在全球债市剧烈波动的背景下，美日两国国债收益率近期双双刷新多年纪录。数据显示，美国10年期国债收益率已冲破5.02%，创下2007年以来的最高水平；与此呼应，日本5年期国债收益率升至历史新高2.315%，30年期收益率上涨5.5个基点至4.12%，10年期收益率本月初也触及1996年以来的3%高位。
这轮全球债市抛售背后有多重推手。一方面，中东地缘局势推高全球能源价格，美方此前行动引发供应链扰动并加剧通胀担忧；另一方面，企业在AI领域的巨额发债投资刺激了经济活动，叠加日本拟将国防支出提升至GDP的3%至3.5%以向北约看齐，市场对政府扩大发债规模的预期推升了长端借贷成本。
对传统金融市场而言，美债收益率重返5%上方意味着无风险资产回报率大幅提高，全球流动性环境进一步承压。美元与借贷成本居高不下，不仅压制了权益市场的估值空间，也使得主权债务的可持续性成为焦点。
对于加密市场来说，宏观流动性收紧通常会限制新增资金的入场节奏，但高通胀预期与地缘避险属性交织，也会让市场对 $BTC 等资产的定位产生分歧。短期内行情更易受宏观利率波动影响，资金博弈或将维持常态。
#US10Y #BondMarket #MacroEconomy
这轮全球债市抛售背后有多重推手。一方面，中东地缘局势推高全球能源价格，美方此前行动引发供应链扰动并加剧通胀担忧；另一方面，企业在AI领域的巨额发债投资刺激了经济活动，叠加日本拟将国防支出提升至GDP的3%至3.5%以向北约看齐，市场对政府扩大发债规模的预期推升了长端借贷成本。
对传统金融市场而言，美债收益率重返5%上方意味着无风险资产回报率大幅提高，全球流动性环境进一步承压。美元与借贷成本居高不下，不仅压制了权益市场的估值空间，也使得主权债务的可持续性成为焦点。
对于加密市场来说，宏观流动性收紧通常会限制新增资金的入场节奏，但高通胀预期与地缘避险属性交织，也会让市场对 $BTC 等资产的定位产生分歧。短期内行情更易受宏观利率波动影响，资金博弈或将维持常态。
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