تعالج شبكة الإيثيريوم L1 في الربع الثاني 203.9 مليون معاملة، بزيادة سنوية قدرها 68.4%، وتبلغ متوسط 25.9 TPS وهو أعلى مستوى تاريخي. وفي نفس الربع تراجعت الحسابات النشطة الشهرية إلى 9.2 ملايين، أي أقل بنسبة 30% مقارنةً بالربع السابق. لا يوجد تعارض. فقد سجل عدد العناوين 312.1 مليون ونسبة الإيداع 32% أيضاً أرقاماً قياسية جديدة؛ ما انخفض هو تفاعل الأفراد، بينما ارتفع تسوية المؤسسات. ما يدعم الرسوم فعلياً ليس عدد المعاملات، بل قيمة المعاملة الواحدة. بلغت رسوم الربع الثاني 52.5 مليون دولار، بزيادة قدرها 31.6% على أساس ربع سنوي، وبلغت إيرادات الحرق 17.1 مليون دولار بزيادة 112%. وبلغ متوسط القيمة السوقية للأصول المُرمّزة على السلسلة 203.1 مليار دولار، منها العملات المستقرة 176.8 مليار دولار وصناديق مُرمّزة 20.8 مليار دولار. إن تحويلات العملات المستقرة وتفاعلات عقود RWA هي سلوكيات منخفضة التكرار وعالية القيمة؛ إذ يمكن لإعادة موازنة يقوم بها صانع سوق أن تعادل بضعة آلاف من عمليات swap يقوم بها أفراد. إن L1 تتحول من طبقة التفاعل إلى طبقة التسوية. يتم سحب نشاط الأفراد إلى L2 وSolana، بينما تبقى على الشبكة الرئيسية تدفقات مؤسسات هيكلية. أراقب رقمين: هل تستقر الحسابات النشطة الشهرية في الربع القادم؟ وهل يمكن لصناديق الترمّز تجاوز 25 مليار دولار؟ شروط الاعتراف بالخطأ: إذا توقفت وتيرة نمو حجم صناديق الترمّز، أو إذا انخفضت نسبة الإيداع من 32% بأكثر من نقطتين مئويتين؛ عندها تُنسَف هذه القاعدة. مصدر البيانات: Token Terminal (2026-09)