هل ديون الولايات المتحدة (سندات الخزانة) متجهة إلى انعكاس في الاتجاه؟ لقد ظهرت بالفعل ملامح تقاطع القيعان الثلاثة: قاع الدورة، وقاع السوق، وقاع السياسة!
لقد هبطت سندات الخزانة الأمريكية لأجل 20 سنة (TLT) التي ظلت في مسار هابط طويلًا لمدة 20 عامًا لفترة طويلة، وبدأت مؤخرًا تظهر إشارات متعددة على تكوين قاع.
لنبدأ بقاع الدورة: يوجد TLT حاليًا في منطقة القاع للدورة الكبرى لمدة 18 شهرًا، ومن ثم سيتحول تدريجيًا إلى دورة صعود. حتى لو ظهرت أثناء الطريق قمم/انخفاضات تصحيحية صغيرة تشكل قيعانًا منخفضة، فإن الصورة العامة ستدخل مرحلة بناء القاع ويمكن متابعتها على مراحل.
أما قاع السوق، فننظر إلى شاشة التداول على مستوى الرسوم البيانية الأسبوعية: لقد شكّل TLT نمطًا ينهي الشكل الوتدي النهائي (terminal wedge)، كما أن زخم الهبوط واضح أنه آخذ في التلاشي. وعلى الرسم الأسبوعي، يشكّل السعر وRSI تباعدًا سلبيًا عند القاع، وهو مؤشر نمطي قبل انعكاس الاتجاه.
ثم قاع السياسة: إن عبء الفوائد الضخم الناتج عن كميات كبيرة من سندات الخزانة قد بلغ ذروته وأصبح يضغط على المالية العامة الأمريكية. ولن يتحمل بنك الاحتياطي الفيدرالي المخاطر النظامية التي يسببها استمرار ارتفاع الفائدة على نحو مرتفع؛ لا بد أن يتدخل لكبح عوائد سندات الخزانة. وفي الآونة الأخيرة، لم تتجاوز بيانات CPI وPPI التوقعات بشكل كبير؛ وهناك إدارة للترقب وراء ذلك. وبغض النظر عما إذا كانت هناك زيادات إضافية في الفائدة لاحقًا أم لا، فإن سندات الخزانة تحتاج إلى دعم؛ وقد تحقق قاع السياسة بالفعل.
لذلك تتمثل فكرتي في بناء مراكز شراء لـ TLT على دفعات؛ فمساحة الهبوط محدودة، ويمكن النظر إلى الهدف الصعودي حتى ما فوق 100، ونسبة ربح/خسارة لهذه الصفقة تبدو مغرية جدًا. وقد قامت العديد من المنصات بإدراج صناديق ETF مرتبطة بـ TLT؛ ويمكن المشاركة عند الوقت المناسب.
وعندما تسوء الأوضاع، تكون منطقة وقف الخسارة صغيرة للغاية، ما يجعلها فرصة نادرة بعائد/مخاطرة مرتفع. وإذا أدت زيادات الفائدة التي يقررها بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع إلى هبوط حاد قصير المدى لسندات الخزانة على شكل “وخزة” (dip سريع)، فسيكون ذلك نافذة دخول ممتازة.
هناك أيضًا نقطة إضافية يجب الانتباه لها: التأثير غير المباشر. فور انعكاس اتجاه سندات الخزانة وتراجع العوائد، سيساهم ذلك بشكل مباشر في تعزيز الأصول عالية المخاطر مثل BTC وETH. #比特币涨1.64%突破78000美元 #美联储加息概率升至89%
لقد هبطت سندات الخزانة الأمريكية لأجل 20 سنة (TLT) التي ظلت في مسار هابط طويلًا لمدة 20 عامًا لفترة طويلة، وبدأت مؤخرًا تظهر إشارات متعددة على تكوين قاع.
لنبدأ بقاع الدورة: يوجد TLT حاليًا في منطقة القاع للدورة الكبرى لمدة 18 شهرًا، ومن ثم سيتحول تدريجيًا إلى دورة صعود. حتى لو ظهرت أثناء الطريق قمم/انخفاضات تصحيحية صغيرة تشكل قيعانًا منخفضة، فإن الصورة العامة ستدخل مرحلة بناء القاع ويمكن متابعتها على مراحل.
أما قاع السوق، فننظر إلى شاشة التداول على مستوى الرسوم البيانية الأسبوعية: لقد شكّل TLT نمطًا ينهي الشكل الوتدي النهائي (terminal wedge)، كما أن زخم الهبوط واضح أنه آخذ في التلاشي. وعلى الرسم الأسبوعي، يشكّل السعر وRSI تباعدًا سلبيًا عند القاع، وهو مؤشر نمطي قبل انعكاس الاتجاه.
ثم قاع السياسة: إن عبء الفوائد الضخم الناتج عن كميات كبيرة من سندات الخزانة قد بلغ ذروته وأصبح يضغط على المالية العامة الأمريكية. ولن يتحمل بنك الاحتياطي الفيدرالي المخاطر النظامية التي يسببها استمرار ارتفاع الفائدة على نحو مرتفع؛ لا بد أن يتدخل لكبح عوائد سندات الخزانة. وفي الآونة الأخيرة، لم تتجاوز بيانات CPI وPPI التوقعات بشكل كبير؛ وهناك إدارة للترقب وراء ذلك. وبغض النظر عما إذا كانت هناك زيادات إضافية في الفائدة لاحقًا أم لا، فإن سندات الخزانة تحتاج إلى دعم؛ وقد تحقق قاع السياسة بالفعل.
لذلك تتمثل فكرتي في بناء مراكز شراء لـ TLT على دفعات؛ فمساحة الهبوط محدودة، ويمكن النظر إلى الهدف الصعودي حتى ما فوق 100، ونسبة ربح/خسارة لهذه الصفقة تبدو مغرية جدًا. وقد قامت العديد من المنصات بإدراج صناديق ETF مرتبطة بـ TLT؛ ويمكن المشاركة عند الوقت المناسب.
وعندما تسوء الأوضاع، تكون منطقة وقف الخسارة صغيرة للغاية، ما يجعلها فرصة نادرة بعائد/مخاطرة مرتفع. وإذا أدت زيادات الفائدة التي يقررها بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع إلى هبوط حاد قصير المدى لسندات الخزانة على شكل “وخزة” (dip سريع)، فسيكون ذلك نافذة دخول ممتازة.
هناك أيضًا نقطة إضافية يجب الانتباه لها: التأثير غير المباشر. فور انعكاس اتجاه سندات الخزانة وتراجع العوائد، سيساهم ذلك بشكل مباشر في تعزيز الأصول عالية المخاطر مثل BTC وETH. #比特币涨1.64%突破78000美元 #美联储加息概率升至89%
