قد توفر الأصول الأوروبية مزايا للمستثمرين يتم تجاهلها بينما تظل الأسواق تركز بشكل كبير على ريادة التكنولوجيا الأمريكية، وفقاً لما ذكرته ماكواري للاستراتيجية العالمية، التي ترى أن التغييرات الهيكلية تدعم عوائد أوروبية أقوى
تركز الحجة على مجالات تمتلك فيها أوروبا بالفعل مواقع قوية عالمياً، بما في ذلك السلع الفاخرة والسياحة والمنتجات الدوائية، إلى جانب مؤشرات على أن الشركات تتبنى تقنيات جديدة بمعدلات مماثلة لتلك في الولايات المتحدة.
يمثل قطاع السلع والخبرات الفاخرة سوقاً تبلغ قيمته نحو 1.6 تريليون دولار ومن المتوقع أن يتجاوز 2 تريليون دولار بحلول عام 2030، ويهيمن عليه علامات أوروبية بينها <t-2/>Hermes</t-2/> و <t-2/>LVMH</t-2/> و <t-2/>Ferrari</t-2/>.
كما تنتج أوروبا نحو 1 تريليون دولار من السياحة الدولية، أي ما يعادل تقريباً خمسة أضعاف مستوى الولايات المتحدة. وتتنافس المجموعات الدوائية الأوروبية والسويسرية، بما في ذلك <t-2/>Roche</t-2/> و <t-2/>Novartis</t-2/> و <t-2/>Sanofi</t-2/> و <t-2/>Novo Nordisk</t-2/>، مع الشركات الأمريكية في مجالات العلم والمنتجات.
تظل التكنولوجيا هي أضعف نقطة ظاهرة في أوروبا. إذ فشلت المنطقة في تكوين التجمعات التي غذت إنتاجية وأسواق الأسهم في الولايات المتحدة، رغم أنها ما تزال تمثل نحو 20% من براءات الاختراع.
قد يعتمد ملف الاستثمار على تبني التكنولوجيا أكثر من إنتاجها. فقد استخدم نحو 37% من شركات الاتحاد الأوروبي الذكاء الاصطناعي في 2025، وهو ما يعادل تقريباً نظيره في الولايات المتحدة، كما تتطابق الشركات الأوروبية مع نظيراتها الأمريكية أو تتجاوزها في استخدام بعض التقنيات الرقمية المتقدمة، ولا سيما الروبوتات.
توفر التقييمات والأرباح جزءاً آخر من الحجة. يُتوقع أن تسجل أوروبا باستثناء المملكة المتحدة نمواً في الأرباح للسهم بنسبة نحو 19% في 2026، مقارنةً بنحو 12% متوقع في ديسمبر 2025.
كما تحتفظ الأسهم الأوروبية بعلاوة مخاطر أعلى للأسهم أقل خصماً من الولايات المتحدة بأكثر من 300 نقطة أساس.
ترى ماكواري أن لدى أوروبا تجمعاً كبيراً من رأس المال الفائض وضغطاً لزيادة الإنفاق، ما قد يكون من العوامل الداعمة لتحسين العائد على حقوق المساهمين. يبلغ عائد حقوق المساهمين في أوروبا (ROE) نحو 11%، ما يترك مجالاً للتحسن، مقارنةً بنحو 23% لدى مؤشر <t-2/>S&P 500</t-2/>.
#S&P500 $RACE.US
تركز الحجة على مجالات تمتلك فيها أوروبا بالفعل مواقع قوية عالمياً، بما في ذلك السلع الفاخرة والسياحة والمنتجات الدوائية، إلى جانب مؤشرات على أن الشركات تتبنى تقنيات جديدة بمعدلات مماثلة لتلك في الولايات المتحدة.
يمثل قطاع السلع والخبرات الفاخرة سوقاً تبلغ قيمته نحو 1.6 تريليون دولار ومن المتوقع أن يتجاوز 2 تريليون دولار بحلول عام 2030، ويهيمن عليه علامات أوروبية بينها <t-2/>Hermes</t-2/> و <t-2/>LVMH</t-2/> و <t-2/>Ferrari</t-2/>.
كما تنتج أوروبا نحو 1 تريليون دولار من السياحة الدولية، أي ما يعادل تقريباً خمسة أضعاف مستوى الولايات المتحدة. وتتنافس المجموعات الدوائية الأوروبية والسويسرية، بما في ذلك <t-2/>Roche</t-2/> و <t-2/>Novartis</t-2/> و <t-2/>Sanofi</t-2/> و <t-2/>Novo Nordisk</t-2/>، مع الشركات الأمريكية في مجالات العلم والمنتجات.
تظل التكنولوجيا هي أضعف نقطة ظاهرة في أوروبا. إذ فشلت المنطقة في تكوين التجمعات التي غذت إنتاجية وأسواق الأسهم في الولايات المتحدة، رغم أنها ما تزال تمثل نحو 20% من براءات الاختراع.
قد يعتمد ملف الاستثمار على تبني التكنولوجيا أكثر من إنتاجها. فقد استخدم نحو 37% من شركات الاتحاد الأوروبي الذكاء الاصطناعي في 2025، وهو ما يعادل تقريباً نظيره في الولايات المتحدة، كما تتطابق الشركات الأوروبية مع نظيراتها الأمريكية أو تتجاوزها في استخدام بعض التقنيات الرقمية المتقدمة، ولا سيما الروبوتات.
توفر التقييمات والأرباح جزءاً آخر من الحجة. يُتوقع أن تسجل أوروبا باستثناء المملكة المتحدة نمواً في الأرباح للسهم بنسبة نحو 19% في 2026، مقارنةً بنحو 12% متوقع في ديسمبر 2025.
كما تحتفظ الأسهم الأوروبية بعلاوة مخاطر أعلى للأسهم أقل خصماً من الولايات المتحدة بأكثر من 300 نقطة أساس.
ترى ماكواري أن لدى أوروبا تجمعاً كبيراً من رأس المال الفائض وضغطاً لزيادة الإنفاق، ما قد يكون من العوامل الداعمة لتحسين العائد على حقوق المساهمين. يبلغ عائد حقوق المساهمين في أوروبا (ROE) نحو 11%، ما يترك مجالاً للتحسن، مقارنةً بنحو 23% لدى مؤشر <t-2/>S&P 500</t-2/>.
#S&P500 $RACE.US