🏦 هل رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي بات أمراً محسوماً؟ احتمال 94% + سجل بلا إخفاقات، والسؤال الحقيقي بعد 25 نقطة أساس
في تمام الساعة 2:00 صباحاً بتوقيت بكين غداً، سيعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي (FOMC) قراره، وتبدأ الإحاطة الصحفية لواضع السياسة (بوش) في 2:30
تسعير بورصة CME لاحتمال رفع الفائدة 25 نقطة أساس يبلغ 92.4%، بينما تشير صيغ المبادلة/المقايضة إلى نحو 94%؛ وإذا تم ذلك فسيكون أول رفع للفائدة منذ يوليو 2023، لتصل شريحة الفائدة إلى 3.75%—4.00%
ثلاثة دعائم لاعتباره محسوماً:
أولاً: بيانات تميل إلى التشدد وظائف غير الزراعية لشهر أغسطس 161 ألفاً، أي ما يزيد عن التوقعات بما يقارب ثلاثة أضعاف، وبلغ التضخم الاستهلاكي (مؤشر CPI) على أساس شهري 0.4%، والتضخم الأساسي 0.3%، وكلاهما أعلى من التوقعات؛ في الوقت نفسه ارتفع خام برنت 17% إلى 108.75 دولار؛ وبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 5.04% مسجلاً أعلى مستوى منذ 2007
ثانياً: تاريخ بلا إخفاقات منذ 2008، عندما كانت الاحتمالات الضمنية تصل إلى هذا المستوى، لم تخطئ الاحتياطي الفيدرالي قط؛ وعندها سيكون عدم التحرك هو المفاجأة الأكثر “حميمية/متساهلة” منذ 1994
ثالثاً: جولدمان ساكس ومورغان ستانلي (JP Morgan) وHSBC تحوّلوا جميعاً خلال أسبوع واحد لتوقع رفع الفائدة
الشرخ يكمن في فم ووش نفسه
في تموز/يوليو، كان تسعير السوق لاحتمال 38% لرفع الفائدة لكنه لم يحدث، بل وابتلع ثلاث أصوات معارضة من المتشددين؛ وفي يوم الثلاثاء، شهدت طلبات خيارات الفائدة ارتفاعاً حاداً رهناً بـ“مفاجأة بعدم رفع الفائدة”
السؤال الحقيقي يكون بعد رفع الفائدة
تاريخ الاحتياطي الفيدرالي يُظهر أن هناك مرة واحدة فقط عام 1997 عندما تم “رفع مرة واحدة ثم التوقف”؛ وتقدر CME حالياً احتمال زيادة أخرى 25 نقطة أساس في شهر أكتوبر عند 52%؛ وإذا أظهرت مصفوفة النقاط (dot plot) أن هناك زيادات أخرى العام القادم، فسوف يعيد السوق تسعير مسار التشديد ليصبح أطول وأكثر عمقاً
جرّب أن تشعر بما يعنيه رفع الفائدة 😭😭😭
رفع الفائدة محسوم بنسبة قرابة 90% ونصف؛ وفي يوم الثلاثاء أظهرت الأسهم الأمريكية ضعفاً مسبقاً (S&P -0.45%، وأسهم العملات المشفرة تقود الهبوط). وعند صدور القرار فعلياً، قد يكون ذلك نافذة “شراء بعد تفريغ السلبيات”؛ بشرط ألا تضيف مصفوفة النقاط ولا كلمات ووش مزيداً من النبرة المتشددة
#美联储加息是否已成定局
في تمام الساعة 2:00 صباحاً بتوقيت بكين غداً، سيعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي (FOMC) قراره، وتبدأ الإحاطة الصحفية لواضع السياسة (بوش) في 2:30
تسعير بورصة CME لاحتمال رفع الفائدة 25 نقطة أساس يبلغ 92.4%، بينما تشير صيغ المبادلة/المقايضة إلى نحو 94%؛ وإذا تم ذلك فسيكون أول رفع للفائدة منذ يوليو 2023، لتصل شريحة الفائدة إلى 3.75%—4.00%
ثلاثة دعائم لاعتباره محسوماً:
أولاً: بيانات تميل إلى التشدد وظائف غير الزراعية لشهر أغسطس 161 ألفاً، أي ما يزيد عن التوقعات بما يقارب ثلاثة أضعاف، وبلغ التضخم الاستهلاكي (مؤشر CPI) على أساس شهري 0.4%، والتضخم الأساسي 0.3%، وكلاهما أعلى من التوقعات؛ في الوقت نفسه ارتفع خام برنت 17% إلى 108.75 دولار؛ وبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 5.04% مسجلاً أعلى مستوى منذ 2007
ثانياً: تاريخ بلا إخفاقات منذ 2008، عندما كانت الاحتمالات الضمنية تصل إلى هذا المستوى، لم تخطئ الاحتياطي الفيدرالي قط؛ وعندها سيكون عدم التحرك هو المفاجأة الأكثر “حميمية/متساهلة” منذ 1994
ثالثاً: جولدمان ساكس ومورغان ستانلي (JP Morgan) وHSBC تحوّلوا جميعاً خلال أسبوع واحد لتوقع رفع الفائدة
الشرخ يكمن في فم ووش نفسه
في تموز/يوليو، كان تسعير السوق لاحتمال 38% لرفع الفائدة لكنه لم يحدث، بل وابتلع ثلاث أصوات معارضة من المتشددين؛ وفي يوم الثلاثاء، شهدت طلبات خيارات الفائدة ارتفاعاً حاداً رهناً بـ“مفاجأة بعدم رفع الفائدة”
السؤال الحقيقي يكون بعد رفع الفائدة
تاريخ الاحتياطي الفيدرالي يُظهر أن هناك مرة واحدة فقط عام 1997 عندما تم “رفع مرة واحدة ثم التوقف”؛ وتقدر CME حالياً احتمال زيادة أخرى 25 نقطة أساس في شهر أكتوبر عند 52%؛ وإذا أظهرت مصفوفة النقاط (dot plot) أن هناك زيادات أخرى العام القادم، فسوف يعيد السوق تسعير مسار التشديد ليصبح أطول وأكثر عمقاً
جرّب أن تشعر بما يعنيه رفع الفائدة 😭😭😭
رفع الفائدة محسوم بنسبة قرابة 90% ونصف؛ وفي يوم الثلاثاء أظهرت الأسهم الأمريكية ضعفاً مسبقاً (S&P -0.45%، وأسهم العملات المشفرة تقود الهبوط). وعند صدور القرار فعلياً، قد يكون ذلك نافذة “شراء بعد تفريغ السلبيات”؛ بشرط ألا تضيف مصفوفة النقاط ولا كلمات ووش مزيداً من النبرة المتشددة
#美联储加息是否已成定局
