معدل التمويل للعقود الدائمة، شرح شامل مرة واحدة
بجملة واحدة: معدل التمويل ليس عمولة، بل هو صفقة تبادل أموال بين المراكز الطويلة والقصيرة. البورصة تقوم فقط بعملية التسوية ولا تكسب من هذه الأموال.
لماذا يُفرض؟
لا تنتهي العقود الدائمة بموعد استحقاق، ويمكن للسعر أن ينحرف إلى ما لا نهاية عن السعر الفوري. معدل التمويل هو تلك “الحبل”: إذا كان العقد أغلى (المضاربون على الشراء/الطويلون متحمسون أكثر من اللازم) دُفِع المال من جهة المراكز الطويلة إلى المراكز القصيرة لإرجاع السعر؛ وإذا كان العقد أرخص، يحدث العكس.
متى يتم التحصيل وكيف؟
• تتم تسوية أغلب العملات مرة كل 8 ساعات: 08:00 / 16:00 / 24:00 بتوقيت بكين (وبعض العملات تكون كل 4 ساعات؛ يمكنك رؤية ذلك في صفحة التداول)
• عند التسوية يتم مباشرة إضافة/خصمها من حقوق حساب العقد ولا تُخصم كمبلغ مستقل
• يتم تحصيلها فقط على المراكز القائمة. بعد الإغلاق تتوقف
كيف تقرأ الإشارة الموجبة والسالبة؟
• المعدل موجب → المراكز الطويلة تدفع للمراكز القصيرة (الطويلون مزدحمون)
• المعدل سالب → المراكز القصيرة تدفع للمراكز الطويلة (القصيرون مزدحمون)
لنحسبها بالأرقام (هذه الفقرة الأهم):
معدل عملة 0.01%:
0.01% × 3 مرات/يوم = 0.03%/يوم → تعادل حوالي 11% سنويًا
تبدو صغيرة؟ لكن يتم احتسابها على المركز الاسمي، فيزيد الرافعة من تأثيرها على الهامش:
استخدم هامش 50U لفتح رافعة 20x، فيصبح المركز الاسمي 1000U.
• معدل 0.01% → يتم خصم 0.1U كل 8 ساعات، أي 0.3U يوميًا
• معدل 0.1% (حار أكثر) → يتم خصم 1U كل 8 ساعات، أي 3U يوميًا — أي ما يعادل 6% من هامشك البالغ 50U يوميًا
إذًا: كلما طال بقاء المركز وارتفعت الرافعة، كلما كان لابد من احتساب التمويل.
كيف تستعمله؟ ثلاث وضعيات:
كترمومتر للمعنويات: إذا كان معدل التمويل مرتفعًا لفترة طويلة وبقيمة موجبة = المراكز الطويلة مزدحمة، وغالبًا ستتعرض لـ“تصفير بالرَمح” (غسل مراكز طويلة)؛ وإذا كان طويلًا بسالب = المراكز القصيرة مزدحمة، وغالبًا قد يتم “تصفير” المراكز القصيرة في الاتجاه العكسي
قبل فتح الصفقة التحقق من التكلفة: إذا كنت تنوي الاحتفاظ لعدة أيام، احسب أولًا "معدل التمويل × الزمن × القيمة الاسمية"
كأداة للتحكيم (متقدم): شراء فوري + فتح مركز قصير بعقد، لتثبيت فرق السعر مع تحصيل التمويل (استراتيجية محايدة لكن يلزم حساب الانزلاق والفروق بين الفوري والعقد)
ثلاثة أخطاء شائعة:
① "المعدل صغير ولا يلزم الاهتمام" — مع رافعة عالية + احتفاظ طويل، ستتم “مصّك” تدريجيًا حتى تتلاشى
② "معدل موجب يعني صعود" — غالبًا يكون العكس؛ فالمعدل الموجب الشديد كثيرًا ما يكون علامة على قمة قصيرة الأجل
③ "انظر إلى معدل واحد فقط" — يجب النظر إلى الاستمرارية والاتجاه، فمجرد رقم مرة واحدة بلا معنى
تذكر: معدل التمويل هو مقياس حرارة السوق، وليس إشارة شراء/بيع.#XRP下跌10% $ETH $BTC #Aave将在Avalanche推出RWA借贷市场
بجملة واحدة: معدل التمويل ليس عمولة، بل هو صفقة تبادل أموال بين المراكز الطويلة والقصيرة. البورصة تقوم فقط بعملية التسوية ولا تكسب من هذه الأموال.
