#xauusd الأربعاء (16 سبتمبر)، شهد سوق الذهب العالمي رحلة مثيرة ومقلقة على شكل أفعوانية. ارتفع الذهب الفوري بأكثر من 1% قبل صدور بيان السياسة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ليلامس أعلى مستوى عند 4367.99 دولارًا، لكن بعد إعلان القرار سرعان ما انعكس الاتجاه من الارتفاع إلى الانخفاض. وفي النهاية أغلق على 4264.28 دولارًا، مسجلًا تراجعًا بأكثر من 1% خلال اليوم؛ وخلال التداول تراجع إلى أدنى مستوى عند 4235.10 دولارًا — وهو أدنى مستوى منذ 7 أغسطس. ويُعزى هذا الهبوط الحاد إلى التأثير المشترك لرفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وقوة الدولار، واستمرار التضخم، إلى جانب ضغوط جيوسياسية متعددة. وباعتباره أصلًا تقليديًا للتحوط، كشف الذهب مرة أخرى عن هشاشته الكامنة بصفته أصلًا لا يدرّ عائدًا في بيئة ترتفع فيها الفوائد. وفي صباح يوم الخميس (17 سبتمبر)، شهدت تعاملات آسيا ارتفاعًا للذهب وسط تقلبات، ويجري حاليًا تداوله قرب 4285 دولارًا.
تفعيل رفع الفائدة المتشدد، وانخفاض سعر الذهب بشكل فوري
في يوم الأربعاء، رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي نطاق هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%–4.00%. وهذه أول زيادة منذ ثلاث سنوات، وكذلك أول تحول في السياسة منذ تولي الرئيس الجديد كيفن وُش مهامه. وقد حظي القرار بإجماعٍ. وفي مؤتمر صحفي عقب الاجتماع، أوضح وُش أن الأولوية الحالية تتمثل في “استقرار الأسعار” ضمن مهمة الاحتياطي الفيدرالي. وأكد أن التضخم ظل مرتفعًا لفترة طويلة، وأن بيانات الصيف لهذا العام لم تُظهر أي تحسن ملحوظ في الاتجاهات الكامنة. وقال بصراحة: “تركيزنا الأساسي هو استقرار أسعار مهمتنا”، مشيرًا إلى أن الاقتصاد يميل إلى الاستقرار، وأن الاستهلاك المحلي يحافظ على مرونة، وأن نمو الإنتاجية قوي، وأن الاستثمار الرأسمالي ثابت — وهذه العوامل مجتمعة تزيد من ضغوط التضخم.
فسّرت الأسواق بسرعة تصريحات وُش على أنها إشارة متشددة. عززت تصريحاته مع “مخطط النقاط” الذي يميل قليلًا إلى التشدد توقعات السوق باستمرار رفع الفائدة في الاجتماعات المقبلة، ما دعم الدولار وأدى إلى ضغط قصير الأجل على أسعار المعادن. ثم عزز الدولار موقفه مقابل اليورو، ما رفع تكلفة شراء الذهب لدى المشترين في الخارج، وواصل الضغط على السعر. ورغم أن الذهب يُنظر إليه تقليديًا كأداة للتحوط ضد التضخم، فإنه عند ارتفاع الفائدة ترتفع تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب غير المدرّ للعائد بشكل ملحوظ، وهو ما يدفع بطبيعة الحال الأموال نحو أصول تحقق عائدًا أعلى.
تفعيل رفع الفائدة المتشدد، وانخفاض سعر الذهب بشكل فوري
في يوم الأربعاء، رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي نطاق هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%–4.00%. وهذه أول زيادة منذ ثلاث سنوات، وكذلك أول تحول في السياسة منذ تولي الرئيس الجديد كيفن وُش مهامه. وقد حظي القرار بإجماعٍ. وفي مؤتمر صحفي عقب الاجتماع، أوضح وُش أن الأولوية الحالية تتمثل في “استقرار الأسعار” ضمن مهمة الاحتياطي الفيدرالي. وأكد أن التضخم ظل مرتفعًا لفترة طويلة، وأن بيانات الصيف لهذا العام لم تُظهر أي تحسن ملحوظ في الاتجاهات الكامنة. وقال بصراحة: “تركيزنا الأساسي هو استقرار أسعار مهمتنا”، مشيرًا إلى أن الاقتصاد يميل إلى الاستقرار، وأن الاستهلاك المحلي يحافظ على مرونة، وأن نمو الإنتاجية قوي، وأن الاستثمار الرأسمالي ثابت — وهذه العوامل مجتمعة تزيد من ضغوط التضخم.
فسّرت الأسواق بسرعة تصريحات وُش على أنها إشارة متشددة. عززت تصريحاته مع “مخطط النقاط” الذي يميل قليلًا إلى التشدد توقعات السوق باستمرار رفع الفائدة في الاجتماعات المقبلة، ما دعم الدولار وأدى إلى ضغط قصير الأجل على أسعار المعادن. ثم عزز الدولار موقفه مقابل اليورو، ما رفع تكلفة شراء الذهب لدى المشترين في الخارج، وواصل الضغط على السعر. ورغم أن الذهب يُنظر إليه تقليديًا كأداة للتحوط ضد التضخم، فإنه عند ارتفاع الفائدة ترتفع تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب غير المدرّ للعائد بشكل ملحوظ، وهو ما يدفع بطبيعة الحال الأموال نحو أصول تحقق عائدًا أعلى.