التوزيع هو كل شيء.
من يملك المستخدمين، يملك زمام الحديث.
وبالنظر إلى كامل قطاع الكريبتو، فإن “الكيانات” التي تُعد حقًا من فئة “نقاط الدخول” على مستوى الدخول، ومن البداية إلى النهاية، لا تنتمي إلا إلى فئتين.
▌ منصات التداول المركزية - ممثلةً بـ Binance وCoinbase، وتمتلك هيمنة التوزيع بمعناها الحقيقي.
▌ مُصدِرو العملات المستقرة - ممثلين بـ Tether وCircle، ورغم أنهم لا يواجهون المستخدمين النهائيين مباشرة، فهم قناة الأساس التي تقوم عليها حركة الأموال.
أما “نقاط الدخول” الأخرى المزعومة، فعادةً ما تكون مجرد أوهام عابرة لتدفق الزيارات.
1/ Telegram: الأقرب إلى “نقطة دخول” لكنه ليس مدخلًا بالفعل
يُنظر إلى Telegram، الذي يضم مليار مستخدم، بوصفه نظريًا أقوى قناة توزيع. لكن النتيجة لم تكن مُرضية.
من “النقر على ألعاب صغيرة” إلى أن يصبح المستخدمون مستخدمين فعليين على السلسلة، فإن القمع بينهما حادّ للغاية، ولم تتمكن عملية تحويل المستخدمين من تحقيق القيمة المرجوة.
2/ هيمنة CEX تُستَهلَك بواسطة نقاط الدخول على السلسلة
إن Perp DEX، ممثلةً بـ Hyperliquid، تقوم مباشرةً باقتطاع أكثر قطعة جوهرية من “كيكة” CEX. العقود هي محرك أرباح CEX، وصعود Perp DEX يمثل ضربةً الأكثر فتكًا لنموذجه التجاري.
تطبيقات التداول على السلسلة تقوم باجتياح تداولات الفوريكس (السبوت). ومنتجات اجتماعية جديدة على السلسلة، ممثلةً بالفئة المعتمدة على FOMO، تستوعب عملات الـ Meme والأصول الطويلة التي لا يستطيع CEX الوصول إليها في الأساس. ولحسن الحظ، فإن حجم ما يتم اقتطاعه حاليًا ليس كبيرًا بعد.
3/ لن تموت CEX، لكنها تتراجع في التصنيف
بالطبع، لن تختفي CEX. لكنّها تتراجع تدريجيًا من كونها أكبر “مدخل” في عالم الكريبتو.
إن نقاط الدخول الحقيقية للتداول، ونقاط الدخول للاكتشاف، ونقاط الدخول للمضاربة، يجري اقتسامها وتآكلها شيئًا فشيئًا بواسطة المنتجات الموجودة على السلسلة.
من يملك المستخدمين، يملك زمام الحديث.
وبالنظر إلى كامل قطاع الكريبتو، فإن “الكيانات” التي تُعد حقًا من فئة “نقاط الدخول” على مستوى الدخول، ومن البداية إلى النهاية، لا تنتمي إلا إلى فئتين.
▌ منصات التداول المركزية - ممثلةً بـ Binance وCoinbase، وتمتلك هيمنة التوزيع بمعناها الحقيقي.
▌ مُصدِرو العملات المستقرة - ممثلين بـ Tether وCircle، ورغم أنهم لا يواجهون المستخدمين النهائيين مباشرة، فهم قناة الأساس التي تقوم عليها حركة الأموال.
أما “نقاط الدخول” الأخرى المزعومة، فعادةً ما تكون مجرد أوهام عابرة لتدفق الزيارات.
1/ Telegram: الأقرب إلى “نقطة دخول” لكنه ليس مدخلًا بالفعل
يُنظر إلى Telegram، الذي يضم مليار مستخدم، بوصفه نظريًا أقوى قناة توزيع. لكن النتيجة لم تكن مُرضية.
من “النقر على ألعاب صغيرة” إلى أن يصبح المستخدمون مستخدمين فعليين على السلسلة، فإن القمع بينهما حادّ للغاية، ولم تتمكن عملية تحويل المستخدمين من تحقيق القيمة المرجوة.
2/ هيمنة CEX تُستَهلَك بواسطة نقاط الدخول على السلسلة
إن Perp DEX، ممثلةً بـ Hyperliquid، تقوم مباشرةً باقتطاع أكثر قطعة جوهرية من “كيكة” CEX. العقود هي محرك أرباح CEX، وصعود Perp DEX يمثل ضربةً الأكثر فتكًا لنموذجه التجاري.
تطبيقات التداول على السلسلة تقوم باجتياح تداولات الفوريكس (السبوت). ومنتجات اجتماعية جديدة على السلسلة، ممثلةً بالفئة المعتمدة على FOMO، تستوعب عملات الـ Meme والأصول الطويلة التي لا يستطيع CEX الوصول إليها في الأساس. ولحسن الحظ، فإن حجم ما يتم اقتطاعه حاليًا ليس كبيرًا بعد.
3/ لن تموت CEX، لكنها تتراجع في التصنيف
بالطبع، لن تختفي CEX. لكنّها تتراجع تدريجيًا من كونها أكبر “مدخل” في عالم الكريبتو.
إن نقاط الدخول الحقيقية للتداول، ونقاط الدخول للاكتشاف، ونقاط الدخول للمضاربة، يجري اقتسامها وتآكلها شيئًا فشيئًا بواسطة المنتجات الموجودة على السلسلة.
