تحولت الخطّ الرئيسي هذا الأسبوع. لم يعد الأمر هو التكهن بما إذا كانت ستتم زيادة الفائدة، بل التكهن بما إذا كانت الزيادة ستتبعها زيادات أخرى بعد تنفيذها أم لا.

أداة CME FedWatch رفعت احتمال رفع الفائدة 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر إلى حوالي 86.5%–87%. إذا تم رفع نطاق هدف الفائدة الفيدرالية، فسينتقل من 3.50%–3.75% حاليًا إلى 3.75%–4.00%. وقبل صدور بيانات التضخم، يبقى هذا الاحتمال غالبًا عند نحو 70% تقريبًا. كما غيّرت جولدمان ساكس موقفها أيضًا: لم تعد تراهن على إبقاء الفائدة دون تغيير في سبتمبر، بل أصبحت تتوقع زيادة قدرها 25 نقطة أساس. واتخذت جيه بي مورغان خطوة أبعد، إذ أدخلت في توقعاتها زيادة أخرى أيضًا في ديسمبر.

الأسعار هنا: بعد أن قفز سعر البيتكوين من بداية سبتمبر متجاوزًا نحو 82 ألف دولار ثم تراجع، يتذبذب اليوم قرب 77 ألف دولار تقريبًا، وأحيانًا يلامس حوالي 76.7 ألف. خلال أسبوع واحد، انخفض بنحو 5%. صحيح أنه تراجع، لكن لم ينهَر أكثر بعد خسارة 87%—وهذا يعني أنه في هذه المرة من سبتمبر، كان كثير من المراكز قد تم تسعيرها مسبقًا.

الصوت من الجهة الأخرى مشدود. ترامب قال علنًا إن على الولايات المتحدة أن تمتلك أدنى سعر فائدة عالمي؛ وأيضًا في البيت الأبيض عبّر بعض الناس عن رأي مفاده أنه لا داعي للزيادة. تسعير السوق لا يطابق خطاب البيت الأبيض. والشيء الذي يمكنه فعلًا تحريك التقييم، فغالبًا ليس الـ25 نقطة أساس بحد ذاتها، بل مخطط النقاط (dot plot)، وكيف وصف كيفن وورش مسار نهاية العام. في الاحتمالات الضمنية ضمن العقود الآجلة، بلغت احتمالية إضافة مرة أخرى على الأقل قبل نهاية العام حوالي 97% تقريبًا.

الخلاصة في جملة واحدة: هذه الأسبوع راقب مخطط النقاط والصياغة، ولا تركز فقط على ما إذا كانت هناك زيادة أم لا. إذا زادت فقط 25 نقطة أساس وبعدها ميل إلى الانتظار والترقب، فقد يكون الأمر سلبيًا على المدى القصير إلى أن يستنفد؛ وإذا في ديسمبر تمت زيادة تصبح هي السيناريو الأساسي، فلعل رقم 77 ألفًا (7.7万) ليس بالضرورة أنه أنهى ضغوط السيولة بالكامل بعد.

#BTC #FOMC #美联储 #العملات_المشفرة

لا يشكل ذلك نصيحة استثمارية.