لماذا يُفرض؟
لا تنتهي العقود الدائمة بموعد استحقاق، ويمكن للسعر أن ينحرف إلى ما لا نهاية عن السعر الفوري. معدل التمويل هو تلك “الحبل”: إذا كان العقد أغلى (المضاربون على الشراء/الطويلون متحمسون أكثر من اللازم) دُفِع المال من جهة المراكز الطويلة إلى المراكز القصيرة لإرجاع السعر؛ وإذا كان العقد أرخص، يحدث العكس.
متى يتم التحصيل وكيف؟
• تتم تسوية أغلب العملات مرة كل 8 ساعات: 08:00 / 16:00 / 24:00 بتوقيت بكين (وبعض العملات تكون كل 4 ساعات؛ يمكنك رؤية ذلك في صفحة التداول)
• عند التسوية يتم مباشرة إضافة/خصمها من حقوق حساب العقد ولا تُخصم كمبلغ مستقل
• يتم تحصيلها فقط على المراكز القائمة. بعد الإغلاق تتوقف
كيف تقرأ الإشارة الموجبة والسالبة؟
• المعدل موجب → المراكز الطويلة تدفع للمراكز القصيرة (الطويلون مزدحمون)
• المعدل سالب → المراكز القصيرة تدفع للمراكز الطويلة (القصيرون مزدحمون)
لنحسبها بالأرقام (هذه الفقرة الأهم):
معدل عملة 0.01%:
0.01% × 3 مرات/يوم = 0.03%/يوم → تعادل حوالي 11% سنويًا
تبدو صغيرة؟ لكن يتم احتسابها على المركز الاسمي، فيزيد الرافعة من تأثيرها على الهامش:
استخدم هامش 50U لفتح رافعة 20x، فيصبح المركز الاسمي 1000U.
• معدل 0.01% → يتم خصم 0.1U كل 8 ساعات، أي 0.3U يوميًا
• معدل 0.1% (حار أكثر) → يتم خصم 1U كل 8 ساعات، أي 3U يوميًا — أي ما يعادل 6% من هامشك البالغ 50U يوميًا
إذًا: كلما طال بقاء المركز وارتفعت الرافعة، كلما كان لابد من احتساب التمويل.
كيف تستعمله؟ ثلاث وضعيات:
كترمومتر للمعنويات: إذا كان معدل التمويل مرتفعًا لفترة طويلة وبقيمة موجبة = المراكز الطويلة مزدحمة، وغالبًا ستتعرض لـ“تصفير بالرَمح” (غسل مراكز طويلة)؛ وإذا كان طويلًا بسالب = المراكز القصيرة مزدحمة، وغالبًا قد يتم “تصفير” المراكز القصيرة في الاتجاه العكسي
قبل فتح الصفقة التحقق من التكلفة: إذا كنت تنوي الاحتفاظ لعدة أيام، احسب أولًا "معدل التمويل × الزمن × القيمة الاسمية"
كأداة للتحكيم (متقدم): شراء فوري + فتح مركز قصير بعقد، لتثبيت فرق السعر مع تحصيل التمويل (استراتيجية محايدة لكن يلزم حساب الانزلاق والفروق بين الفوري والعقد)
ثلاثة أخطاء شائعة:
① "المعدل صغير ولا يلزم الاهتمام" — مع رافعة عالية + احتفاظ طويل، ستتم “مصّك” تدريجيًا حتى تتلاشى
② "معدل موجب يعني صعود" — غالبًا يكون العكس؛ فالمعدل الموجب الشديد كثيرًا ما يكون علامة على قمة قصيرة الأجل
③ "انظر إلى معدل واحد فقط" — يجب النظر إلى الاستمرارية والاتجاه، فمجرد رقم مرة واحدة بلا معنى
تذكر: معدل التمويل هو مقياس حرارة السوق، وليس إشارة شراء/بيع.#XRP下跌10% $ETH $BTC #Aave将在Avalanche推出RWA借贷市场
