انخفضت عملة البيتكوين إلى ما دون 77000، وكثيرون يسألون: هل توجد مشكلة في الأساسيات؟
لقد قمت بتفكيك هذه البيانات خلال هذه الجولة.
في منتصف أغسطس ارتفعت من 62800 إلى أوائل سبتمبر عند 81300، بزيادة تقارب 30%، ثم عادت وتراجعت بأكثر من 5%؛ وهذا النمط يشبه بشكل أكبر فشل المحاولة بعد الارتفاع، وليس تدهورًا في اتجاه السوق.
عند لحظة كسر 77000، تُظهر بيانات عقود البيتكوين الدائمة لدى Gate أن قيمة الفائدة المفتوحة كانت قرابة 5.02 مليار دولار، ونسبة المراكز الطويلة إلى القصيرة تبلغ 1.6 لصالح المراكز الطويلة، وظلت رسوم التمويل موجبة——وهذا يعني أن المضاربين بالرافعة المالية في المراكز الطويلة أصبحوا مزدحمين بالفعل، وأن مستوى 77000 كونه عددًا صحيحًا هو مجرد نقطة محفّزة وليس السبب.
بعد الكسر، خلال أول 15 دقيقة انخفضت الفائدة المفتوحة من 5.02 مليار إلى 4.97 مليار، ما أدى إلى تصفية صفقات شراء (Long) بقيمة تقارب 4 ملايين دولار؛ ثم عادت لاحقًا إلى 5 مليارات. هذه الحركة تبدو كأنها عملية “غسل” للمراكز، وليست خروجًا حقيقيًا لرأس المال، لأن حجم المراكز عاد بسرعة إلى الارتفاع.
لا توجد أي حالات شاذة على بيانات السلسلة؛ عدد الصفقات اليومية ما يزال ضمن نطاق 580 ألفًا إلى 890 ألفًا، كما أن القدرة الحاسوبية مستقرة عند حوالي 958 EH/s، ولا توجد مشكلة يمكن الاعتراض عليها على مستوى الشبكة.
التغيير الحقيقي يحدث على صعيد الاقتصاد الكلي——فقد ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 4.72% في منتصف أغسطس إلى 4.96% في 11 سبتمبر، كما هبط مؤشر S&P 500 بنحو 1% تقريبًا، بينما تراجع مؤشر الدولار قليلًا بدلًا من أن يرتفع. مع تشديد السيولة، ينخفض الميل للمخاطرة، وهذا لا علاقة له بسلامة السلسلة على المستوى التشغيلي.
إن الجمع بين ازدحام الرافعة المالية وارتفاع الفائدة لا يمكنه دعم سعرٍ كان للتو قد حاول الارتفاع وفشل، ولا علاقة له بشبكة البيتكوين نفسها.
أعتقد أن هذه الجولة أقرب إلى فترة انكماش في الميل للمخاطرة تمتد من 1 إلى 4 أسابيع، وليست انعكاسًا للاتجاه؛ ولكن إذا انخفضت الفائدة المفتوحة مجددًا بعد الارتداد بسرعة إلى مستويات مرتفعة، فإن خطر التصفية في الجولة الثانية ما يزال قائمًا.
$BTC #بيتكوين
لقد قمت بتفكيك هذه البيانات خلال هذه الجولة.
في منتصف أغسطس ارتفعت من 62800 إلى أوائل سبتمبر عند 81300، بزيادة تقارب 30%، ثم عادت وتراجعت بأكثر من 5%؛ وهذا النمط يشبه بشكل أكبر فشل المحاولة بعد الارتفاع، وليس تدهورًا في اتجاه السوق.
عند لحظة كسر 77000، تُظهر بيانات عقود البيتكوين الدائمة لدى Gate أن قيمة الفائدة المفتوحة كانت قرابة 5.02 مليار دولار، ونسبة المراكز الطويلة إلى القصيرة تبلغ 1.6 لصالح المراكز الطويلة، وظلت رسوم التمويل موجبة——وهذا يعني أن المضاربين بالرافعة المالية في المراكز الطويلة أصبحوا مزدحمين بالفعل، وأن مستوى 77000 كونه عددًا صحيحًا هو مجرد نقطة محفّزة وليس السبب.
بعد الكسر، خلال أول 15 دقيقة انخفضت الفائدة المفتوحة من 5.02 مليار إلى 4.97 مليار، ما أدى إلى تصفية صفقات شراء (Long) بقيمة تقارب 4 ملايين دولار؛ ثم عادت لاحقًا إلى 5 مليارات. هذه الحركة تبدو كأنها عملية “غسل” للمراكز، وليست خروجًا حقيقيًا لرأس المال، لأن حجم المراكز عاد بسرعة إلى الارتفاع.
لا توجد أي حالات شاذة على بيانات السلسلة؛ عدد الصفقات اليومية ما يزال ضمن نطاق 580 ألفًا إلى 890 ألفًا، كما أن القدرة الحاسوبية مستقرة عند حوالي 958 EH/s، ولا توجد مشكلة يمكن الاعتراض عليها على مستوى الشبكة.
التغيير الحقيقي يحدث على صعيد الاقتصاد الكلي——فقد ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 4.72% في منتصف أغسطس إلى 4.96% في 11 سبتمبر، كما هبط مؤشر S&P 500 بنحو 1% تقريبًا، بينما تراجع مؤشر الدولار قليلًا بدلًا من أن يرتفع. مع تشديد السيولة، ينخفض الميل للمخاطرة، وهذا لا علاقة له بسلامة السلسلة على المستوى التشغيلي.
إن الجمع بين ازدحام الرافعة المالية وارتفاع الفائدة لا يمكنه دعم سعرٍ كان للتو قد حاول الارتفاع وفشل، ولا علاقة له بشبكة البيتكوين نفسها.
أعتقد أن هذه الجولة أقرب إلى فترة انكماش في الميل للمخاطرة تمتد من 1 إلى 4 أسابيع، وليست انعكاسًا للاتجاه؛ ولكن إذا انخفضت الفائدة المفتوحة مجددًا بعد الارتداد بسرعة إلى مستويات مرتفعة، فإن خطر التصفية في الجولة الثانية ما يزال قائمًا.
$BTC #بيتكوين