أعلن الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترمب (Donald Trump) مؤخراً في تصريح علني على منصته الاجتماعية Truth Social، تعهّد فيه بأنه في حال فاز الحزب الجمهوري في الانتخابات المقبلة بالسيطرة على مجلس الشيوخ ومجلس النواب معاً، فسيدفع بمشروع يقدّم دعماً نقدياً قدره 5000 دولار لكل مواطن بالغ مباشرةً. وذكر ترمب في منشوره فكرة مشروع قانون كان قد روّج لها سابقاً، إضافةً إلى خطة دعم بقيمة 1776 دولاراً للعسكريين، وحثّ الناخبين على التصويت بنشاط لدعم سيطرة الجمهوريين على غرفتي الكونغرس.
ومن منظور منطقي على مستوى السياسات الاقتصادية الكلية، فإن هذا الوعد المالي بتوزيع النقد مباشرة على عموم السكان يحمل درجة عالية من عدم القابلية للتنبؤ ومخاطر تضخمية. ورغم أن سياسة “صرف النقود للجميع” قد تجذب انتباه الناخبين بسرعة خلال مرحلة الحملات السياسية، إلا أنه في ظل ارتفاع عجز الحكومة الفيدرالية الأمريكية حالياً وتجاوز حجم الديون مستويات جديدة باستمرار، فإن تمرير مشروع قانون بهذه الضخامة من الإنفاق المالي سيواجه بالضرورة مقاومة تشريعية كبيرة. وبدون مصادر دخل مستدامة تدعم مثل هذه الوعود، فإن توقعات التحويلات المالية واسعة النطاق تُفضي عملياً إلى استنزاف الصحة المالية على المدى المتوسط والطويل.
وبالنسبة للأسواق المالية التقليدية، فإن الوعود بالتوسع المالي الشعبوي بشكل مفرط سترفع مباشرةً المخاوف في السوق بشأن مخاطر “إعادة التضخم” (Re-inflation). فإطلاق مبالغ كبيرة من المال سيزيد الطلب الاستهلاكي وضغوط الأسعار، ما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول، وربما يخلّق بجدول خفض الفائدة. وليس ذلك فحسب؛ بل قد يؤدي إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وزيادة ضغوط البيع على السندات طويلة الأجل، كما قد يدفع الدولار إلى الحفاظ على قوته، وهو ما يفرض ضغطاً على تقييمات أسواق الأسهم.
أما في سوق العملات الرقمية، فلا ينبغي للمستثمرين أبداً اعتبار الوعود السياسية الشفوية فقط كإيجابية سيولة بشكل أعمى. ورغم أنه قد توجد في الأجل القصير عمليات مضاربة مثل “إسقاط النقود من طائرة هليكوبتر” لتزويد صغار المستثمرين بالسيولة، إلا أن هذه القوانين تواجه درجةً عالية جداً من عدم اليقين التشريعي، كما أن احتمال حدوث ارتداد تضخمي قد يؤدي إلى تشديد بيئة السيولة الاقتصادية الكلية، مما قد يواجه الأصول عالية المخاطر وعلى رأسها $BTC تحديات أشد في أوضاع التمويل في الأجل المتوسط. لذلك يجب أن تبقى معنويات السوق شديدة الحذر.
#Trump #USPolitics #MacroEconomy
ومن منظور منطقي على مستوى السياسات الاقتصادية الكلية، فإن هذا الوعد المالي بتوزيع النقد مباشرة على عموم السكان يحمل درجة عالية من عدم القابلية للتنبؤ ومخاطر تضخمية. ورغم أن سياسة “صرف النقود للجميع” قد تجذب انتباه الناخبين بسرعة خلال مرحلة الحملات السياسية، إلا أنه في ظل ارتفاع عجز الحكومة الفيدرالية الأمريكية حالياً وتجاوز حجم الديون مستويات جديدة باستمرار، فإن تمرير مشروع قانون بهذه الضخامة من الإنفاق المالي سيواجه بالضرورة مقاومة تشريعية كبيرة. وبدون مصادر دخل مستدامة تدعم مثل هذه الوعود، فإن توقعات التحويلات المالية واسعة النطاق تُفضي عملياً إلى استنزاف الصحة المالية على المدى المتوسط والطويل.
وبالنسبة للأسواق المالية التقليدية، فإن الوعود بالتوسع المالي الشعبوي بشكل مفرط سترفع مباشرةً المخاوف في السوق بشأن مخاطر “إعادة التضخم” (Re-inflation). فإطلاق مبالغ كبيرة من المال سيزيد الطلب الاستهلاكي وضغوط الأسعار، ما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول، وربما يخلّق بجدول خفض الفائدة. وليس ذلك فحسب؛ بل قد يؤدي إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وزيادة ضغوط البيع على السندات طويلة الأجل، كما قد يدفع الدولار إلى الحفاظ على قوته، وهو ما يفرض ضغطاً على تقييمات أسواق الأسهم.
أما في سوق العملات الرقمية، فلا ينبغي للمستثمرين أبداً اعتبار الوعود السياسية الشفوية فقط كإيجابية سيولة بشكل أعمى. ورغم أنه قد توجد في الأجل القصير عمليات مضاربة مثل “إسقاط النقود من طائرة هليكوبتر” لتزويد صغار المستثمرين بالسيولة، إلا أن هذه القوانين تواجه درجةً عالية جداً من عدم اليقين التشريعي، كما أن احتمال حدوث ارتداد تضخمي قد يؤدي إلى تشديد بيئة السيولة الاقتصادية الكلية، مما قد يواجه الأصول عالية المخاطر وعلى رأسها $BTC تحديات أشد في أوضاع التمويل في الأجل المتوسط. لذلك يجب أن تبقى معنويات السوق شديدة الحذر.
#Trump #USPolitics #MacroEconomy