🚨 شركة خزائن بيتكوين مقارنةً بباقي الشركات، تحفيزات الإدارة تشكل 14.7% من إجمالي الأسهم المخففة بالكامل
المجموعة: 点击进入玖玖的粉丝群
السوق يراقب سعر البيتكوين يوميًا، لكن قليلًا جدًا من الناس ينظرون إلى من تُوزَّع الأموال فعليًا لدى شركات الخزائن هذه. تقرير VanEck الجديد يكشف هذه النقطة العمياء.
VanEck قارَن بين 10 من أكبر شركات الخزائن للأصول الرقمية، ولم يمنح Metaplanet سوى أسوأ تصنيف من حيث التقييم. السبب دقيق: تحفيزات الأسهم لديها تعادل 14.7% من إجمالي الأسهم المخففة بالكامل، كما أن انكشاف الإدارة الشخصية يبلغ 8.2%📊. متوسط انكشاف الإدارة لدى الشركات المنافسة هو 0.8% فقط، كما أن الخطة الإجمالية لديها لا تختلف كثيرًا—أقل بنحو ربع ما لدى Metaplanet. وبالمقارنة، أكبر مستثمر مؤسسي في الاحتفاظ بالبيتكوين Strategy: تبلغ خطة الأسهم لديها 2%، وانكشاف الإدارة 0.5%، وحصلت على تقييم إيجابي.
وعند النظر إلى المستوى الثاني، Metaplanet ليست بلا تعديلات. أنهت في أغسطس شرط التعديل التلقائي، وفي سبتمبر قامت بتخفيض صندوق الخيارات بنسبة 41%. منطق البند القديم كان واضحًا: في كل مرة تصدر فيها الشركة أسهمًا جديدة لشراء البيتكوين، يكبر صندوق الخيارات معها تلقائيًا—وبذلك يتم تحميل تكلفة الإصدار على كل شخص بشكل خفي. لكن VanEck ترى أن هذه الترقيعات ليست كافية، وتدعو إلى سحب نحو 273 مليون سهم تم إطلاقها مسبقًا من أجل توسيع التوسع مرة أخرى⚠️.
بالطبع، يقول البعض إن منح الإدارة مزيدًا من الأسهم يهدف إلى ربطهم بالاستمرار في شراء البيتكوين، والنية منطقية. فعلاً يحتاج تثبيت الإدارة إلى أوراق مساومة، لكن السؤال: من جيب من سيتم دفع ثمن تلك “الأوراق”؟ هذه الجملة أوافقها نصف موافقة؛ لكن تخيّل: عندما ينتفخ صندوق الأسهم تلقائيًا مع إصدار الأسهم، فدائمًا من يدفع هو المساهمون العاديون غير الموجودين على الطاولة. ارتفاع البيتكوين أو هبوطه شأن السوق، لكن التخفيف هو اختيار تقوم به الشركة بنفسها.
بأي حال، برأيي، أكثر ما يجب على المؤسسات الانتباه له الآن ليس ما إذا كانت شركات الخزائن تشتري البيتكوين أم لا، بل ما إذا كانت بنية الحوافز ستتسرب بهدوء على حساب “أشخاص من داخلها”💡. البيانات تغطي 10 شركات فقط، والعينة ليست كبيرة، لكن الاتجاه وحده كافٍ ليكون مزعجًا وواضحًا. فريق يقول ينبغي إعطاء الإدارة مساحة أكبر، وفريق يقول يجب إخضاع الخطة لتصويت المساهمين—أين تقف أنت؟👀
انقر على صورة الملف الشخصي لمشاهدة البث المباشر + الانضمام إلى مجموعة دردشة Jiu Jiu للحصول على استراتيجية يومية🚀
#比特币 #机构资金 #تنظيم_التشفير
المجموعة: 点击进入玖玖的粉丝群
السوق يراقب سعر البيتكوين يوميًا، لكن قليلًا جدًا من الناس ينظرون إلى من تُوزَّع الأموال فعليًا لدى شركات الخزائن هذه. تقرير VanEck الجديد يكشف هذه النقطة العمياء.
VanEck قارَن بين 10 من أكبر شركات الخزائن للأصول الرقمية، ولم يمنح Metaplanet سوى أسوأ تصنيف من حيث التقييم. السبب دقيق: تحفيزات الأسهم لديها تعادل 14.7% من إجمالي الأسهم المخففة بالكامل، كما أن انكشاف الإدارة الشخصية يبلغ 8.2%📊. متوسط انكشاف الإدارة لدى الشركات المنافسة هو 0.8% فقط، كما أن الخطة الإجمالية لديها لا تختلف كثيرًا—أقل بنحو ربع ما لدى Metaplanet. وبالمقارنة، أكبر مستثمر مؤسسي في الاحتفاظ بالبيتكوين Strategy: تبلغ خطة الأسهم لديها 2%، وانكشاف الإدارة 0.5%، وحصلت على تقييم إيجابي.
وعند النظر إلى المستوى الثاني، Metaplanet ليست بلا تعديلات. أنهت في أغسطس شرط التعديل التلقائي، وفي سبتمبر قامت بتخفيض صندوق الخيارات بنسبة 41%. منطق البند القديم كان واضحًا: في كل مرة تصدر فيها الشركة أسهمًا جديدة لشراء البيتكوين، يكبر صندوق الخيارات معها تلقائيًا—وبذلك يتم تحميل تكلفة الإصدار على كل شخص بشكل خفي. لكن VanEck ترى أن هذه الترقيعات ليست كافية، وتدعو إلى سحب نحو 273 مليون سهم تم إطلاقها مسبقًا من أجل توسيع التوسع مرة أخرى⚠️.
بالطبع، يقول البعض إن منح الإدارة مزيدًا من الأسهم يهدف إلى ربطهم بالاستمرار في شراء البيتكوين، والنية منطقية. فعلاً يحتاج تثبيت الإدارة إلى أوراق مساومة، لكن السؤال: من جيب من سيتم دفع ثمن تلك “الأوراق”؟ هذه الجملة أوافقها نصف موافقة؛ لكن تخيّل: عندما ينتفخ صندوق الأسهم تلقائيًا مع إصدار الأسهم، فدائمًا من يدفع هو المساهمون العاديون غير الموجودين على الطاولة. ارتفاع البيتكوين أو هبوطه شأن السوق، لكن التخفيف هو اختيار تقوم به الشركة بنفسها.
بأي حال، برأيي، أكثر ما يجب على المؤسسات الانتباه له الآن ليس ما إذا كانت شركات الخزائن تشتري البيتكوين أم لا، بل ما إذا كانت بنية الحوافز ستتسرب بهدوء على حساب “أشخاص من داخلها”💡. البيانات تغطي 10 شركات فقط، والعينة ليست كبيرة، لكن الاتجاه وحده كافٍ ليكون مزعجًا وواضحًا. فريق يقول ينبغي إعطاء الإدارة مساحة أكبر، وفريق يقول يجب إخضاع الخطة لتصويت المساهمين—أين تقف أنت؟👀
انقر على صورة الملف الشخصي لمشاهدة البث المباشر + الانضمام إلى مجموعة دردشة Jiu Jiu للحصول على استراتيجية يومية🚀
#比特币 #机构资金 #تنظيم_التشفير
