إذا قامت الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة 25 نقطة أساس الليلة، فسوف يصل نطاق الفائدة إلى 3.75%–4.00%، ويبلغ المنتصف 3.875%.
فيما أن التوقعات المتوسطة لاحتياطي الفيدرالي في تقرير 6 يونيو (SEP) لسعر فائدة الأموال الفيدرالية بنهاية 2026 هي 3.8%.
أي أنه إذا تم تنفيذ هذه الزيادة بالفعل، فإن سعر الفائدة المطبق تكون السياسة النقدية قد وصلت تقريبًا إلى مستوى نهاية العام الذي كان المشاركون يتوقعونه قبل ثلاثة أشهر.
بعد الزيادة، يبقى السؤال: هل يعتقد الاحتياطي الفيدرالي أن الفائدة الحالية مرتفعة بما يكفي؟ وهذا هو محور الحديث الليلة.
حاليًا، إن تسعير السوق لزيادة 25 نقطة أساس الليلة قد وصل إلى قرابة 93%، وهذه الزيادة تم تسعير جزء منها مقدمًا من قبل السوق.
الأكثر جدارة بالتركيز الآن هو التوقعات الجديدة للفائدة، ومخطط النقاط (النقطيّة/النقطاعات)، وما سيتطرّق إليه بيان مؤتمر وُش بشأن مسار الفائدة لاحقًا.
إذا لم يتضمن مسار الفائدة في الفترة اللاحقة رفعًا واضحًا إضافيًا، فستكون هذه الزيادة أقرب إلى تعديل سياساتي موجّه لضغوط التضخم القريبة.
لكن إذا واصلت التوقعات الجديدة للفائدة الصعود، ومنحت مجالًا أكبر لمزيد من الزيادات لاحقًا، عندها لن يعيد السوق تسعير الأمور المتعلقة بهذه الزيادة 25 نقطة أساس فقط. بل سيتوقع أن تكون الفائدة في المستقبل أعلى، وأن تُحافَظ عليها لفترة أطول.
فيما أن التوقعات المتوسطة لاحتياطي الفيدرالي في تقرير 6 يونيو (SEP) لسعر فائدة الأموال الفيدرالية بنهاية 2026 هي 3.8%.
أي أنه إذا تم تنفيذ هذه الزيادة بالفعل، فإن سعر الفائدة المطبق تكون السياسة النقدية قد وصلت تقريبًا إلى مستوى نهاية العام الذي كان المشاركون يتوقعونه قبل ثلاثة أشهر.
بعد الزيادة، يبقى السؤال: هل يعتقد الاحتياطي الفيدرالي أن الفائدة الحالية مرتفعة بما يكفي؟ وهذا هو محور الحديث الليلة.
حاليًا، إن تسعير السوق لزيادة 25 نقطة أساس الليلة قد وصل إلى قرابة 93%، وهذه الزيادة تم تسعير جزء منها مقدمًا من قبل السوق.
الأكثر جدارة بالتركيز الآن هو التوقعات الجديدة للفائدة، ومخطط النقاط (النقطيّة/النقطاعات)، وما سيتطرّق إليه بيان مؤتمر وُش بشأن مسار الفائدة لاحقًا.
إذا لم يتضمن مسار الفائدة في الفترة اللاحقة رفعًا واضحًا إضافيًا، فستكون هذه الزيادة أقرب إلى تعديل سياساتي موجّه لضغوط التضخم القريبة.
لكن إذا واصلت التوقعات الجديدة للفائدة الصعود، ومنحت مجالًا أكبر لمزيد من الزيادات لاحقًا، عندها لن يعيد السوق تسعير الأمور المتعلقة بهذه الزيادة 25 نقطة أساس فقط. بل سيتوقع أن تكون الفائدة في المستقبل أعلى، وأن تُحافَظ عليها لفترة أطول.
