يعمل زكاش على شيء لا يمكن لأسواق العملات المشفرة تجاهله بعد الآن.
في 17 سبتمبر، قفز زِكاش (ZEC) بنحو 23% خلال 24 ساعة إلى حوالي 1,369 دولارًا، بينما حقق البيتكوين مكاسب أقل من 1%. دفعت هذه الخطوة زكاش إلى الاقتراب من 1,400 دولار، متجاوزة بشكل كبير معظم العملات المشفرة الرئيسية.
لكن التركيز فقط على نسبة الزيادة يفوّت القصة الأكثر إثارة للاهتمام.
قد يكون صعود زِكاش (ZEC) يخبرنا بشيء عن كيفية تغيّر سوق العملات المشفرة هذا.
يصبح رأس المال أكثر انتقائية. عادت السرديات القديمة إلى الواجهة. وتحظى الخصوصية باهتمام متجدد مرة أخرى. ويبدو أن المتداولين مستعدون بشكل متزايد للتحول نحو أصول تحمل قصة محددة، بدلًا من مجرد اتباع البيتكوين.
هذا أكبر من شمعة خضراء واحدة
يمكن أن يحدث تحرك بنسبة 20% في عالم العملات المشفرة دون أن يعني الكثير.
لكن قوة ZEC لم تبدأ أمس.
كانت Zcash قد ارتفعت بنحو 168% خلال الـ30 يومًا السابقة اعتبارًا من 17 سبتمبر، وفقًا لبيانات CoinGecko التي نقلتها Decrypt. وقد ارتفعت القيمة السوقية إلى حوالي 22.9 مليار دولار.
وهذا يجعل من الصعب جدًا تجاهل التحرك باعتباره مجرد ضخّة عشوائية ليوم واحد.
تغيّر واضح في الطريقة التي تُقيِّم بها السوق Zcash.
الزخم السعري جزء من تفسير ما يحدث، لكن توجد قوى أعمق تحته.
الخصوصية عادت لتصبح سردية من جديد
لسنوات، تم دفع عملات الخصوصية إلى جانب بينما اتجهت العملات المشفرة إلى سرديات أحدث.
انفجر قطاع DeFi.
وصلت NFTs.
تنافست شبكات الطبقة الأولى.
هيمنت عملات الميم على الانتباه.
أصبحت AI موضوعًا رئيسيًا آخر.
لم تختفِ الخصوصية أبدًا، لكنها توقفت عن كونها واحدة من أكثر قصص السوق صخبًا.
والآن يعود ذلك الحديث.
تتيح Zcash للمستخدمين إجراء معاملات مُحمية يمكنها إخفاء عناوين المعاملات والمبالغ مع استخدام أدلة المعرفة الصفرية للتحقق من المعاملات.
تتزايد جاذبية هذه الميزة كلما اقتربت العملات المشفرة من التمويل السائد.
توفر السلاسل العامة شفافية، لكن الشفافية المالية الكاملة تطرح أيضًا سؤالًا يجب على الصناعة أن تجيب عنه بشكل متزايد:
كم ينبغي فعلًا أن تكون المعلومات المالية متاحة للعامة؟
تمنح ZEC السوق طريقة مباشرة للتعبير عن هذا الجدل.
المستثمرون الكبار يعودون إلى المشهد
كما حصلت عملية الاندفاع الأخيرة على دفعة مهمة أيضًا من الاهتمام المؤسسي.
أفصح شريك التأسيس في شركة بارادايم، مات هوانغ، أن شركة استثمار العملات المشفرة تملك ZEC، ووصف Zcash بأنها مكمل يركز على الخصوصية إلى جانب بيتكوين.
هذا لا يضمن أن ZEC ستواصل الارتفاع.
لكنها تغيّر مجرى الحديث.
لسنوات، تعامل كثير من المتداولين مع العملات المشفرة الأقدم باعتبارها مشاريع كانت قد شهدت أفضل دوراتها بالفعل.
تتحدى Zcash هذا الافتراض.
لا يلزم أن تكون العملة المشفرة جديدة كي تصبح ذات صلة مرة أخرى.
في بعض الأحيان، تحتاج التكنولوجيا القديمة فقط إلى أن يلحق بها سرد السوق.
الشبكة لا تقف مكتوفة الأيدي أيضًا
هناك سبب آخر يجعل من هذا الاندفاع ما يستحق الاهتمام.
شارك حاملو ZEC مؤخرًا في عملية حوكمة كبيرة حول ترقية NU7 القادمة للشبكة.
شاركت قرابة 2.4 مليون ZEC في تصويت لحاملي عملة يحافظ على الخصوصية. حوالي 99.9% من العملات المشاركة دعمت تقليل أوقات كتلة الهدف من 75 ثانية إلى 25 ثانية، بينما دعم 98.9% الحفاظ على جدول النصف الحالي لدى Zcash بأسلوب بيتكوين.
تلك الأرقام مهمة لسببين مختلفين.
