بعد أن شهدت أربعة أيام تداول متتالية من الهبوط، سجل مؤشر كوريا KOSPI أدنى مستوى جديد له منذ قرابة أسبوعين. وأشار محلل دايشين للأوراق المالية لي كيونغ-مين إلى أن ارتفاع عوائد السندات العالمية، إلى جانب صعود أسعار النفط، قد كبحت بشكل واضح دافع الشراء في السوق؛ ومع زيادة حالة عدم اليقين بشأن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم، باتت استجابة السوق للعوامل السلبية أكثر حساسية. وفي الوقت نفسه، أعلن مسؤول مُرشّح من وزارة المالية الكورية لي هونغ-يل بشكل علني أن الحكومة ستراقب عن كثب سوق السندات، وستتخذ، عند الحاجة، إجراءات تدخلية بهدف استقرار السيولة.
إن الانخفاض الحاد في أسواق الأسهم الجوهرية لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ يعكس بشكل مباشر القلق العميق على مستوى الاقتصاد الكلي تجاه فترة أسعار الفائدة المرتفعة المستمرة بما يفوق التوقعات. إن لزوجة التضخم التي تسببها الارتدادات في أسعار النفط تجعل توقعات خفض الفائدة لدى البنوك المركزية الرئيسية تتأخر باستمرار، كما أن ارتفاع عوائد السندات السيادية مثل سندات الخزانة الأميركية يضغط مباشرة على نطاقات التقييم للأصول العالمية، ما يكسر التفاؤل الأعمى السابق لدى السوق بخصوص هبوطٍ سلس.
ومن منظور تخصيص الأصول عبر فئات مختلفة، فإن استمرار ارتفاع عوائد السندات السيادية يرفع عتبة التحكيم/المراجحة الخالية من المخاطر عالميًا، ويُضعف سيولة مختلف الأصول ذات المخاطر. ومع استمرار قوة الأصول المقومة بالدولار، تواجه العملات غير المقومة للدولار والأسواق الناشئة ضغوطًا على خروج رؤوس الأموال؛ كما أن تقلب كلٍّ من السلع الأساسية وسوق السندات ينتقل بسرعة إلى الأسواق الثانوية العالمية، ما يزيد من حدة مشاعر الملاذ الآمن.
أما بالنسبة لسوق العملات الرقمية، فإن تشديد سيولة النظام المالي التقليدي وتراجع شهية المخاطرة يشكلان تأثيرًا سلبيًا مباشرًا. و$BTC إلى جانب العملات البديلة الرئيسية، فإنه في ظل غياب ضخ سيولة قانونية (فئات العملات الورقية/المعتمدة) جديدة، يصعب تحقيق اختراق فعّال؛ وإذا بقيت بيئة الفائدة الكلية تحت ضغط مرتفع، فقد يتصاعد أثر “دهس السيولة” ليُفضي إلى تدفقات من السيولة نحو أصول التشفير، لذلك ينبغي على المدى القصير الحفاظ على درجة عالية من اليقظة والاستعداد للدفاع.
#MacroEconomics #GlobalMarkets #CryptoRisk
إن الانخفاض الحاد في أسواق الأسهم الجوهرية لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ يعكس بشكل مباشر القلق العميق على مستوى الاقتصاد الكلي تجاه فترة أسعار الفائدة المرتفعة المستمرة بما يفوق التوقعات. إن لزوجة التضخم التي تسببها الارتدادات في أسعار النفط تجعل توقعات خفض الفائدة لدى البنوك المركزية الرئيسية تتأخر باستمرار، كما أن ارتفاع عوائد السندات السيادية مثل سندات الخزانة الأميركية يضغط مباشرة على نطاقات التقييم للأصول العالمية، ما يكسر التفاؤل الأعمى السابق لدى السوق بخصوص هبوطٍ سلس.
ومن منظور تخصيص الأصول عبر فئات مختلفة، فإن استمرار ارتفاع عوائد السندات السيادية يرفع عتبة التحكيم/المراجحة الخالية من المخاطر عالميًا، ويُضعف سيولة مختلف الأصول ذات المخاطر. ومع استمرار قوة الأصول المقومة بالدولار، تواجه العملات غير المقومة للدولار والأسواق الناشئة ضغوطًا على خروج رؤوس الأموال؛ كما أن تقلب كلٍّ من السلع الأساسية وسوق السندات ينتقل بسرعة إلى الأسواق الثانوية العالمية، ما يزيد من حدة مشاعر الملاذ الآمن.
أما بالنسبة لسوق العملات الرقمية، فإن تشديد سيولة النظام المالي التقليدي وتراجع شهية المخاطرة يشكلان تأثيرًا سلبيًا مباشرًا. و$BTC إلى جانب العملات البديلة الرئيسية، فإنه في ظل غياب ضخ سيولة قانونية (فئات العملات الورقية/المعتمدة) جديدة، يصعب تحقيق اختراق فعّال؛ وإذا بقيت بيئة الفائدة الكلية تحت ضغط مرتفع، فقد يتصاعد أثر “دهس السيولة” ليُفضي إلى تدفقات من السيولة نحو أصول التشفير، لذلك ينبغي على المدى القصير الحفاظ على درجة عالية من اليقظة والاستعداد للدفاع.
#MacroEconomics #GlobalMarkets #CryptoRisk