قال كبير استراتيجيي الأسهم العالميين لدى Goldman Sachs، بيتر أوبنهايمر، في أوائل أغسطس إن أسهم شركات التكنولوجيا قد تواجه مشكلة أرباح، لا مشكلة تقييم. ووفقاً لما ذكرته "Sina Finance"، قال تقرير جديد صدر يوم الخميس إن أحدث الأدلة يعزز هذا الرأي.

يربط التقرير، بعنوان "المنافسة على رأس المال"، خطر فقاعة أرباح مدفوعة بالذكاء الاصطناعي بآلية نقل محددة، واختبار ضغط تاريخي، ومحرّك حديث قال إن Oppenheimer أن حالة مماثلة له كانت قد ظهرت بالفعل في تقلبات سوق السندات في هذا الشهر. وقال إن القضية مدعومة الآن ببيانات الإنفاق الرأسمالي وتدفقات النقد، وإصدار ائتماني قياسي، وتوقع آفاق أقرب إلى التراجع بالنسبة للأسهم.

قال أوبنهايمر إن أسهم شركات التكنولوجيا لا يبدو أنها تعاني من فقاعة تقييم، لكنها قد تكون في طور تكوين فقاعة أرباح. وأضاف أن الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي واقتراض الحكومة يتنافسان على نفس حوض رأس المال، في حين أن ارتفاع أسعار الطاقة يضيف ضغوطًا تضخمية ويدفع إلى رفع أسعار الفائدة.

استشهد ببيانات تُظهر أن النفقات الرأسمالية لدى مُصدري التكنولوجيا الحاصلين على تصنيف AA ارتفعت بنسبة 65% على أساس سنوي في الربع الثاني، بينما بلغ إصدار السندات القابلة للتحويل في الولايات المتحدة 135 مليار دولار حتى الآن هذا العام. كما رفع فريق الائتمان لدى جولدمان ساكس توقعاته لإجمالي إصدار سندات استثمارية أمريكية خلال العام بمقدار 200 مليار دولار إلى مستوى قياسي بلغ 2.3 تريليون دولار.