(1) $BTC عادت إلى 80 ألف دولار، لتبدأ الأموال في العودة

اعتبارًا من الساعة 14:19 بتوقيت بكين، بلغ 80,991 دولارًا أمريكيًا في $BTC ، بارتفاع خلال اليوم بنحو 4.58%. كما بلغ 2,625 دولارًا أمريكيًا في $ETH ، بارتفاع خلال اليوم بنحو 5.75%. وفي ظل تشديد الاحتياطي الفيدرالي، وتعثر مشروع قانون ، وعدم هدوء صراع الشرق الأوسط بالكامل، فإن قوة هذا الارتداد أقوى من توقعات السوق.

كما تحسن تدفق السيولة أيضًا. فقد سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة صافي تدفقات واردة بنحو 160 مليون دولار أمريكي يوم الخميس، منهية بذلك يومين متتاليين من صافي التدفقات الخارجة. وارتفعت في الوقت نفسه أسهم العملات المشفرة المرتبطة بشركات مثل Coinbase وRobinhood وStrategy، ما يشير إلى أن هذا الارتداد لم يكن مقتصرًا على ضخ العملات الصغيرة فقط، بل إن الأموال التقليدية عادت للتداول في الأصول المشفرة.

لكن المخاطر لم تختفِ بعد. ما زالت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات تدور قرب 5%. وقد يعيد سعر النفط وأوضاع إيران في أي لحظة تضخيم تقلبات السوق. لقد تأكد الارتداد قصير الأجل بالفعل، فهل يمكنه مواصلة الصعود يعتمد على ما إذا كانت أموال صناديق الاستثمار المتداولة ستستمر في التدفق بشكل متواصل.

(2) بدأت الجهات التنظيمية تجاوز الكونغرس، لتفتح RWA نافذة جديدة

بعد تعثر تقدم مشروع قانون CLARITY بسلاسة، لم تتوقف هيئة SEC وCFTC عن العمل انتظارًا للكونغرس. أطلقت SEC إعفاءً مشروطًا موجّهًا لتداول الأسهم المُرقمنة، يسمح للمنصات التي تستوفي المتطلبات بالمضي في تداول الأسهم المُرقمنة ضمن إطار الرقابة في الولايات المتحدة. كما بدأت CFTC الاستعداد لقواعد جديدة لسوق العملات المشفرة.

وهذا يعني أن رقابة العملات المشفرة في الولايات المتحدة انتقلت من مرحلة “مناقشة مشروع القانون” إلى مرحلة “تطبيق القواعد بشكل مباشر من قبل الجهات التنظيمية”. وبالنسبة للسوق، فإن الأمر الذي يستحق الاهتمام الحقيقي ليس فقط صعود توكن بعينه، بل أن الأصول الحقيقية مثل أسهم السوق الأمريكي وصناديق ETF بدأت تحصل على قنوات قانونية للدخول في التداول على السلسلة.

إذا استمر دفع هذا الاتجاه، فالأكثر استفادة بشكل مباشر سيكون AMM، والسيولة على السلسلة، والأوراكل، والبنية التحتية للحفظ والتداول المتوافق. ما زالت المشاريع المرتبطة بتداول RWA مثل UNI تستحق المراقبة المستمرة، لكن الارتفاع قصير الأجل يحدث بسرعة، لذا يلزم الانتباه إلى عمليات جني الأرباح والتراجع عند المطاردة.

(3) بدأت فرص العملات البديلة تتحول من كونها مدفوعة بالمشاعر إلى منتجات وأحداث

كلٌّ من HYPE وZEC اخترقَا قممًا جديدة على مستوى المرحلة. قامت Hyperliquid بإطلاق وظيفة الإقراض اليدوي في الوقت نفسه؛ إذ يمكن للمستخدمين استخدام HYPE أو BTC كضمان للاقتراض مقابل USDC أو USDT، وبنسبة أقصى ضمان تصل إلى 65% و50% على التوالي. وهذا يمنح صعود $HYPE دعمًا يتمثل في التطبيق على شكل منتج وتحسن كفاءة رأس المال.

بالنسبة لـ INJ، فقد قدمت 21Shares إلى SEC ملف تعديل لِـ Injective ETF، وتعتزم إدراجه في ناسداك باستخدام TINJ كرمز. أما STG، فقد دخلت مرحلتها النهائية لضمها إلى LayerZero، وستتوقف Binance عن جميع تداولات STG الفورية في 6 أكتوبر الساعة 11:00.

لم يعد السوق الآن على وشك أن ترتفع جميع العملات البديلة معًا. لقد اتجهت الأموال بشكل واضح نحو المشاريع التي لديها منتجات جديدة، وتوقعات ETF، أو عمليات اندماج واستحواذ، أو أحداث خاصة بالبورصات. فبالنسبة للعملات التي لا تمتلك محفزًا جديدًا سوى سردية قديمة، ستكون استمرارية الارتداد ضعيفة جدًا.

(4) اليوم ركز على

1. هل يمكن لـ BTC الثبات عند 80 ألف دولار؟ وهل ستستمر صناديق ETF في تسجيل تدفقات صافية واردة؟

2. هل تتصاعد مرة أخرى أوضاع الشرق الأوسط وأسعار النفط، لتجنب تقلبات حادة ناتجة عن أخبار مفاجئة خلال عطلة نهاية الأسبوع؟

3. بالنسبة للعملات البديلة، ركز أولًا على المشاريع ذات المنتجات الحقيقية والأحداث الواضحة، ولا تلاحق عمليات الارتفاع المدفوعة بالمشاعر فقط.

لقد أصلح السوق نفسه من حالة الذعر، لكن ليس الوقت المناسب بعد للاسترخاء تمامًا. أولًا، راقب ما إذا كانت الأموال ستعود بشكل متواصل، ثم قرر ما إذا كانت هذه ستكون اتجاهًا مستمرًا أم مجرد ارتداد سريع تسببه أخبار.