تطلب SanDisk من العملاء دفع 100% مقدّمًا نقدًا مقابل عقود توريد NAND لمدة ثلاث سنوات، قائلة إن هذه الشروط غير مسبوقة، لأن أسعار NAND كانت في ارتفاع حاد ومستمر ولم يظهر أي بوادر لنهاية ذلك بعد.
كانت خدمة تخزين Filecoin تعمل على الأجهزة التي تم نشرها قبل تلك الزيادات في الأسعار.
حوالي يناير 2026، أشارت أخبار سلسلة الإمداد (المصدر الرئيسي هو تقارير من وسائل إعلام تايوانية مثل Digitimes) بشكل واضح إلى أن SanDisk (ساندِسك) قد عرض على بعض العملاء لدى المنبع شروط عقود توريد طويلة الأجل غير مسبوقة: طلب دفع 100% مقدّمًا نقدًا لتأمين حصص توريد NAND للمستقبل لمدة تتراوح بين 1 إلى 3 سنوات. يرى القطاع عمومًا أن هذه الشروط شديدة القسوة للغاية، وتكسر العرف؛ والسبب الرئيسي هو انفجار الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، مع توجيه الطاقة الإنتاجية نحو المنتجات ذات هوامش الربح المرتفعة، ما أدى إلى استمرار نقص توريد NAND على مستوى المؤسسات، وارتفاع الأسعار بشكل حاد. كما كان من المتوقع من قبل الشركات المصنعة أن تستمر هذه الحالة من اختلال العرض والطلب على الأقل حتى نهاية 2026 وربما لفترة أطول.
وأثبت التطور اللاحق مزيدًا من صحة هذا الاتجاه:
لقد تحولت SanDisk إلى “نموذج أعمال جديد” (NBM) بعقود متعددة السنوات، موقِّعة اتفاقيات مع عدة عملاء من مراكز البيانات/الحوسبة الطرفية. ويصل الحد الأدنى من الإيرادات المتوقعة (محسوبًا وفق السعر الأرضي) إلى نحو 93.9 مليار دولار، كما أن متوسط مدة العقود المرجّح يزيد عن 4 سنوات، ويغطي أكثر من نصف شحنات السنة المالية 2027 وحوالي ثلثي شحنات السنة المالية 2028.
تشمل هذه العقود ضمانات مالية بإجمالي يقارب 165 مليار دولار (بما في ذلك الدفعات النقدية المقدّمة/الضمانات + أدوات المؤسسات المالية من طرف ثالث)، وذلك لحماية الشركة المصنِّعة الأصلية من أي ضرر في حال عدم قيام العميل بالتزامات الشراء.
منذ النصف الثاني من عام 2025، شهدت أسعار عقود NAND بالفعل عدة جولات من الارتفاعات الكبيرة (وبحسب بعض التقارير، قد تصل الزيادة التراكمية إلى عدة أضعاف). وكانت زيادات الأسعار لمنتجات المؤسسات أشد حدة على وجه الخصوص، كما انتقلت ضغوط سلسلة التوريد إلى موردي وحدات التحكم (مثل Phison)، إذ بدأت هذه الجهات كذلك في طلب دفعات مقدمة من العملاء أو تقصير مواعيد السداد.
بعبارة بسيطة، أصبحت لدى الشركة المصنِّعة الأصلية الآن سلطة تفاوضية قوية للغاية؛ فقد تحولت الدفعات النقدية المقدّمة + قفل الكميات على المدى الطويل إلى “الوضـع/النمط الجديد” لتأمين التوريد.
تم نشر قدر كبير من العتاد لدى مزوّدي التخزين في شبكة Filecoin (SP/العمّال/المنجّمين)، وخاصة HDD + وحدات SSD/ذاكرة تخزين مؤقت ذات صلة، قبل الانفجار الحاد في أسعار NAND خلال هذه الجولة.
وهذا يعني:
تكاليف رأس المال (CapEx) للأجهزة قيد التخزين/الموجودات ثابتة بالفعل عند مستوى منخفض.
في ظل استمرار ارتفاع أسعار NAND/SSD بشكل كبير وارتفاع تكاليف شراء العتاد الجديد بصورة ملحوظة، تمتلك عقدات/عُقد تخزين Filecoin التي تم نشرها بالفعل ميزة نسبية من حيث هيكل التكاليف.
يساعد ذلك في الحفاظ على القدرة التنافسية للتخزين اللامركزي أو تعزيزها (مقارنةً بموردي السحابة المتمركزين، الذين يواجهون حاليًا تكاليف شراء جديدة أعلى وعدم يقين أكبر في التوريد).
بشكل عام، فإن دورة التخزين الفائقة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي تعيد تشكيل سلسلة التوريد بالكامل؛ وهو خبر إيجابي للشركات المصنِّعة الأصلية (مثل SanDisk)، لكنه يشكّل ضغطًا على اللاعبين الذين يعتمدون على توسعة سعات تتطلب عتادًا جديدًا. وفي المقابل، فإن الشبكات اللامركزية التي اكتملت عمليًا (مثل Filecoin) قد تحصل على هامش/دعم مؤقت من ناحية التكاليف. لا يزال يتعين متابعة إيقاع توسعة الطاقة والإشارات إلى بلوغ الأسعار القمة لاحقًا.
مصدر المواد: وسائل الإعلام الرسمية/الأخبار على الإنترنت، والمحتوى مخصص فقط للمرجع والتعلم والتبادل، يُرجى الالتزام الصارم بالأنظمة والقوانين المحلية ذات الصلة، ولا يُعد هذا المقال أي نصيحة استثمارية.