شهدت ETH انتعاشًا في هذا الربع الثالث، ولم تعد تبدو مجرد عملية تصحيح حادة بعد هبوط مبالغ فيه. وبحسب بيانات المصدر، حتى منتصف سبتمبر 2026 في الربع الثالث، ارتفع سعر الإيثريوم بنسبة 60.62%، وهو أفضل أداء له على الإطلاق في تاريخ الربع الثالث.
والأهم من ذلك أن ما يدفع هذه الموجة من الصعود ليس عاملًا واحدًا بعينه: فقد تجاوز إجمالي التدفقات الداخلة إلى صناديق ETH الفورية خلال الربع 10 مليارات دولار، فيما بلغت مشتريات خزائن الشركات أكثر من 15 مليار دولار. كما وصل إجمالي القيمة المقفلة في DeFi على الإيثريوم وطبقة-2 التابعة له إلى نحو 88 مليار دولار. وعند جمع هذه الخلفية معًا، تصبح “المعنى” أكثر وضوحًا.
في الواقع، شهدت ETH انخفاضًا متواصلًا خلال الربعين الأولين من هذا العام: فقد هبطت في الربع الأول بنسبة 29.26%، ثم انخفضت في الربع الثاني بنسبة 25.28%. أي أن الأمر لم يقتصر على عودة السعر فحسب، بل إن السيولة والتمركز المؤسسي واستخدام السلسلة على السلسلة (On-chain) كلها بدأت تتحول إلى إيجابية في آنٍ واحد. وبالمقارنة، كان صعود البيتكوين خلال الفترة نفسها في حدود 6% إلى 10% فقط، ما يعني أن الإيقاع لم يكن سريعًا بنفس الدرجة.
أما ما ينبغي على السوق التركيز عليه لاحقًا، فليس فقط ما إذا كانت ETH قادرة على مواصلة الاندفاع، بل أيضًا ما إذا كانت هذه الفئات من الأموال ستستمر: هل يمكن أن تستمر تدفقات ETF؟ وهل مشتريات خزائن الشركات سلوك مرحلي أم أنها تتواصل؟ وهل يمكن تثبيت نمو TVL في DeFi؟ إذا استمرت هذه المتغيرات في التحرك في الاتجاه نفسه، فسيصبح صعود ETH أقرب إلى “تصحيح بنيوي”. أما إذا انحرف أحد هذه المتغيرات أولًا، فقد تتضخم التقلبات بسرعة أيضًا.
والأهم من ذلك أن ما يدفع هذه الموجة من الصعود ليس عاملًا واحدًا بعينه: فقد تجاوز إجمالي التدفقات الداخلة إلى صناديق ETH الفورية خلال الربع 10 مليارات دولار، فيما بلغت مشتريات خزائن الشركات أكثر من 15 مليار دولار. كما وصل إجمالي القيمة المقفلة في DeFi على الإيثريوم وطبقة-2 التابعة له إلى نحو 88 مليار دولار. وعند جمع هذه الخلفية معًا، تصبح “المعنى” أكثر وضوحًا.
في الواقع، شهدت ETH انخفاضًا متواصلًا خلال الربعين الأولين من هذا العام: فقد هبطت في الربع الأول بنسبة 29.26%، ثم انخفضت في الربع الثاني بنسبة 25.28%. أي أن الأمر لم يقتصر على عودة السعر فحسب، بل إن السيولة والتمركز المؤسسي واستخدام السلسلة على السلسلة (On-chain) كلها بدأت تتحول إلى إيجابية في آنٍ واحد. وبالمقارنة، كان صعود البيتكوين خلال الفترة نفسها في حدود 6% إلى 10% فقط، ما يعني أن الإيقاع لم يكن سريعًا بنفس الدرجة.
أما ما ينبغي على السوق التركيز عليه لاحقًا، فليس فقط ما إذا كانت ETH قادرة على مواصلة الاندفاع، بل أيضًا ما إذا كانت هذه الفئات من الأموال ستستمر: هل يمكن أن تستمر تدفقات ETF؟ وهل مشتريات خزائن الشركات سلوك مرحلي أم أنها تتواصل؟ وهل يمكن تثبيت نمو TVL في DeFi؟ إذا استمرت هذه المتغيرات في التحرك في الاتجاه نفسه، فسيصبح صعود ETH أقرب إلى “تصحيح بنيوي”. أما إذا انحرف أحد هذه المتغيرات أولًا، فقد تتضخم التقلبات بسرعة أيضًا.