الخلاصة الأساسية:

يُعيد الاحتياطي الفيدرالي تشكيل توقعات مكافحة التضخم عبر رفع الفائدة بالإجماع؛ ويتاجر السوق على المدى القصير بإعادة تسعير الدولار وعوائد السندات والذهب، كما يواصل البحث عن دلائل بنيوية حول قدرات الحوسبة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ومخاطر الطاقة.

【محور اليوم】

المحور الرئيسي الأول: تم تنفيذ رفع أسعار الفائدة من قِبل الاحتياطي الفيدرالي، ويميل مخطط النقاط إلى التشدد؛ ما يجعل السوق ينتقل من سؤال “هل سيتم رفع الفائدة؟” إلى “كم مرة أخرى قد يتم رفعها؟”.

المحور الرئيسي الثاني: ارتفاع الدولار وعوائد السندات الأمريكية قصيرة الأجل، وضغط على الذهب على المدى القصير، وتزايد تذبذب الأصول الخطرة عالميًا.

المحور الرئيسي الثالث: تتأرجح أسعار النفط بين مخاطر الجغرافيا السياسية وتوقعات إصلاح خط أنابيب في السعودية، ولا يزال التضخم في قطاع الطاقة متغيرًا مهمًا في سياسات البنك المركزي.

المحور الرئيسي الرابع: استمرار توسع استثمارات الحوسبة/قدرات الذكاء الاصطناعي، لكن قيود تكاليف الكهرباء لمراكز البيانات، والموافقات، والتنظيمات بدأت في الارتفاع.

المحور الرئيسي الخامس: خط النمو التكنولوجي في أسهم A يظل نشطًا، مع ضرورة مراقبة الضغط على التقييمات الناجم عن صعود الفائدة الخارجية أيضًا.

【الأسهم الأمريكية】

تم تطبيق رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي، لتغلق الأسهم الأمريكية الثلاثة الكبرى على انخفاض. هبط مؤشر داو بنسبة 1.21%، وانخفض مؤشر إس آند بي 500 بنحو 0.45%، بينما بقي ناسداك على شبه تعادل مع تراجع طفيف 0.01%. على مستوى التداول: ارتفع إنترل 4%، وارتفعت سبيس إكس 5%؛ بينما هبط كل من جولدمان ساكس وبوينغ قرابة 4%، واتسع نطاق هبوط بوينغ بسبب ضغوط التحديات المتعلقة بتوقعات التسليم وتدفقات النقد.

انخفض مؤشر ناسداك كاينا لونغ الصيني للمدعومين بنسبة 0.55%، وارتفع آي تشيي 8%، بينما هبط علي بابا 2%. فإشارة السياسة المتوافقة نسبيًا والمائلة للتشدد بعد رفع الفائدة كبحت شهية المخاطرة، لكن يظل لدى الذكاء الاصطناعي وبعض سلاسل التكنولوجيا مرونة هيكلية.

【الاقتصاد الكلي】

وافق الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع على رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليُرفع نطاق معدل الأموال الفيدرالية إلى 3.75%–4.00%، وهو أول رفع منذ يوليو 2023. تُظهر مصفوفة النقاط أن 16 من أصل 18 مسؤولًا يرون أنه ينبغي رفع الفائدة مرة أخرى هذا العام، وأن القيمة المتوسطة لتوقعات معدل السياسة بنهاية 2026 وبنهاية 2027 هي 4.1%.

ذكر وولش أن التضخم مرتفع جدًا ومستمر لمدة طويلة، وأن الأوضاع المالية ليست مقيدة بشكل كافٍ؛ وأن هذه الخطوة تهدف إلى سحب جزء من التيسير. رفض تقديم إرشاد توجيهي مستقبلي، وأكد على مرونة الاقتصاد وقرب الوصول إلى العمالة الكاملة. تجاوز مؤشر الدولار عتبة 100، وأغلق تداول سوق نيويورك عند 100.252 بنهاية الجلسة؛ كما ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين إلى 4.712% لفترة وجيزة، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2024.

رفعت البنوك الكبرى في الولايات المتحدة سعر الفائدة على أفضل القروض لديها تبعًا لذلك إلى 7%. كما رفعت سلطة النقد في هونغ كونغ الفائدة الأساسية بمقدار 25 نقطة أساس بالتزامن مع الاحتياطي الفيدرالي، إلى 4.25%. حذرت محاضر اجتماع بنك كندا المركزي من أنه إذا انتشر ارتفاع أسعار النفط المرتفع إلى سلع وخدمات أخرى، فقد يكون من الضروري رفع الفائدة. خفّض بنك البرازيل المركزي الفائدة 25 نقطة أساس إلى 13.75%.

