وصل سعر الفائدة على سياسة اليابان إلى 1.25%، وهو أعلى مستوى منذ 31 عامًا، ما يجلب اهتمامًا متجددًا لصفقات الاقتراض بالين (yen carry trade).
قد يؤدي الين الأقوى أو تشديد إضافي من بنك اليابان إلى تغيير الحوافز وراء الاستثمارات العالمية الممولة بالرافعة المالية.
DOT وSUI وXRP وADA وAPT تمثل حالات استخدام مختلفة في مجال البلوك تشين، بما في ذلك قابلية التشغيل البيني، والمدفوعات، وDeFi، والحوكمة، والأصول المرمّزة. a
بنك اليابان رفع للتو سعر الفائدة على السياسة النقدية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25% — وهو أعلى مستوى له منذ 31 عامًا. لم يكن التصويت بالإجماع، حيث تم تمريره بأغلبية 7-2، لكن الخطوة ما زالت تمثل مسارًا واضحًا آخر للابتعاد عن حقبة أسعار الفائدة شديدة الانخفاض التي جعلت الين عملة تمويل شائعة جدًا للمستثمرين حول العالم.
لم تكن الزيادة بحد ذاتها مفاجِئة؛ إذ كان قد تم التحذير منها مسبقًا بشكل جيد. التركيز الحقيقي الآن هو ما الذي سيأتي بعد ذلك. لقد أبقى بنك اليابان الأمور مفتوحة نسبيًا، إذ قال إن القرارات المستقبلية ستعتمد على التضخم والظروف الاقتصادية الأوسع والتطورات المالية عندما تتكشف. وقد أبقى ذلك الأسواق ملتصقة بالين وبالسيولة العالمية، بينما يحاول المستثمرون تقدير مدى احتمال حدوث تشديد إضافي فعلاً.
https://twitter.com/misterrcrypto/status/2100823548944097597?s=20
يأتي الارتباط بالعملات المشفرة عبر تجارة الـ yen carry trade. لسنوات، شجعت تكاليف الاقتراض اليابانية المنخفضة المستثمرين على الاقتراض بالين ووضع رأس المال في أصول توفر إمكانات عوائد أعلى في أماكن أخرى. وإذا استمرت معدلات الفائدة اليابانية في الارتفاع وتقوى قيمة الين، فقد تصبح بعض المراكز المُستَفَادة أقل جاذبية وقد تتعرض لضغط لإغلاقها.
لا يعني ذلك تلقائيًا أن العملات المشفرة ستنخفض، لكنه قد يؤثر في السيولة عبر الأصول ذات المخاطر. إذ إن خفض الرافعة المالية قد يجعل الأسواق أكثر حساسية تجاه التحركات الكبيرة، كما قد يعيد المستثمرون اليابانيون تقييم استثماراتهم الخارجية عندما تصبح العوائد المحلية أكثر تنافسية. وضمن هذا السياق، تظل DOT وSUI وXRP وADA وAPT خمس عملات بديلة بشبكات واستخدامات ونشاط تطوير مختلفة، تستحق المتابعة بينما تتغير ظروف السيولة العالمية.
بولكادوت (DOT) يركز على قابلية التشغيل البيني
تتمثل الفكرة الأساسية لبولكادوت في ربط سلاسل بلوك تشين مختلفة معًا ضمن منظومة مترابطة واحدة. يفعل ذلك عبر parachains، وهي سلاسل مخصصة تعمل بالتوازي مع السلسلة الرئيسية لريليه بولكادوت، مع الاستمرار في الاستفادة من أمنها المشترك.
