تقوم زِكاش (Zcash) بعملٍ لا يمكن لسوق العملات المشفرة تجاهله بعد الآن.
في 17 سبتمبر، قفزت زِكاش (ZEC) بنحو 23% خلال 24 ساعة لتصل إلى حوالي 1,369 دولارًا، بينما حقق البيتكوين مكاسب أقل من 1%. دفعت هذه الحركة زِكاش لتقترب من 1,400 دولار وتتفوق بشكل كبير على معظم العملات المشفرة الرئيسية.
لكن التركيز فقط على نسبة الزيادة يتجاهل القصة الأكثر إثارة للاهتمام.
قد يشير صعود زِكاش (ZEC) إلى شيء ما حول كيفية تغيّر سوق العملات المشفرة هذا.
يصبح رأس المال أكثر انتقائية. تعود الروايات الأقدم إلى الواجهة. ويجذب الخصوصية الانتباه مرة أخرى. ويبدو أن المتداولين باتوا أكثر استعدادًا للانتقال إلى أصول تحمل قصة محددة بدلًا من الاكتفاء باتباع البيتكوين.
هذا أكبر من شمعة خضراء واحدة
يمكن أن تحدث حركة بنسبة 20% في عالم العملات الرقمية دون أن تعني الكثير.
لكن قوة ZEC لم تبدأ أمس.
كان Zcash مرتفعًا بنحو 168% خلال الأيام الـ30 السابقة حتى 17 سبتمبر، وفقًا لبيانات CoinGecko التي نقلتها Decrypt. وقد ارتفعت القيمة السوقية إلى حوالي 22.9 مليار دولار.
وهذا يجعل من الصعب جدًا تجاهل الحركة باعتبارها ضخّة عشوائية ليوم واحد.
شيء قد تغيّر بوضوح في الطريقة التي يقيم بها السوق Zcash.
الزخم السعري جزء من تفسير ذلك، لكن توجد قوى أعمق تحت سطحه.
أصبحت الخصوصية سردية مرة أخرى
لِسنوات، تم دفع عملات الخصوصية إلى الهامش بينما اتجهت العملات الرقمية نحو سرديات أحدث.
انفجرت DeFi.
وصلت NFTs.
تنافست شبكات الطبقة الأولى.
سيطرت عملات الميم على الاهتمام.
أصبحت الذكاء الاصطناعي موضوعًا رئيسيًا آخر.
لم تختفِ الخصوصية أبدًا، لكنها توقفت عن كونها واحدة من أكثر قصص السوق صخبًا.
والآن يعود ذلك النقاش.
يتيح Zcash للمستخدمين إجراء معاملات مُحمية (shielded) يمكنها إخفاء عناوين المعاملات والمبالغ مع استخدام برهانات المعرفة الصفرية للتحقق من المعاملات.
تصبح هذه الميزة أكثر إثارة للاهتمام كلما اقتربت العملات الرقمية من التمويل السائد.
توفر السلاسل العامة شفافية، لكن الاكتمال في الشفافية المالية يخلق أيضًا سؤالًا يتعين على الصناعة أن تجيب عنه بشكل متزايد:
كم مقدار المعلومات المالية التي ينبغي أن تكون متاحة للعامة فعلًا؟
يمنح ZEC للسوق طريقة مباشرة للتعبير عن هذا الجدل.
المستثمرون الكبار يبدؤون في العودة مجددًا
حصل التجمع الأخير أيضًا على دفعة مهمة من الاهتمام المؤسسي.
كشف مؤسس شركة Paradigm المشارك Matt Huang أن شركة الاستثمار تمتلك ZEC ووصف Zcash بأنه إضافة تركز على الخصوصية إلى جانب Bitcoin.
لا يضمن ذلك استمرار ارتفاع ZEC.
لكنها تغيّر الحديث.
لِسنوات، تعامل كثير من المتداولين مع العملات الرقمية الأقدم باعتبارها مشاريع كانت قد شهدت أفضل دورات لها بالفعل.
يتحدى Zcash هذه الفرضية.
لا يتعين بالضرورة أن تكون العملة الرقمية جديدة لتصبح ذات صلة مرة أخرى.
أحيانًا تحتاج تقنية قديمة فقط إلى أن تلحق بها سردية السوق.
الشبكة لا تقف مكتوفة الأيدي أيضًا
هناك سبب آخر يستحق هذا التجمع الاهتمام.
شارك حاملو Zcash مؤخرًا في عملية حوكمة رئيسية تتعلق بترقية NU7 المرتقبة للشبكة.
شارك نحو 2.4 مليون ZEC في تصويت مُحافظ على الخصوصية لحاملي العملات. أيد حوالي 99.9% من العملات المشاركة تقليل أزمنة الكتل المستهدفة من 75 ثانية إلى 25 ثانية، بينما أيد 98.9% الحفاظ على جدول النصف الحالي في Zcash على نمط Bitcoin.
تلك الأرقام تهم لسببين مختلفين.