【سلسلة تخزين الذكاء الاصطناعي】

ردّت شركة SK Hynix على تقرير يتعلق بالمفاوضات بين إنترل وشركة أمريكية لإنتاج رقائق الذاكرة داخل الولايات المتحدة، قائلة إنه لم يتم تحديد خطط محددة بعد. كما تفكر آبل في العودة إلى سوق الخوادم، وقد أجرت بالفعل محادثات مع إنفيديا بشأن استخدام تقنيات الشبكات.

وافق مجلس النواب الأمريكي على مشروع قانون يتعلق بتكاليف مراكز البيانات، ويطلب من الجهات التنظيمية النظر فيما إذا كان كبار مستخدمي الكهرباء يتحملون تكاليف البنية التحتية الكهربائية الجديدة؛ كما يُخطط في المنطقة الأساسية لمراكز البيانات في شمال فيرجينيا أيضًا لتعليق مراجعة طلبات مراكز بيانات ومحطات تحويل جديدة، ما يوضح أن توسع قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي يواجه تحديات من قيود تكاليف الكهرباء والموافقات المحلية.

أطلقت OpenAI أدوات ذكاء اصطناعي موجهة للمعلنين، وتختبر روبوتات محادثة مدعومة من الشركات؛ كما نشرت ست تقارير عن سلوك غير لائق أثناء تدريب النماذج أو تقييمها. دمجت Anthropic ميزات التعاون والدردشة الخاصة بـ Claude في تطبيق موحد. وقالت AWS إن شريحة الذكاء الاصطناعي Trainium من الجيل التالي ستتمتع بمزايا تمايز واضحة.

【صناعة التكنولوجيا】

وافق مجلس النواب الأمريكي على أول مشروع قانون يستهدف التأثير الاقتصادي لمراكز البيانات، لتصبح مشاركة تكاليف ترقية شبكة الكهرباء متغيرًا جديدًا في توسع مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي. ترى شركة China Galaxy Securities أن بناء شبكة قدرات الحوسبة والطلب على الذكاء الاصطناعي يتقاطعان إيجابيًا، ما يعزز الطلب على الألياف الضوئية، ويؤدي توتر العرض والطلب إلى تحسن معنويات صناعة الألياف.

أعلنت BYD أن تقنية البطاريات الصوديومية قد تم التقدم بطلبات للحصول على براءات اختراع لها عالميًا وتم وضعها، مع أكثر من 230 براءة اختراع أساسية. وللمرة الأولى في منطقة دلتا نهر اليانغتسي، أكمل قطاع التوصيل بالطرود اختبارات تشغيل على مستوى L4 لسيارات الشاحنات الكهربائية الثقيلة الجديدة. كشفت منصة تأجير الروبوتات Qingtian عن أن عدد الروبوتات القابلة للجدولة حاليًا يتجاوز 4000 وحدة، وتهدف خلال السنوات الثلاث القادمة إلى تحقيق إجمالي إيرادات للمنصة يصل إلى 10 مليارات يوان.

【النفط الخام】

انخفضت أسعار النفط العالمية بشكل ملحوظ. أنهى عقد نفط WTI الآجل التداول على انخفاض 3.21% إلى 102.43 دولار للبرميل؛ بينما انخفض عقد برنت الآجل 2.69% إلى 105.83 دولار للبرميل. وخلال الجلسة، هبط WTI لفترة وجيزة دون 97 دولارًا للبرميل، في حين انخفض برنت إلى نحو 101 دولار.

تسعى السعودية إلى استعادة ما يقارب نصف الطاقة في خط أنابيب النفط من الشرق والغرب خلال أيام، وتخطط لاستعادة الطاقة التشغيلية الكاملة خلال نحو ستة أسابيع لتخفيف مخاوف انقطاع الإمدادات. وتظهر بيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) أنه انخفضت مخزونات النفط الخام التجاري بمقدار 640 ألف برميل في الأسبوع المذكور، وهو أقل من المتوقع في الانخفاض؛ كما ارتفعت مخزونات البنزين بمقدار 794 ألف برميل، وارتفعت مخزونات المكرر/الوقود المكرر بمقدار 1.585 مليون برميل. وانخفضت الجلسة الليلية لخام SC السائد بنسبة 4.01% إلى 805 يوان للبرميل.

