لنتحدث الآن عن أكثر حالتين احتمالًا
أولًا، رفع الفائدة 25 نقطة أساس (السوق أنهى 90% من التسعير)
هذه هي الحالة الأكثر احتمالًا حاليًا، لكنها تنقسم إلى متشددة ومرنة
المتشددة: بعد 2.30، قال وارش إن تحسن التضخم الأخير لا يبعث على الاقتناع، وأن أسعار الطاقة ما زالت تنتقل إلى التضخم. والأخطر أنه لم يقل إن رفع الفائدة هذا يكفي، ثم من خلال جدول النقاط (النقطيات) تبيّن كذلك أن هناك احتمالًا لرفع آخر في نهاية العام.
وهذا يؤدي إلى «Higher for Longer»؛ أي أن السوق سيستمر في تسعير دورات رفع الفائدة التي قد تحدث لاحقًا. وكمثال، راقب مسار التداول في دورة رفع الفائدة التي بدأت في 2022، مع التركيز على ارتفاع العائدات الفعلية لـ 2Y و10Y وارتفاع DXY الحقيقي. وبالاقتران مع تعثّر قانون CLARITY Act، قد يحدث هبوط حاد في العملات المشفرة.
المرنة: بعد ذلك، عبّر وارش عن أن السياسة الاقتصادية الحالية يمكن أن تتعامل بفعالية مع التضخم، ولا توجد لديه فكرة عن مزيد من رفع الفائدة. أما صدمة الأسعار لمرة واحدة الناتجة عن الطاقة فقد لا تتحول إلى تضخم مستمر. وبالنظر إلى جدول النقاط كذلك، قد يُفهم أن هذا العام قد يكون قد انتهى تقريبًا، وحتى أن اختيار توقيت خفض الفائدة قد يكون في 2027.
هذه الحالة تؤدي إلى أنه بعد تنفيذ رفع الفائدة (بعد إدراجها كإبرة)، يستمر الارتفاع، بل إنها قد تكون إيجابية لسوق الأسهم وللعملات المشفرة.
ثانيًا، عدم رفع الفائدة وتنقسم إلى حالتين أيضًا
حاليًا يعتقد السوق أن الاحتمال أقل من 10%
عدم رفع الفائدة + مرنة: يهدأ التضخم، ونراقب بصبر. عندها يمكن تفسير ذلك على أنه لا توجد دورة رفع فائدة أو أنها ستتأخر، ويتجلى ذلك في هبوط 2Y DXY، وصعود جماعي في NQ وBTC وETH والعديد من العملات البديلة.
وهناك حالة سيئة أخرى: عدم رفع الفائدة + تصريحات شديدة التشدّد
تحدث وارش عن أن التضخم لا ينخفض، وأن رفع الفائدة قد يصبح ملائمًا أكثر. والأسعار المرتبطة بالطاقة والتضخم مصدر قلق، وبالاقتران مع جدول النقاط يبيّن أن نهاية 2026 تبدأ عند 4%، ما يعني تأخرًا في الزيادة وربما سلسلة زيادات متواصلة. والنتيجة ستكون: بعد طفرة كبيرة ثم تعود كل المكاسب للإلقاء والتحول إلى هبوط.
بالطبع، ما آمل أن أراه في التداول هو: رفع فائدة + مرونة، فترقّبوا #美联储加息是否已成定局
أولًا، رفع الفائدة 25 نقطة أساس (السوق أنهى 90% من التسعير)
هذه هي الحالة الأكثر احتمالًا حاليًا، لكنها تنقسم إلى متشددة ومرنة
المتشددة: بعد 2.30، قال وارش إن تحسن التضخم الأخير لا يبعث على الاقتناع، وأن أسعار الطاقة ما زالت تنتقل إلى التضخم. والأخطر أنه لم يقل إن رفع الفائدة هذا يكفي، ثم من خلال جدول النقاط (النقطيات) تبيّن كذلك أن هناك احتمالًا لرفع آخر في نهاية العام.
وهذا يؤدي إلى «Higher for Longer»؛ أي أن السوق سيستمر في تسعير دورات رفع الفائدة التي قد تحدث لاحقًا. وكمثال، راقب مسار التداول في دورة رفع الفائدة التي بدأت في 2022، مع التركيز على ارتفاع العائدات الفعلية لـ 2Y و10Y وارتفاع DXY الحقيقي. وبالاقتران مع تعثّر قانون CLARITY Act، قد يحدث هبوط حاد في العملات المشفرة.
المرنة: بعد ذلك، عبّر وارش عن أن السياسة الاقتصادية الحالية يمكن أن تتعامل بفعالية مع التضخم، ولا توجد لديه فكرة عن مزيد من رفع الفائدة. أما صدمة الأسعار لمرة واحدة الناتجة عن الطاقة فقد لا تتحول إلى تضخم مستمر. وبالنظر إلى جدول النقاط كذلك، قد يُفهم أن هذا العام قد يكون قد انتهى تقريبًا، وحتى أن اختيار توقيت خفض الفائدة قد يكون في 2027.
هذه الحالة تؤدي إلى أنه بعد تنفيذ رفع الفائدة (بعد إدراجها كإبرة)، يستمر الارتفاع، بل إنها قد تكون إيجابية لسوق الأسهم وللعملات المشفرة.
ثانيًا، عدم رفع الفائدة وتنقسم إلى حالتين أيضًا
حاليًا يعتقد السوق أن الاحتمال أقل من 10%
عدم رفع الفائدة + مرنة: يهدأ التضخم، ونراقب بصبر. عندها يمكن تفسير ذلك على أنه لا توجد دورة رفع فائدة أو أنها ستتأخر، ويتجلى ذلك في هبوط 2Y DXY، وصعود جماعي في NQ وBTC وETH والعديد من العملات البديلة.
وهناك حالة سيئة أخرى: عدم رفع الفائدة + تصريحات شديدة التشدّد
تحدث وارش عن أن التضخم لا ينخفض، وأن رفع الفائدة قد يصبح ملائمًا أكثر. والأسعار المرتبطة بالطاقة والتضخم مصدر قلق، وبالاقتران مع جدول النقاط يبيّن أن نهاية 2026 تبدأ عند 4%، ما يعني تأخرًا في الزيادة وربما سلسلة زيادات متواصلة. والنتيجة ستكون: بعد طفرة كبيرة ثم تعود كل المكاسب للإلقاء والتحول إلى هبوط.
بالطبع، ما آمل أن أراه في التداول هو: رفع فائدة + مرونة، فترقّبوا #美联储加息是否已成定局