ارتفع الدولار بنسبة 1.18% مقابل الين الياباني إلى 157.796، وفقًا لبيانات Gate.
جاءت تلك الخطوة في الفترة نفسها التي رفعت فيها بنك اليابان كلفة الاقتراض القياسية إلى أعلى مستوى لها منذ 31 عامًا — وهو مزيج يتعارض مع العلاقة المعتادة بين الفائدة والعملات.
انخفض الدولار بنسبة 0.07% مقابل اليوان الصيني خارج البر الرئيسي إلى 6.6986.
العملة التي تنخفض مع ارتفاع الفائدة هي الإشارة
عادةً ما تدعم الفوائد المرتفعة العملة عبر رفع العائد من الاحتفاظ بها. ويشير ضعف الين بعد الرفع إلى أن تحديد السعر لا يرتبط فقط بفوارق الفائدة.
توجد تفسيران مناسبَان. ربما كانت عملية الصعود قد سُعِّرت بالكامل — إذ كانت الأسواق تمنحها احتمالات بنسبة 75% لأسابيع — وفي هذه الحالة فإن التسليم يزيل سببًا للاحتفاظ بالين قبل الحدث.
البديل هو أن الزيادة جرى تفسيرها على أنها غير كافية مقارنةً بتضخم اليابان ووضعها المالي. بلغ عائد سند اليابان لأجل 10 سنوات 3% هذا الشهر لأول مرة منذ ثلاثة عقود، وسجل عائد خمس سنوات مستوى قياسيًا.
المستوى يهم بالنسبة للعملات المشفرة. تعزّز الين من مستوى يتجاوز 160 في أوائل سبتمبر إلى نطاق 150 مع إغلاق صناديق التحوط لمراكز بيع مكشوف، وتشير العودة إلى 158 إلى أن فكّ الارتباط توقف أو انعكس.
مراكز تجارة الحَمْل الممولة بالين هي ما ينقل سياسة اليابان إلى الأصول المقومة بالدولار. الين الأضعف يجعل التمويل أرخص، وهو أمر داعم للمخاطرة — عكس ما كان يُتوقع أن تحققه زيادة الفائدة.
حذّر وزير الخزانة سكوت بيسنت من أن سوق ين غير منضبط قد يتسبب في ارتفاع معدلات الولايات المتحدة.
تراجعت المؤشرات الأوروبية على نطاق واسع عبر جميع المجالات
تراجع مؤشر يورو ستوكس 50 بنسبة 1.22% إلى 6,238.23، وهبط مؤشر فايننشال تايمز 100 بنسبة 1.03% إلى 10,686.7، وخسر مؤشر داكس الألماني 40 بنسبة 0.94% إلى 25,396.2.
يعكس الضعف المتزامن عبر ثلاثة مؤشرات مختلفة في تركيب القطاعات محفّزًا على مستوى الاقتصاد الكلي، لا محفّزًا قطاعيًا.
رفعت المصرف المركزي الأوروبي سعر إعادة التمويل الرئيسي إلى 2.65% الأسبوع السابق، مع رفع توقعاته للتضخم في 2027 و2028، حيث قال مارك فال من دويتشه بنك إن تحركًا آخر في ديسمبر يبدو «أكثر احتمالاً من عدمه».
وصلت عوائد السندات السيادية طويلة الأجل إلى أعلى مستوياتها خلال عقود في الوقت نفسه عبر الولايات المتحدة واليابان وألمانيا وفرنسا — وهو نمط يضغط على البنوك الأوروبية التي تحمل ورقًا حكوميًا، كما قادت البنوك الإيطالية تراجعات الأسبوع بسبب ذلك.
تفوقت الفضة على الذهب بفارق كبير
ارتفع الذهب 0.36% إلى 4,363.96 دولارًا للأونصة. وزادت الفضة 2.32% إلى 66.468 دولارًا.
الجزء اللافت هو تحرّك الفضة بسرعة أكبر بمرتين ونصف تقريبًا مقارنة بالذهب. فهي تجمع بين الطلب النقدي والطلب الصناعي، ما يمنحها عادةً بيتا أعلى في أي اتجاه.
كان الذهب قد سجّل ثلاث تراجعات أسبوعية متتالية حتى منتصف سبتمبر، لينخفض إلى 4,296.68 دولارًا بينما كانت الأسواق تُسعّر وتيرة رفع الاحتياطي الفيدرالي، ولا يزال يتداول بانخفاض يقارب 23% عن رقم يناير القياسي البالغ 5,600 دولار.
تقع ارتباطته لمدة 90 يومًا مع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عند −0.41 مقابل ارتباط بيتكوين البالغ −0.17، ولهذا يفصل بينهما فتره تقودها معدلات الفائدة.
نفط ثابت فوق 100 دولار في هذه اللقطة
ارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 1.08% إلى 102.35 دولارًا، بينما صعد برنت 0.4% إلى 105.02 دولارًا.
تسبق هذه الأرقام جلسة الجمعة، عندما هبط خام غرب تكساس بأكثر من 5% إلى ما دون 96 دولارًا، وتراجع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.96%، ما أنهى سلسلة ارتفاع استمرت ثمانية أيام.
لم يتغير قيد العرض الأساسي. أغلقت السعودية خط الأنابيب بين الشرق والغرب الذي يتجاوز مضيق هرمز، ما ترك الإنتاج عند 6.238 مليون برميل يوميًا — وهو الأدنى منذ 1990 — مع بقاء باب المندب أيضًا تحت التهديد.
تجاوزت أسعار ناقلات النفط على خط الشرق الأوسط إلى الشرق الأقصى لأول مرة حاجز مليون دولار يوميًا، مقارنة بأقل من 100 ألف دولار قبل عام.
المركز الخاص بالعملات المشفرة
تداولت بيتكوين حول 78,000 دولار في اليوم الثالث على التوالي من تحقيق المكاسب، مع ارتفاع كل العملات الرئيسية تقريبًا وعدم تراجع أي من أكثر 40 عملة سيولة خلال الفترة.
قدمت هذه الأسبوع أول رفع لسعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي منذ 2023، مع مخطط نقاط يشير إلى رفع واحد إضافي فقط في 2026، وفشل قانون Clarity Act في تصويت إغلاق بنصاب مجلس شيوخ 49-50، وإعفاء هيئة الأوراق المالية (SEC) للابتكار لمرافق إصدار الأوراق المالية المُمَثَّلة بالرموز بعد يومين.
انكسرت علاقات بيتكوين مع الأصول التقليدية خلال تلك الفترة. تُظهر بيانات CoinMarketCap أن ارتباطها قصير الأجل بمؤشر الدولار عند +0.08 مقابل −0.54 خلال 30 يومًا، بينما كانت الذهب عند 0.28 مقارنةً بـ 0.69، وستاندرد آند بورصة 500 عند 0.43 مقارنةً بـ 0.75.
بدت تلك العلاقات وكأنها تعود للارتباط يوم الخميس، عندما تحركت كبرى شركات العملات المشفرة مع شريط الأسهم بدلاً من التحرك قبله.