الإجراء الأكثر بروزًا الذي اتخذته هيئة الأوراق المالية والبورصات هو ضد Ripple Labs بسبب إصدارها لرمز XRP. في ديسمبر 2020، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصة دعوى قضائية ضد شركة Ripple بزعم أنها جمعت رأس المال عبر أوراق مالية غير مسجلة. وبعد مرور عامين، يرفض الطرفان التنازل عن شبر واحد. أدى الإجراء الذي اتخذته هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى تعليق تداول XRP في العديد من البورصات، مما أدى إلى تباطؤ النمو وإعاقة قيمة الرمز المميز. ومع ذلك، ظل المؤمنون الراسخون داخل المجتمع أقوياء طوال القضية، معتقدين أن الريبل ستفوز لأنفسهم وللعملات المشفرة ككل. ولكن لم تكن شركة الريبل وحدها هي التي تم استهدافها. في عام 2021، اتخذت هيئة الأوراق المالية والبورصات إجراءً ضد Coinbase بشأن ميزة "Coinbase Lend" المقترحة من خلال منح الشركة إشعار Wells. إشعار Wells هو خطاب صادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصة لإخطار الشركة أو الشخص بأنه قد تم الانتهاء من التحقيق ضدهم وأنهم سيتخذون إجراءات تنفيذية ضدهم. في هذه الحالة، كان هذا يعني أنه إذا مضت Coinbase قدمًا في برنامج الإقراض المقترح، فإن هيئة الأوراق المالية والبورصة ستقاضيهم. قالت Coinbase إنها "كانت تتعامل بشكل استباقي مع هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن Lend لمدة ستة أشهر تقريبًا"، مما يعني أن إشعار Wells كان بمثابة تحول غير متوقع للغاية بالنسبة للشركة.

المرحلة التالية من إجراءات هيئة SEC

عادت هيئة SEC إلى الواجهة هذا الشهر مارس بجولة أخرى من الإجراءات النارية ضد العملات المشفرة. تم تقديم إشعار Wells آخر إلى كوينبيس. وبخصوص الإشعار، قالت: "طلبنا من هيئة SEC قواعد معقولة للعملات المشفرة للأمريكيين. حصلنا بدلًا من ذلك على تهديدات قانونية" في صفحة مدونة موقعها. كان رد كوينبيس على الإشعار قويًا. إذ علّق رئيسها التنفيذي براين أرمسترونغ، والمستشار القانوني للشركة بول غروال، وكذلك كوينبيس نفسها، على إجراءات هيئة SEC. ذكرت كوينبيس في مدونتها أنه تم تقديم إشعار Wells آخر بخصوص إدراج "جزء من أصولنا الرقمية المُدرجة، وخدمة الإطلاق (st aking) لدينا Coinbase Earn، وCoinbase Prime، وCoinbase Wallet بعد تحقيق أولي".

هل إيثريوم (ETH) ورقة مالية، أم سلعة؟ يسلّط بول غروال الضوء على حالة الارتباك داخل القانون الأمريكي في الوقت الحالي. المصدر: تويتر

تزعم منصة كوينبيس أنها كانت على تواصل مستمر مع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لمناقشة اللوائح المتعلقة بمنتجاتها، لكنهم واجهوا في المقابل جدارًا منيعًا. كيف يمكن لشركة أن تتوقع إنشاء منتجات لعملائها والحفاظ على سلامة منتجاتها الخاصة ومنتجات عملائها والامتثال التنظيمي، عندما لا يساهم الجهة التنظيمية في النقاش التنظيمي؟ تتطلب الرقابة التنظيمية الآمنة والاستباقية مناقشات مشتركة. ووفقًا لشركة كوينبيس، لم يحدث ذلك. هذا الأسبوع، أبلغنا أيضًا عن اتهامات هيئة SEC ضد جاستن صن، وهو شخصية معروفة ضمن عالم العملات المشفرة، بسبب مزاعم الاحتيال والانتهاك المزعوم لقوانين الأوراق المالية.

سيف ذو حدّين

من المهم ملاحظة أنه رغم إشعارات هيئة SEC والاتهامات، فإن المخالفات المزعومة للشركات والأفراد تُعد مزاعم حتى تُثبت في محكمة قانونًا. وهذا يعني أن قطاع العملات المشفرة سيظل تتعامل مع قضايا من هذا النوع بينما تبقى في الخلفية، تنضم إلى قائمة الانتظار إلى جانب ريبل عندما يتعافى قطاع العملات المشفرة ويتجاوز أحداث عام 2022. ومع ذلك، فإن السيف ذو الحدّين بالنسبة للولايات المتحدة التي تصدر كل هذه الإشعارات يعيق نمو وتطور العملات المشفرة في البلاد. تُشكّل الولايات المتحدة جزءًا كبيرًا من حصة سوق العملات المشفرة، وهي موطن لشركات ومشاريع ومعدّنين ومشاركين في السوق ضمن هذه الصناعة. ومع ذلك، فإن الأحداث المتكررة والمتسقة من هذا النوع ستدفع رأس المال بلا شك بعيدًا. لماذا ستبقى شركة في الولايات المتحدة عندما يمكنها الانتقال إلى ولاية قضائية أكثر وُدًّا تجاه العملات المشفرة؟ من المعروف على نطاق واسع أن هونغ كونغ تعيد فتح أبوابها أمام العملات المشفرة خلال الأشهر القادمة. كما أن أوروبا قدّمت نفسها كبديل أكثر وُدًّا تجاه العملات المشفرة. وحتى المملكة المتحدة أشارت إلى أنها ترى مستقبلًا باعتباره مركزًا عالميًا للعملات المشفرة. إن العناء الظاهر المتمثل في الخضوع للتنظيم ضمن الإرشادات داخل الولايات المتحدة يُعد مهمة شبه مستحيلة. كوينبيس، وهي شركة عامة مدرجة في ناسداك، وهي عملية تتطلب موافقة هيئة SEC، ما زالت لا تستطيع الإفلات من الجهة التي سمحت بإدراجها. فما فرص المشاريع والشركات الأصغر؟ اكتسبت الولايات المتحدة ميزة كبيرة عندما حظرت الصين تعدين البيتكوين في مايو 2021، إذ سعى القائمون على التعدين إلى موطن جديد لتشغيل عملياتهم. ومع ذلك، ومع عدم إحراز تقدم يُذكر في مجال التنظيم خلال العامين الماضيين، أصبحت الولايات المتحدة مكانًا أقل جاذبية لتستضيف العملات المشفرة. ومن المؤكد أنه سيكلف ذلك البلاد مليارات الدولارات على مر السنوات إذا استمرت في معاقبة العملات المشفرة بدلًا من احتضانها، إذ ستخسر العائدات الضريبية التي كان من الممكن أن تجلبها. تُظهر دول أخرى أنها أكثر ترحيبًا بالصناعة. هل يمكن أن نشهد خروج العملات المشفرة من الولايات المتحدة بشكل جماعي في المستقبل القريب؟