ليس ما ينبغي مراقبته هو مجرد “بروتوكول آخر سيموت”، بل: بعد أن تم إنجاز عملية إعادة الهيكلة وتسليم المنتج، لا تزال الإيرادات لا تعود.
وفقًا لتقرير Cointelegraph، اقترح الرئيس التنفيذي لـ Balancer Labs Marcus Hardt يوم الإثنين في منتدى الحوكمة إغلاق البروتوكول بشكل منظم، وتقسيم الخزينة المتبقية (قيمتها الحالية تزيد عن 9 ملايين دولار) بنسبة على حاملي \$BAL. الخلفية: بعد تعرض مجمّع السيولة/الاستقرار القابل للتركيب (v2) لهجوم في نوفمبر 2025 بقيمة تقارب 128 مليون دولار، أُغلقت Labs في مارس وتم تقليص حجم التشغيل — تم خفض التكاليف، لكن v3 لم يعُد بجلب الإيرادات.
بيانات DeFiLlama: انخفض دخل البروتوكول الشهري للهجوم من حوالي 1.13 مليون دولار في أكتوبر إلى حوالي 371 ألف دولار في نوفمبر؛ وبحلول أغسطس 2026 لم يتبقَّ سوى نحو 56.8 ألف دولار. الفكرة العامة من كلام Hardt حرفيًا هي: المنتج يمكن استخدامه، لكن مبيعاته غير كافية؛ وقد قلّل من تقدير أثر الهجوم على العلامة التجارية وعلى اعتمادها على المدى الطويل (ذيل الاعتماد).
الجدول الزمني (محتوى المقترح، لم يُصوَّت عليه بعد): اعتبارًا من الشهر المقبل سيتم إيقاف التوسع في الأعمال الجديدة، والـ LP جاهز للخروج حتى 30 أكتوبر؛ ويمكن إيقاف تجمعات التشغيل/التوقف مؤقتًا لاستخراج الأموال فقط، بينما لا يمكن إيقاف تجمعات “غير القابلة للإيقاف” قدر الإمكان بهدف إعادة صفر الرسوم/الأتعاب الخاصة بالبروتوكول. ابتداءً من 1 نوفمبر سيُترك فقط الحد الأدنى من البنية التحتية للسحب، والـ DAO لاستكمال الأمور (إغلاق/إنهاء) مع سقف ميزانية انتقالية بنحو 400 ألف دولار. التوزيع الأولي المقترح في مايو 2027 — حاملو \$BAL سيُتلفون الرموز مقابل الحصول على الحصص؛ وبعد ذلك سيتم توزيع ثانٍ، ثم تنظيف نهائي بعد ستة أشهر. نافذة تصويت Snapshot: 25–29 سبتمبر. وفي حال الرفض، ستبقى الأمور على حالها.
تقييمي: الأمر أقرب إلى الاختيار بين “الاستمرار في حرق الخزنة إلى أن ينتهي الأمر بنفس النتيجة” وبين “طالما ما تزال الخزنة غنية، أعد \$BAL”. وليس هذا من نفس فئة إغلاق بورصة مثل CoinEx اليوم — هنا يعترف بروتوكول DeFi نفسه بأن قصة النمو قد انقطعت. قبل التصويت، لا تعامل المقترح كأنه أمرٌ محسوم.
لا يشكّل ذلك نصيحة استثمارية.