من المرجّح جدًا أن تواجه شركة Nike Inc. انخفاضًا كبيرًا في توقعات الأرباح وهبوطًا في أسهمها بعد نشر نتائج الربع الأول من السنة المالية 2027، وفقًا لما جاء في مذكرة تحليلية صادرة عن UBS، تم فيها تحديد «محفّز سلبي» عشية صدور التقرير.
خفض محلل UBS جاي سول المؤشر/الهدف السعري لأسهم عملاق الأحذية الرياضية خلال 12 شهراً بنسبة 13% — من 48 دولاراً إلى 42 دولاراً، مع الإبقاء على تصنيف «محايد». ويتوقع الوسيط أن تبلغ أرباح سهم Nike في الربع الأول 0.39 دولار، أي أقل بـ 5 سنتات من توقع إجماع وول ستريت البالغ 0.44 دولار.
وهذا الأمر الأهم، تحذر UBS: يبدو أن إدارة Nike ستعطي توجيهاً/توقعاً ضعيفاً للربع الثاني، وستُراجع توقعاتها لنتائج كامل السنة المالية 2027 نزولاً — حتى قبل يوم المستثمر في نوفمبر. ويتوقع الوسيط أن تكون أرباح السهم في الربع الثاني في نطاق 0.31–0.43 دولار، أي أقل بكثير من تقدير الإجماع البالغ 0.53 دولار.
كتب سول: «المشاعر في السوق هبوطية، لكن محادثاتنا مع المستثمرين تُظهر أن السوق يُقلّل من حجم خفض توقعات أرباح السهم، والذي من المحتمل أن يدفع هذا التقرير إلى ذلك»، مشيراً إلى أن سوق الخيارات يتوقع حركة أسهم بنسبة 8.0% حول تاريخ نشر التقرير.
الضعف يشمل القنوات المباشرة والبيع بالجملة
تشير بيانات تتبّع UBS والتحقق من القنوات العالمية للبيع بالتجزئة إلى تدهور الطلب في الفئات السلعية الرئيسية، وفي الأسواق الجغرافية الرئيسية:
المبيعات المباشرة في أمريكا الشمالية: يُتوقع أن يكون نمو المبيعات عبر القناة المباشرة (DTC) في الولايات المتحدة في الربع الأول عند سالب عدة نقاط مئوية على أساس سنوي، دون بلوغ توقع الإجماع البالغ -0.4% — وذلك على خلفية انخفاض الطلب على خطّ إنتاج lifestyle الرئيسي، ولا سيما Dunks.
الضغط في الصين الكبرى: يُتوقع هبوط مبيعات المنطقة (الصين الكبرى) في الربع الأول بنسبة 14.0% على أساس سنوي. وتزداد حدة التراجع بسبب انخفاض مشاركة الموزعين في التجارة الإلكترونية، وارتفاع مستوى المخزون، وخطط تقليص أكثر من 1000 بائع رقمي تابع لطرف ثالث بدءاً من عام 2027.
ضعف في أوروبا: انخفضت المبيعات المباشرة لـ Nike في أوروبا في الربع الأول بنسبة 22.1% على أساس سنوي وفقاً لبيانات المعاملات، وتشير مراجعات البيع بالتجزئة المتخصص إلى أن Nike تفقد حصة السوق في قطاع lifestyle لصالح منافسين مرنين مثل On وHoka وAdidas.
تراجع Converse: من المتوقع أن تهوي مبيعات Converse بنسبة 30% على أساس سنوي — إلى 256 مليون دولار.
المراكز/المواقف الهبوطية في السوق تصل إلى الذروة
تأتي هذه التحذيرات في ظل أن المراكز القصيرة على أسهم Nike وصلت إلى أعلى مستوى لها خلال خمس سنوات — عند 6.4% من أسهم الشركة المتاحة للتداول الحر. وتُظهر بيانات UBS الكمية الخاصة بتركز المراكز القصيرة أن Nike مثقلة بالمراكز القصيرة بشكل كبير مقارنةً بكل من نظيراتها والقيم التاريخية المتوسطة.
انخفض معامل السعر/الأرباح لأسهم Nike (Forward P/E) إلى 21 مرة، مقابل متوسطه خلال خمس سنوات البالغ 34 مرة. خفّضت UBS توقعها لأرباح السهم عن كامل السنة المالية 2027 بنسبة 16% — إلى 1.30 دولار، بينما يبلغ إجماع توقعات مشترين/مستثمرين 1.55 دولار.