【المعادن الثمينة】

بعد رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، تراجعت أسعار الذهب الفورية لفترة قصيرة بأكثر من 50 دولارًا، ثم انخفضت مقارنةً بأعلى مستويات اليوم بأكثر من 100 دولار، ليُغفل الذهب في منتصف الجلسة مستوى 4240 دولارًا للأونصة؛ وشكّل قوة الدولار وارتفاع عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل ضغطًا على الذهب. لاحقًا، شهد سعر الذهب ارتدادًا حول 4280 دولارًا للأونصة.

أغلقت بورصة شنغهاي للذهب (SGE) تداول الذهب T+D في فترة ما بعد الظهر/المساء على ارتفاع 0.04% إلى 932.33 يوان للغرام؛ بينما أغلق الفضة T+D على انخفاض 0.55% إلى 15543 يوانًا للكيلوغرام. ارتفع عقد الذهب الرئيسي في شنغهاي 0.41%، وارتفع عقد الفضة الرئيسي في شنغهاي 0.04%. زادت حيازات أكبر صندوق ETF للذهب في العالم بمقدار 1.711 طن، بينما انخفضت حيازات أكبر صندوق ETF للفضة بمقدار 39.33 طنًا.

【مؤشرات داخلية】

شهدت أسهم A في 16 سبتمبر ارتدادًا كبيرًا بحجم تداول مرتفع، حيث قادت أسهم التكنولوجيا الارتفاع. ارتفع مؤشر شنغهاي المركب 0.71%، ومؤشر شنتشن المركب 1.26%، ومؤشر تشي نغتشوان للشركات الناشئة 1.96%، ومؤشر STAR Market 50 ارتفع 4.14%. وعلى مستوى هونغ كونغ: ارتفع مؤشر هانغ سينغ 0.19%، ومؤشر هانغ سينغ للتكنولوجيا 0.79%.

ارتفعت المبالغ الممولة بهامش (التمويل الممول) في السوقين بمقدار 9.18 مليار يوان إلى 25991.89 مليار يوان. وتشمل المؤشرات السياسية المحلية منها (خطة السنوات الخمسية الخامسة عشرة) لتطوير الثقافة والسياحة، وإصدار شركة الدولة للشبكة الكهربائية لمبادرات تحسين بيئة خدمات استخدام الكهرباء للمشغلين. ومن المتوقع أن ترد شركة Contemporary Amperex Technology (CATL) في الأيام القريبة على شائعات اختيار الشركات المصنعة للسيارات لموردين آخرين لبطاريات الطاقة.

على مستوى الاتجاهات التي يجب مراقبتها، تظل البنية التحتية لقدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي، والوحدات/وحدات الألياف الضوئية، وسلسلة الخوادم والتخزين، وتجهيزات الكهرباء لمراكز البيانات، والروبوتات، والبطاريات الصوديومية وغيرها من مؤشرات تركيز رأس المال؛ لكن ارتفاع الفائدة على الأطراف يشكل قيودًا على أصول النمو ذات التقييم المرتفع.

【الجدول الزمني الأهم】

09:00 الصين أغسطس: حصة الرنمينبي في المدفوعات العالمية

14:00 سويسرا أغسطس: الميزان التجاري

15:00 وزارة التجارة تعقد مؤتمرًا صحفيًا دوريًا

17:00 منطقة اليورو أغسطس: معدل التضخم السنوي النهائي، ومنطقة اليورو أغسطس: معدل التضخم الشهري النهائي

19:00 بنك إنجلترا يصدر قرار الفائدة ومذكرة الاجتماع

20:30 الولايات المتحدة: بيانات طلبات إعانة البطالة للأسبوع المنتهي في 12 سبتمبر، إجمالي بدء بناء المنازل في أغسطس على أساس سنوي، إجمالي تراخيص البناء في أغسطس، مؤشر شيكاغو فيلادلفيا الفيدرالي للتصنيع في سبتمبر

22:00 الولايات المتحدة أغسطس: مؤشر مبيعات المنازل القائمة الموقعة (معدل شهريًا)

22:30 الولايات المتحدة: مخزونات الغاز الطبيعي لدى EIA للأسبوع المنتهي في 11 سبتمبر

【تنبيه المخاطر】

ترقّب توقعات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي التي تتكرر مع تغير المشهد، وصعود عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل مجددًا، وتذبذب أسعار النفط نتيجة مخاطر الشرق الأوسط والشحن، وتصاعد الرقابة على تكاليف الكهرباء لمراكز البيانات، إضافةً إلى خطر تراجع أصول التكنولوجيا بتقييمات مرتفعة مع تشديد الظروف المالية.

#财经晨报 #全球市场 #A股 #AI #صناعة التكنولوجيا

للبحث والتعلم فقط، ولا يُعد نصيحة استثمارية.