قد تعمل الكتل الأسرع على تحسين مدى سرعة تجربة المستخدمين للمعاملات.
يُحافظ جدول النصف على البنية النقدية المتوقعة التي تشاركها Zcash مع بيتكوين.
ما تزال المقترحات بحاجة إلى المرور عبر التطوير والتنفيذ، لذلك لا ينبغي الخلط بين تصويت الحوكمة وتغيير الشبكة الذي تم إنجازه بالفعل.
لكن الاتجاه واضح.
لا تعتمد Zcash ببساطة على سردية قديمة للخصوصية.
لا تزال مجتمعاتها تحاول تحسين الشبكة.
ZEC تُظهر أيضًا كيفية عمل التدوير
هناك رسالة أخرى مخفية داخل هذا الاندفاع.
لا يتعين على بيتكوين أن تنهار كي تتفوق عليها عملة مشفرة أخرى بشكل ملحوظ.
ارتفع BTC بأقل من 1% بينما قفزت ZEC بنحو 23% خلال نفس فترة الـ24 ساعة. ارتفعت سولانا بحوالي 3%، بينما صعدت BNB وHYPE بأكثر من 2%.
وهذا بالضبط شكل التدوير الانتقائي.
لا يغادر المال بيتكوين فجأة ويدخل كل عملة بديلة بالتساوي.
بدلًا من ذلك، يتركز الانتباه.
اكتسبت السردية زخمًا.
يتبع حجم التداول.
يلاحظ المتداولون القوة النسبية.
يصل مزيد من الانتباه.
وفجأة، يتحرك ركن واحد من السوق أسرع بكثير من أي شيء آخر.
قد تكون ZEC حاليًا من أوضح الأمثلة على مسار هذه العملية.
العملات القديمة ليست بالضرورة عملات ميتة
يتغذّى متداولو العملات المشفرة على الأشياء الجديدة.
سلاسل جديدة.
رموز جديدة.
سرديات جديدة.
تقنيات جديدة.
وبسبب ذلك، يمكن وسم المشاريع من الدورات السابقة بسرعة بأنها غير ذات صلة.
تم إطلاق Zcash في 2016.
ومع ذلك، وبعد عقد من الزمن، عاد كل ذلك إلى قلب حديث السوق.
وهذا يرسل رسالة أوسع.
قد لا يكون السرد الرئيس التالي الكبير للعملات المشفرة مضطرًا أن يأتي من شيء أُطلق أمس فقط.
إذا حلّت إحدى المشاريع الأقدم مشكلة أصبحت فجأة مهمة مجددًا، يمكن للسوق إعادة تسعيرها بسرعة كبيرة جدًا.
قد تكون الخصوصية إحدى تلك المشكلات.
لكن الزخم يولّد مخاطره الخاصة
هناك جانب آخر من المسار الاستثنائي لـ ZEC.
كلما اشتدّ التحرك، أصبح من الأسهل على المتداولين الخلط بين سردية قوية وسعر لا يمكنه أن يتحرك إلا للأعلى.
هذه أمور مختلفة.
وصلت ZEC إلى نحو 1,388 دولارًا في 17 سبتمبر بعد أن حققت مكاسب تقارب 168% خلال 30 يومًا.
تجذب التحركات بهذا الحجم بطبيعتها المتداولين الباحثين عن الزخم ويمكن أن تزيد التقلب.
التصحيح لن يدمر تلقائيًا سردية الخصوصية.
وبالمثل، فإن السردية القوية للخصوصية لا تضمن أن كل مستوى سعري سيظل مستدامًا.
يصبح فصل هاتين الفكرتين مهمًا بشكل خاص بعد اندفاع سريع.
الرسالة الأوسع من ZEC
ربما لا تكون Zcash مجرد شيء تخبرنا به عن Zcash.
ربما تخبرنا بشيء عن هذه المرحلة برمتها من دورة العملات المشفرة.
يمكن أن تبقى بيتكوين مسيطرة بينما تنفجر العملات البديلة الفردية.
يمكن للسرديات القديمة أن تصبح سرديات جديدة مرة أخرى.
قد يعود الاهتمام المؤسسي إلى الأصول التي كان المتداولون قد توقفوا عن متابعتها.
ويمكن لرأس المال أن يتدوّر بشكل هجومي دون خلق altseason تقليدية تشمل السوق بأكملها.
قد يجعل ذلك هذه الدورة أكثر انتقائية بكثير من الدورات السابقة.
بدلًا من سؤال متى ستندفع كل عملة بديلة للأعلى، قد يحتاج المتداولون بشكل متزايد إلى مراقبة مكان تلاقي الانتباه والتطوير والسيولة.
في الوقت الحالي، تجلس Zcash مباشرة في قلب ذلك الحديث.
لا يمكن تفويت اندفاعة ارتفاع السعر.
لكن الرسالة الأكبر قد تكون أن الخصوصية وتدوير العملات البديلة الانتقائي نفسه يعودان لتصبحا أمرًا ذا صلة من جديد.