من المتوقع على نطاق واسع أن تقوم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف جديد يبلغ 3.75%–4.00%. وسيتم الإعلان عن القرار رسميًا في ختام اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لمدة يومين يوم الأربعاء، 16 سبتمبر 2026، في الساعة 2:00 ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

إذا تم تنفيذ ذلك، فسيكون أول رفع لسعر الفائدة منذ يوليو 2023، ما يكسر نمطًا طويلًا من التثبيت عند 3.50%–3.75% استُمر فيه منذ ديسمبر 2025.

لماذا يتجه الاحتياطي الفيدرالي نحو رفع الفائدة

تغيرت توقعات السياسة النقدية بشكل كبير عقب خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش المتشدد في مؤتمر جاكسون هول في أواخر أغسطس، حيث أكد أن "استقرار الأسعار ليس تلقائيًا". وقد رسخ تدفق لاحق من مؤشرات اقتصادية قوية مبرر التشديد:

تضخم عنيد: بينما كان مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (CPI) يدور حول 2.4% في أغسطس، بقي مقياس الاحتياطي الفيدرالي المفضل—مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (core PCE)—مرتفعًا عند 3.3% اعتبارًا من يوليو. لقد حافظت أسعار الطاقة وضغوط سلاسل التوريد على استمرار مخاطر ارتفاع الأسعار بشكل أوسع.

سوق عمل متين: تعافت كشوفات الرواتب غير الزراعية في أغسطس، مع إضافة 162 ألف وظيفة، ما أبقى معدل البطالة ثابتًا عند 4.1% وأثبت أن الاقتصاد قادر على تحمل تكاليف الاقتراض المرتفعة.

توقعات المؤسسات والأسواق

أعاد المشاركون في السوق تسعير توقعاتهم بسرعة خلال الأسبوع الماضي:

أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME: اعتبارًا من 14 سبتمبر، يقوم متداولو العقود الآجلة بتسعير احتمال بنسبة 93% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

إجماع وول ستريت: كشفت استطلاعًا لرويترز أن غالبية 85% من الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع (86 من أصل 101) يتوقعون رفعًا ربع سنوي. وقد قامت مؤسسات كبرى مثل Goldman Sachs وJ.P. Morgan وUBS بتغيير سيناريوهاتها الأساسية جميعًا لتتوقع زيادة في سعر الفائدة.
#FedRateWatch