قال جيه بي مورجان إنه لا يمكنه نمذجة النهاية الاقتصادية لحرب الولايات المتحدة مع إيران بشكل موثوق، إذ إن أسعار النفط والتضخم وتكاليف الاقتراض قد تجاوزت افتراضات البنك السابقة، وفقًا لـBBC. وأضافت جهة الاستثمار أن البنك كان يتوقع إبرام صفقة لإعادة فتح مضيق هرمز في يونيو، وقال إن «الخطوط الحمراء» لديه تشمل سعر النفط فوق 100 دولار للبرميل، والتضخم في الولايات المتحدة عند 4%، وبنزينًا فوق 5 دولارات للجالون، وتكاليف اقتراض الدين الحكومي لمدة 10 سنوات عند 5%.

في المذكرة، قال جيه بي مورجان إن العديد من تلك العتبات تم تجاوزها الآن، لكن استراتيجية الخروج ليست واضحة. وقدّر القيمة العادلة لخام النفط لشهر سبتمبر بنحو 90 دولارًا للبرميل، رغم أنه كان قد تم تداوله فوق 100 دولار في الأسابيع الأخيرة، وقال إن السوق تُسعّر مخاطر حدوث اضطراب إضافي في التجارة. كما أشار محللون إلى المخاطر في مضيق باب المندب وقالوا إن لا توجد علامات واضحة على التهدئة.