فحصٌ مفاجئ من هيئة FCA في لندن لخزائن التشفير خارج البورصة: ليس “تسلّل سوق سوداء إلى السوق البيضاء”، بل إن “نصف السوق البيضاء فارغ”
في الأسبوع الماضي، نفّذت هيئة الرقابة المالية البريطانية FCA بالتعاون مع هيئة الضرائب والجمارك العامة في المملكة المتحدة (HMRC) والشرطة في لندن عمليات تفتيش مفاجئة على ثلاث نقاط لخدمات التشفير خارج البورصة في لندن. وأصدرت ثلاث خطابات وقف نشاط، لكن دون القبض على أي شخص. تبدو هذه العملية كأنها رعد بلا مطر، غير أنّ ما تكشفه في الخلفية هو الوضع المحرج للغاية لواقع تنظيم التشفير في بريطانيا.
أولاً، “منطقة فراغ” تامة للامتثال. في حين أن كل الأطراف تُسجَّل في سجل واحد، لم يكن هناك حتى شركة واحدة ضمن فئة مُتداولي تشفير P2P المرخّصين/المتوافقين مع اللوائح في بريطانيا. وكانت هذه العملية تستند إلى لوائح مكافحة غسل الأموال لعام 2017؛ أي أنها تكتفي بما يُبلَّغ عنه، دون أن تسأل إن كان الأمر يمكن تنفيذه فعلياً. والأغرب من ذلك: في أبريل تم تفتيش 8 مواقع، وما تزال الأدلة حتى اليوم “تدعم التحقيق الجنائي”، وبعد خمسة أشهر لا يزال لا شيء. كما أشار الكاتب بدقة: هذه ليست سوقاً سوداء تتسلّل إلى السوق البيضاء، بل إن نصف السوق البيضاء نفسه فارغ.
ثانياً، العتبة الحقيقية ليست لدى FCA، بل لدى البنوك. القواعد التي ستسمح فعلياً باستيعاب هذا القطاع في المملكة المتحدة لن تُفعّل إلا في 25 أكتوبر 2027، نافذة التقديم لن تفتح إلا في 30 سبتمبر. ومع ذلك، اختارت عمليات التفتيش المفاجئة أن تُجرى قبل فتح النافذة بـ20 يوماً. ولا يوجد مفهوم “التعيين تلقائياً بعد الاستيفاء”؛ فالموارد المالية، وعزل الأصول، وخطط التصفية—كل بند يجب أن يمرّ عبر بوابة البنك. والواقع أن البنوك البريطانية شديدة التحفّظ تجاه طبقة المدفوعات القائمة على التشفير؛ ووفقاً لمسح صناعي في يناير، تم اعتراض نحو 40% من تحويلات الإيداع داخل البنوك أو تأجيلها. وجود تسجيل لدى FCA لا يغيّر شيئاً—سواء أكان البنك سيوقفك أم لا. إن قبول البنك هو حقاً الجدار الحقيقي المرتفع لـ “حارس الباب”.
ثالثاً، الأثر الحقيقي على BTC. ما غيّرته هذه العملية هو تكلفة الدخول، وليس الطلب. بريطانيا ليست سوق تسعير لـ BTC؛ والسعر البالغ 76,500 غيرها من العوامل، ومؤشر الحِذر والجشع عند 50 بشكل محايد، لن تهتز بسبب ثلاث خطابات وقف نشاط. نقطة المراقبة الفعلية هي: بعد سريان التراخيص، هل يبقى بند P2P صفراً أم لا.
والخطوة التالية تتمحور حول ثلاث نقاط بإمعان:
1. هل ستُرفع قضايا فعلاً بشأن مجموعة التحقيقات في أبريل؟
2. هل سيتوسع النطاق ليشمل المطابقة/الوساطة عبر الإنترنت؟
3. من سيحصل على أول دفعة من الطلبات بعد فتح نافذة 9/30؟
في الأسبوع الماضي، نفّذت هيئة الرقابة المالية البريطانية FCA بالتعاون مع هيئة الضرائب والجمارك العامة في المملكة المتحدة (HMRC) والشرطة في لندن عمليات تفتيش مفاجئة على ثلاث نقاط لخدمات التشفير خارج البورصة في لندن. وأصدرت ثلاث خطابات وقف نشاط، لكن دون القبض على أي شخص. تبدو هذه العملية كأنها رعد بلا مطر، غير أنّ ما تكشفه في الخلفية هو الوضع المحرج للغاية لواقع تنظيم التشفير في بريطانيا.
أولاً، “منطقة فراغ” تامة للامتثال. في حين أن كل الأطراف تُسجَّل في سجل واحد، لم يكن هناك حتى شركة واحدة ضمن فئة مُتداولي تشفير P2P المرخّصين/المتوافقين مع اللوائح في بريطانيا. وكانت هذه العملية تستند إلى لوائح مكافحة غسل الأموال لعام 2017؛ أي أنها تكتفي بما يُبلَّغ عنه، دون أن تسأل إن كان الأمر يمكن تنفيذه فعلياً. والأغرب من ذلك: في أبريل تم تفتيش 8 مواقع، وما تزال الأدلة حتى اليوم “تدعم التحقيق الجنائي”، وبعد خمسة أشهر لا يزال لا شيء. كما أشار الكاتب بدقة: هذه ليست سوقاً سوداء تتسلّل إلى السوق البيضاء، بل إن نصف السوق البيضاء نفسه فارغ.
ثانياً، العتبة الحقيقية ليست لدى FCA، بل لدى البنوك. القواعد التي ستسمح فعلياً باستيعاب هذا القطاع في المملكة المتحدة لن تُفعّل إلا في 25 أكتوبر 2027، نافذة التقديم لن تفتح إلا في 30 سبتمبر. ومع ذلك، اختارت عمليات التفتيش المفاجئة أن تُجرى قبل فتح النافذة بـ20 يوماً. ولا يوجد مفهوم “التعيين تلقائياً بعد الاستيفاء”؛ فالموارد المالية، وعزل الأصول، وخطط التصفية—كل بند يجب أن يمرّ عبر بوابة البنك. والواقع أن البنوك البريطانية شديدة التحفّظ تجاه طبقة المدفوعات القائمة على التشفير؛ ووفقاً لمسح صناعي في يناير، تم اعتراض نحو 40% من تحويلات الإيداع داخل البنوك أو تأجيلها. وجود تسجيل لدى FCA لا يغيّر شيئاً—سواء أكان البنك سيوقفك أم لا. إن قبول البنك هو حقاً الجدار الحقيقي المرتفع لـ “حارس الباب”.
ثالثاً، الأثر الحقيقي على BTC. ما غيّرته هذه العملية هو تكلفة الدخول، وليس الطلب. بريطانيا ليست سوق تسعير لـ BTC؛ والسعر البالغ 76,500 غيرها من العوامل، ومؤشر الحِذر والجشع عند 50 بشكل محايد، لن تهتز بسبب ثلاث خطابات وقف نشاط. نقطة المراقبة الفعلية هي: بعد سريان التراخيص، هل يبقى بند P2P صفراً أم لا.
والخطوة التالية تتمحور حول ثلاث نقاط بإمعان:
1. هل ستُرفع قضايا فعلاً بشأن مجموعة التحقيقات في أبريل؟
2. هل سيتوسع النطاق ليشمل المطابقة/الوساطة عبر الإنترنت؟
3. من سيحصل على أول دفعة من الطلبات بعد فتح نافذة 9/30؟