قد تعمل الكتل الأسرع على تحسين مدى سرعة تجربة المستخدمين للمعاملات.
يُحافظ جدول النصف (halving) على البنية النقدية المتوقعة التي يشاركها Zcash مع Bitcoin.
ما زالت المقترحات بحاجة إلى المرور عبر التطوير والتنفيذ، لذلك لا ينبغي الخلط بين تصويت حوكمة وتغيير شبكي تم إنجازه مسبقًا.
لكن الاتجاه واضح.
لا يعتمد Zcash ببساطة على سردية خصوصية قديمة.
ما زالت مجتمعه يحاول تحسين الشبكة.
ZEC يُظهر أيضًا كيف تعمل عملية التدوير
هناك رسالة أخرى مخفية داخل هذا التجمع.
لا يحتاج Bitcoin إلى الانهيار حتى تتفوّق عليه عملة رقمية أخرى بشكل كبير.
ارتفع سعر BTC بأقل من 1% بينما قفز ZEC بنحو 23% خلال نفس فترة الـ24 ساعة. ارتفع سولانا بنحو 3%، في حين ارتفع BNB وHYPE بأكثر من 2%.
وهذا ما يمكن أن تبدو عليه عملية التدوير الانتقائي.
لا يغادر المال Bitcoin فجأة ليدخل كل ألتكوين بالتساوي.
بدلًا من ذلك، ينصب الاهتمام.
تكتسب السردية زخمًا.
يتبع حجم التداول ذلك.
يلحظ المتداولون القوة النسبية.
يصل مزيد من الاهتمام.
وفجأة، يتحرك جزء واحد من السوق أسرع بكثير من كل شيء آخر.
قد يكون ZEC حاليًا واحدًا من أوضح الأمثلة على تلك العملية.
ليست العملات القديمة بالضرورة عملات ميتة
يحب متداولو العملات الرقمية الأشياء الجديدة.
سلاسل جديدة.
رموز جديدة.
سرديات جديدة.
تقنيات جديدة.
بسبب ذلك، يمكن تسمية مشاريع من الدورات السابقة بسرعة بأنها غير ذات صلة.
أُطلق Zcash في عام 2016.
ومع ذلك، بعد عقد من الزمن، عاد إلى قلب النقاش حول السوق.
هذا يرسل رسالة أوسع.
لا يتعين بالضرورة أن تأتي السردية الكبرى التالية للعملات الرقمية من شيء أُطلق أمس فقط.
إذا حل مشروع قديم مشكلة أصبحت فجأة مهمة من جديد، يمكن للسوق أن يعيد تسعيرها بسرعة كبيرة جدًا.
قد تكون الخصوصية واحدة من تلك المشكلات.
لكن الزخم يصنع مخاطره الخاصة
هناك جانب آخر للجولة الاستثنائية التي حققها ZEC.
كلما زادت قوة الحركة، أصبح من الأسهل على المتداولين الخلط بين سردية قوية وسعر لا يمكنه أن يتحرك إلا إلى الأعلى.
هذه أمور مختلفة.
وصل ZEC إلى حوالي 1,388 دولارًا في 17 سبتمبر بعد أن حقق زيادة تقارب 168% خلال 30 يومًا.
تجذب الحركات بهذا الحجم بطبيعتها متداولي الزخم ويمكن أن تزيد التقلبات.
إن حدوث تصحيح لا يعني تلقائيًا تدمير سردية الخصوصية.
وبالمثل، فإن سردية قوية للخصوصية لا تضمن أن كل مستوى سعر مستدام.
يصبح فصل هاتين الفكرتين أكثر أهمية بشكل خاص بعد موجة صعود سريعة.
الرسالة الأكبر القادمة من ZEC
ربما لا يخبرنا Zcash ببساطة بشيء عن Zcash.
ربما يخبرنا ذلك شيئًا عن هذه المرحلة بأكملها من دورة العملات الرقمية.
يمكن أن يبقى Bitcoin هو المهيمن بينما تنفجر ألتكوين فردية.
يمكن أن تتحول السرديات القديمة إلى سرديات جديدة مرة أخرى.
يمكن أن يعود الاهتمام المؤسسي إلى الأصول التي توقف المتداولون عن مراقبتها.
ويمكن أن يدور رأس المال بشكل هجومي دون إنشاء موسم ألتس تقليدي واسع على مستوى السوق.
قد يجعل ذلك هذه الدورة أكثر انتقائية بكثير من الدورات السابقة.
بدلًا من السؤال متى ستضخ كل ألتكوين، قد يحتاج المتداولون بشكل متزايد إلى مراقبة مكان تلاقي الاهتمام والتطوير والسيولة.
في الوقت الحالي، يقع Zcash مباشرة في منتصف هذا النقاش.
لا يمكن تفويت موجة ارتفاع السعر.
لكن الرسالة الأكبر ربما هي أن الخصوصية وعمليات التدوير الانتقائي لألتكوين نفسها أصبحت ذات صلة مرة أخرى.