"أخبار السوق | معايرة لمرة واحدة أم بداية دورة؟ ما الذي يقسم وول ستريت فعلاً
تعلن الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن سعر الفائدة وتوقعاته الاقتصادية الساعة 2:00 بعد الظهر بتوقيت شرق الولايات المتحدة، مع مؤتمر صحفي للمدير كريڤن وارش بعد ذلك بنصف ساعة.
تشير عقود مستقبلات الفائدة إلى احتمال يبلغ نحو 90% بزيادة قدرها 25 نقطة أساس، ما سيرفع النطاق المستهدف إلى 3.75%–4.00%. ووجد استطلاع لوكالة رويترز شمل 101 اقتصادي أن 86 يتوقعون هذا التحرك.
الخلاف برمته يتعلق بما الذي يعنيه ذلك.
بنك أوف أميركا هو الأكثر تشددًا عند 75 نقطة أساس
ثلاثة منازل تتوقع زيادتين هذا العام. تتوقع كل من جيه بي مورجان ومورغان ستانلي وHSBC وباركليز 25 نقطة أساس في سبتمبر وديسمبر.
تستشهد مورغان ستانلي بأن وتيرة تباطؤ التضخم" تعني أن وول ستريت تتوقع إلى حد كبير أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية. يتمثل جوهر الجدل ليس في الزيادة المتوقعة نفسها، بل في ما إذا كانت تعديلًا لمرة واحدة (“معايرة”) أم بداية سلسلة أوسع من زيادات الفائدة (“دورة”).
المعايرة تعني أن الاحتياطي الفيدرالي يجري تعديلًا محدودًا للحفاظ على اتساق السياسة مع التضخم الحالي والظروف الاقتصادية، ثم قد يتوقف مؤقتًا ويعيد التقييم. أما دورة رفع الفائدة فتعني أن صناع القرار يرون أن التضخم أو الطلب مستمران بدرجة كافية لتستلزم عدة زيادات إضافية خلال الاجتماعات المقبلة.
“متشدد” يصف موقفًا أكثر تركيزًا على التضخم يفضّل سياسة نقدية أكثر تشددًا وأسعار فائدة أعلى. في هذا المقطع، يُشار إلى بنك أوف أميركا باعتباره الأكثر تشددًا لأنه يتوقع إجمالي 75 نقطة أساس من زيادات إضافية—أي ما يعادل ثلاث زيادات بمقدار 0.25 نقطة.
تستند حجة مورغان ستانلي إلى أن التضخم قد يتراجع ببطء شديد، بينما قد يحافظ الطلب الاستثماري المرتبط بالذكاء الاصطناعي وارتفاع أسعار الطاقة على ضغوط الأسعار مرتفعة. يمكن أن تساعد أسعار الفائدة الأعلى على كبح التضخم، لكنها قد ترفع أيضًا تكاليف الاقتراض وتثقل كاهل الأصول ذات المخاطر مثل الأسهم والـ”كريبتو”.
$ZEC
$BR
$BTC "
تعلن الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن سعر الفائدة وتوقعاته الاقتصادية الساعة 2:00 بعد الظهر بتوقيت شرق الولايات المتحدة، مع مؤتمر صحفي للمدير كريڤن وارش بعد ذلك بنصف ساعة.
تشير عقود مستقبلات الفائدة إلى احتمال يبلغ نحو 90% بزيادة قدرها 25 نقطة أساس، ما سيرفع النطاق المستهدف إلى 3.75%–4.00%. ووجد استطلاع لوكالة رويترز شمل 101 اقتصادي أن 86 يتوقعون هذا التحرك.
الخلاف برمته يتعلق بما الذي يعنيه ذلك.
بنك أوف أميركا هو الأكثر تشددًا عند 75 نقطة أساس
ثلاثة منازل تتوقع زيادتين هذا العام. تتوقع كل من جيه بي مورجان ومورغان ستانلي وHSBC وباركليز 25 نقطة أساس في سبتمبر وديسمبر.
تستشهد مورغان ستانلي بأن وتيرة تباطؤ التضخم" تعني أن وول ستريت تتوقع إلى حد كبير أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية. يتمثل جوهر الجدل ليس في الزيادة المتوقعة نفسها، بل في ما إذا كانت تعديلًا لمرة واحدة (“معايرة”) أم بداية سلسلة أوسع من زيادات الفائدة (“دورة”).
المعايرة تعني أن الاحتياطي الفيدرالي يجري تعديلًا محدودًا للحفاظ على اتساق السياسة مع التضخم الحالي والظروف الاقتصادية، ثم قد يتوقف مؤقتًا ويعيد التقييم. أما دورة رفع الفائدة فتعني أن صناع القرار يرون أن التضخم أو الطلب مستمران بدرجة كافية لتستلزم عدة زيادات إضافية خلال الاجتماعات المقبلة.
“متشدد” يصف موقفًا أكثر تركيزًا على التضخم يفضّل سياسة نقدية أكثر تشددًا وأسعار فائدة أعلى. في هذا المقطع، يُشار إلى بنك أوف أميركا باعتباره الأكثر تشددًا لأنه يتوقع إجمالي 75 نقطة أساس من زيادات إضافية—أي ما يعادل ثلاث زيادات بمقدار 0.25 نقطة.
تستند حجة مورغان ستانلي إلى أن التضخم قد يتراجع ببطء شديد، بينما قد يحافظ الطلب الاستثماري المرتبط بالذكاء الاصطناعي وارتفاع أسعار الطاقة على ضغوط الأسعار مرتفعة. يمكن أن تساعد أسعار الفائدة الأعلى على كبح التضخم، لكنها قد ترفع أيضًا تكاليف الاقتراض وتثقل كاهل الأصول ذات المخاطر مثل الأسهم والـ”كريبتو”.
$ZEC
$BR
$BTC "