إعادة ضبط SOPR الخاصة بالمؤسسات تضعها مرة أخرى فوق 1: ليس ذلك يعني “أخيرًا تحقيق ربح”، بل إن السوق الصاعد هو من يدلي بصوته عبر المال الحقيقي.

في 19 سبتمبر، تُظهر البيانات أن متوسط SOPR لسبعة أيام بعد تعديل حيازات المؤسسات (معدل الربح/الربحية على أساس المخرجات المنفقة) أعاد الارتكاز فوق مستوى 1.00 لخط التعادل.

ترجمتها إلى كلام بسيط: العملات التي جرى بيعها على السلسلة حاليًا، فإن معظمها قد غادرت السوق وهي تحمل أرباحًا. لكن السعر لم يُسحق فورًا إلى الأسفل، ما يعني أن هناك جانبًا آخر يملك طلبًا قويًا قادرًا على المساندة والاستمرار في الدفع.

هذه سمة نموذجية للسوق الصاعد—ليس لأن أحدًا لا يحقق أرباحًا عند الخروج، بل لأن البعض مستعد لدفع سعر أعلى لاستلام السهم.

المنطقة الخضراء تمثل إجمالي الأرباح عند البيع، والمنطقة الحمراء تمثل إجمالي الخسائر عند البيع. الخط البرتقالي هو SOPR بعد التعديل، والخط الرمادي هو سعر BTC. بقاء SOPR مستمرًا فوق 1 يعني أن الطلب لا يزال قائمًا؛ وعندما يعود للهبوط مجددًا تحت 1، فهذا يشير إلى أن قوة الاستناد هذه بدأت تتراجع.

وجهة نظري:
كثيرون يفسرون صعود SOPR فوق 1 على أنه “تم تنظيف سوق الأرباح، والاستعداد لمواصلة الارتفاع”. لكنني أميل إلى رؤيتها كاختبار دقيق لبنية السوق.

السوق الصاعد الصحي لا يتمثل في أن SOPR لن يعود أبدًا إلى أقل من 1، بل في أن كل مرة يحدث فيها تراجع قرب 1 يمكن شراؤه بسرعة مرة أخرى. وإذا في الأيام القادمة تمكن SOPR من الثبات وحتى مواصلة الارتفاع، بينما يتحرك السعر للأعلى بالتزامن، فهذا يدل على أن الأموال الرئيسية ما زالت تؤكد عمليًا: “السعر الحالي يستحق الشراء”. أما إذا تحرك السعر بشكل جانبي أو انخفض، بينما يهبط SOPR بسرعة تحت 1، فعلينا الحذر من أن هذا الاستناد مجرد مبارزة قصيرة الأجل.

مؤشرات السلسلة لا تحدد الاتجاه وحدها، لكنها تكشف مسبقًا ما إذا كان ضغط البيع قد تم استيعابه فعليًا. وفي هذا الموضع، يكون لها قيمة أكبر من مجرد النظر إلى السعر.

استمر في المراقبة.