بموجب نتيجة تصويت في مجلس النواب الأمريكي خلال الأيام القليلة الماضية بلغت 262 صوتًا مؤيدًا مقابل 159 صوتًا معارضًا، تم اعتماد مشروع قانون شامل لفرض عقوبات على روسيا بشكل رسمي، وقد تم تقديمه إلى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من أجل التوقيع عليه. يهدف هذا القانون إلى تطبيق حظر شامل على مسؤولين روس وشركات أساسية ومؤسسات مالية، بما يعزز الضغط الاقتصادي إلى أقصى حد من أجل دفع الصراع بين روسيا وأوكرانيا إلى نهايته. ومن اللافت بشكل خاص أن مشروع القانون يمنح الرئيس سلطة فرض رسوم جمركية إضافية على واردات النفط والغاز الروسيين لصالح دول ثالثة.
يكمن الخطر الجوهري لهذا القانون في أنه يمنح السلطة التنفيذية مساحة واسعة من السلطة التقديرية. وكما أعرب بعض النواب عن قلقهم، فإن هذا البند يتيح عمليًا للبيت الأبيض مسارًا قانونيًا لفرض رسوم عقابية قد تصل إلى 100% على شركاء تجاريين محددين، دون وجود حدود زمنية واضحة أو قيود تنظيمية. ويشير ذلك إلى أن أدوات العقوبات قد تطورت من الحظر المالي الموجه التقليدي إلى أداة محتملة لحرب تجارية قائمة على الرسوم الجمركية الثانوية، ما يرفع مرة أخرى مخاطر تمزق سلاسل التوريد العالمية.
أما بالنسبة للأسواق المالية الكلية، فمن المرجح أن يؤدي هذا التحرك الجيوسياسي إلى رفع توقعات علاوة المخاطر في السلع الأساسية عالميًا، وخاصة في أسواق الطاقة. وقد تؤدي قوة الردع الكامنة في العقوبات الثانوية إلى إعادة تنظيم تدفقات الطاقة، وهو ما سيؤدي مباشرة إلى تفاقم ضغوط التضخم المستورد، وبالتالي تقليص مساحة خفض الفائدة المتاحة للبنوك المركزية الرئيسية مثل الاحتياطي الفيدرالي. وتحت ظل شبح مزدوج يتمثل في احتكاكات الرسوم الجمركية وعودة التضخم، قد تتلقى الأصول الملاذية الآمنة والدولار الأمريكي القوي دعمًا على المدى القصير، لكن تقلب الأصول ذات المخاطر سيكون أكبر بشكل واضح.
وبالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن عدم اليقين على مستوى السياسات الجيوسياسية والتجارية من هذا النوع يُعد خطرًا نظاميًا خارجيًا نموذجيًا. ومع عودة توقعات السيولة الكلية إلى التعرض لضغط بسبب لزوجة التضخم، فإن الأصول عالية المخاطر بقيادة $BTC قد تواجه ضغوطًا على المدى القصير، إذ تميل الأموال المؤسسية أكثر إلى اتخاذ موقف دفاعي وانتظار تطبيق السياسات. ويتعين على المستثمرين الانتباه إلى أثر انكماش السيولة الناجم عن تصاعد احتكاكات التجارة العالمية.
#Geopolitics #Trump #MacroEconomy
يكمن الخطر الجوهري لهذا القانون في أنه يمنح السلطة التنفيذية مساحة واسعة من السلطة التقديرية. وكما أعرب بعض النواب عن قلقهم، فإن هذا البند يتيح عمليًا للبيت الأبيض مسارًا قانونيًا لفرض رسوم عقابية قد تصل إلى 100% على شركاء تجاريين محددين، دون وجود حدود زمنية واضحة أو قيود تنظيمية. ويشير ذلك إلى أن أدوات العقوبات قد تطورت من الحظر المالي الموجه التقليدي إلى أداة محتملة لحرب تجارية قائمة على الرسوم الجمركية الثانوية، ما يرفع مرة أخرى مخاطر تمزق سلاسل التوريد العالمية.
أما بالنسبة للأسواق المالية الكلية، فمن المرجح أن يؤدي هذا التحرك الجيوسياسي إلى رفع توقعات علاوة المخاطر في السلع الأساسية عالميًا، وخاصة في أسواق الطاقة. وقد تؤدي قوة الردع الكامنة في العقوبات الثانوية إلى إعادة تنظيم تدفقات الطاقة، وهو ما سيؤدي مباشرة إلى تفاقم ضغوط التضخم المستورد، وبالتالي تقليص مساحة خفض الفائدة المتاحة للبنوك المركزية الرئيسية مثل الاحتياطي الفيدرالي. وتحت ظل شبح مزدوج يتمثل في احتكاكات الرسوم الجمركية وعودة التضخم، قد تتلقى الأصول الملاذية الآمنة والدولار الأمريكي القوي دعمًا على المدى القصير، لكن تقلب الأصول ذات المخاطر سيكون أكبر بشكل واضح.
وبالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن عدم اليقين على مستوى السياسات الجيوسياسية والتجارية من هذا النوع يُعد خطرًا نظاميًا خارجيًا نموذجيًا. ومع عودة توقعات السيولة الكلية إلى التعرض لضغط بسبب لزوجة التضخم، فإن الأصول عالية المخاطر بقيادة $BTC قد تواجه ضغوطًا على المدى القصير، إذ تميل الأموال المؤسسية أكثر إلى اتخاذ موقف دفاعي وانتظار تطبيق السياسات. ويتعين على المستثمرين الانتباه إلى أثر انكماش السيولة الناجم عن تصاعد احتكاكات التجارة العالمية.
#Geopolitics #Trump #MacroEconomy