دائم.