بخلاف بنية النظام، تواصل الشبكة بناء حوكمتها وبنيتها التحتية التقنية. وبما أن قابلية التشغيل البيني هي جوهر بولكادوت، فإن مقدار النشاط الذي يتدفق عبر سلاسلها المتصلة وتطبيقاتها يظل جزءًا كبيرًا من قصة الـ DOT
Sui (SUI) توسع بنية تحتية للمدفوعات والتمويل اللامركزي
Sui هي بلوك تشين من الطبقة الأولى (Layer-1) تركز على التطبيقات عالية الإنتاجية والتمويل اللامركزي والألعاب والأصول الرقمية. تم تصميم بنيتها لمعالجة المعاملات بكفاءة مع دعم التطبيقات التي تتطلب تسوية سريعة.
وضعت التطورات الأخيرة مزيدًا من الاهتمام على المدفوعات. فقد أعلنت Sui شراكة مع Daya لدعم تحويلات عملات مستقرة بلا رسوم غاز للشركات الأفريقية، باستخدام Sui كبنية تحتية للتسوية. كما واصلت المنظومة تطوير التمويل اللامركزي والأصول المُرمّزة والبنية التحتية للتطبيقات المؤسسية.
تظل XRP تركز على المدفوعات
XRP هي الأصول الرقمية الأصلية المرتبطة بـ XRP Ledger، وهي بلوك تشين مُصممة للتسوية السريعة وتطبيقات مرتبطة بالدفع. وقد ركزت الشبكة تاريخيًا على نقل القيمة بين عملات وأنظمة مالية مختلفة.
يدعم XRP Ledger أيضًا إصدار الرموز، ونشاط التبادل اللامركزي، وغيرها من تطبيقات التمويل. إن التصميم الموجه للمدفوعات يجعل XRP وثيقة الصلة بالتطورات المتعلقة بالتسوية عبر الحدود والبنية التحتية للتمويل الرقمي.
تواصل كاردانو (ADA) تطوير الشبكة
ثم هناك كاردانو — بلوك تشين إثبات الحصة المتمحور حول العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية والحوكمة والأصول الرقمية، بُني بمنهجية تعتمد على البحث بشكل كبير ونهج متعمد للتطوير، بدلًا من عقلية “التحرك بسرعة”.
ركزت أعمال حديثة على Hydra، تقنية التوسع الخاصة بها، إلى جانب أداء العقد وأدوات الحوكمة وخريطة الطريق طويلة الأجل للشبكة. كما تم توظيف Cardano كطبقة تحقق عامة لسجلات سلسلة الإمداد، ما يُظهر أنها تمتلك حضورًا يتجاوز مجرد التطبيقات المالية.
أبتوس (APT) يستهدف تطبيقات قابلة للتوسع
أبتوس هي بلوك تشين من الطبقة الأولى مبنية حول لغة برمجة Move، مع تركيز على قابلية التوسع والعقود الذكية والتمويل اللامركزي والأصول الرقمية. وسعت التطورات الأخيرة من ارتباطها بالأصول الحقيقية المُرمّزة. وقد قامت Archax بتكاملها مع Aptos لإتاحة أكثر من 100 أصل مُنظّم على الشبكة، مما يوفر حلقة أخرى تربط بين البنية التحتية للبلوك تشين والمنتجات المالية التقليدية. كما قامت أبتوس بتنفيذ تغييرات على اقتصاديات الرموز (tokenomics) وهيكل رسوم الشبكة.
ما الذي سيأتي بعد ذلك بالنسبة للعملات البديلة؟
أضاف قرار بنك اليابان متغيرًا اقتصاديًا كبيرًا آخر لأسواق العملات المشفرة. كان من المتوقع زيادة فورية في الفائدة، لكن التشديد الياباني المستقبلي وحركات الين يمكن أن يحددا مقدار الاهتمام الذي يعود إلى تجارة الـ carry trade.
وبالنسبة لـ DOT وSUI وXRP وADA وAPT، ستتضمن المرحلة التالية عاملين منفصلين: تطورات داخل كل نظام بيئي خاص بالبلوكتشين وتغيرات في السيولة العالمية. لا يعمل أي من العاملين بشكل مستقل، ما يجعل الأسابيع القادمة مهمة للمتداولين الذين يراقبون العلاقة بين السياسة النقدية والأصول الرقمية.