لقد دخلنا مرحلة حذرة. تراجع سعر البيتكوين بنسبة 0.72% خلال الـ24 ساعة الماضية إلى 76,697.14 دولاراً. وانخفضت الإيثريوم بشكل أكبر، بنسبة 1.95% إلى 2,474.93 دولاراً. يعكس هذا التراجع هبوطاً أوسع في السوق بنسبة 0.99%. وتتمثل القوة الدافعة الرئيسية وراء هذه الحركة في حالة عدم اليقين الاقتصادي قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في 16 سبتمبر.

يقوم المتداولون بتسعير احتمال مرتفع لرفع سعر الفائدة. وقد أدى ذلك التوقع إلى إشاعة مشاعر نفور من المخاطر في مختلف الأسواق المالية. لقد أضافت عمليات تصفيات طويلة مستندة إلى الرافعة المالية ضغطاً متتالياً. وجوهة نظري بسيطة. هذه ليست قصة تتعلق بالعملات المشفرة في الوقت الحالي. إنها قصة تتعلق بالاحتياطي الفيدرالي.

يتداول بيتكوين وإيثيريوم بوصفهما أصولًا ذات مخاطر. أما تحركهما الكبير التالي فسيأتي من البنك المركزي، وليس من شبكتيهما أو اتجاهات التبني الخاصة بهما. طبيعة هذا الانخفاض على مستوى السوق ككل مهمة. لا يُظهر بيتكوين ضعفًا فريدًا. فهو يتبع السيولة وتوقعات السياسة نفسها التي تشكل بقية الأصول ذات المخاطر. لهذا السبب أركز على الفيدرالي بدلًا من العناوين الخاصة بالعملات الرقمية.

يبدو أن هبوط بيتكوين محدود من تلقاء نفسه. الأهم هو توافقه مع السوق الأوسع. انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية بنسبة 0.99%. يعكس هبوط بيتكوين بنسبة 0.72% بشكل وثيق هذه الحركة. تخبرني هذه العلاقة بأن بيتكوين تتبع «بيتا» السوق بدلًا من أن تتفاعل مع محفز خاص بالعملة. تُظهر بيانات المشتقات قفزة حادة في التصفيات، بارتفاع 1,331.93% خلال 24 ساعة. هذا الرقم يبدو دراميًا. إنه عرضٌ لعمليات البيع المكثفة وتصفية الرافعة، وليس السبب الأساسي. يمكن أن يؤدي البيع القسري من المراكز الطويلة ذات الرافعة المفرطة إلى تسريع الهبوط. لكنه لا يخلق الشرارة الأصلية. لم تُظهر البيانات المقدمة وجود محفز ثانوي واضح لبيتكوين. لم أجد حدثًا إخباريًا محددًا أو استغلالًا أو فشلًا تقنيًا يفسر الحركة بشكل مستقل عن خلفية الاقتصاد الكلي.

المسار القريب للبيتكوين يعتمد على مستوى واحد. منطقة دعم 76,000 دولار تعد حاسمة. إذا حافظ البيتكوين على مستوى أعلى من 76,000 دولار، فهناك احتمال حدوث ارتداد باتجاه 78,500 دولار. أما كسر هذا الدعم فسيزيد المخاطر بهبوط إلى 74,000 دولار. هذا يجعل قرار الفيدرالي وتعليقاته في 16 سبتمبر هو نقطة المراقبة الأساسية. السوق في وضع انتظار. يوجد البيتكوين في مركز هذا الانتظار. لا داعي لإفراط تفسير الهبوط الطفيف كنسبة مئوية. الإشارة الأوسع هي أن المتداولين خفّضوا المخاطر قبيل حدث سياساتي كبير. أصبحت توقعات السيولة وتوقعات أسعار الفائدة الآن أكثر أهمية من أنماط الرسوم البيانية قصيرة الأجل بالنسبة للعملة الرقمية الأكبر.

تواجه إيثيريوم إعدادًا أكثر صعوبة. يعني هبوطها بنسبة 1.95% إلى 2,474.93 دولار أنها تفوقت سلبيًا على بيتكوين أضعف قليلًا. المحرك الرئيسي هو رفض تقني عند منطقة المقاومة 2,530 إلى 2,550 دولار. جذب هذا النطاق اهتمام عدة محللين باعتباره سقفًا حاسمًا. اختبرت إيثيريوم هذا المستوى وفشلت في الاختراق. حدث هذا الرفض بالتزامن مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة وتشدّد توقعات الاقتصاد الكلي بشأن رفع سعر فائدة الفيدرالي. تخفف هذه القوى من شهية الأصول ذات المخاطر مثل العملات الرقمية. أظهرت البيانات المقدمة عدم وجود محفز واضح خاص بالعملة.

تتوافق هذه الخطوة مع الحذر الأوسع المستند إلى العوامل الكلية. في رأيي، فإن تراجع أداء إيثيريوم منطقي. فقد واجه حاجزًا تقنيًا ورياحًا معاكسة على مستوى الاقتصاد الكلي في الوقت نفسه. تحمل فشل إيثيريوم عند مستوى المقاومة وزنًا أكبر لأن ذلك حدث خلال نافذة حساسة للمتغيرات الكلية. كان المتداولون يواجهون بالفعل ارتفاعًا في عوائد سندات الخزانة. أدى احتمال مرتفع لرفع سعر الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي إلى جعلهم أقل استعدادًا لمطاردة اختراق. أعطت عملية الرفض عند 2,530 دولارًا إلى 2,550 دولارًا سببًا للبيع.

أدى البيع القسري الناتج عن تصفيات المشتقات إلى تضخيم تراجع إيثيريوم. فقدت عمليات التصفية مؤخراً ما يفوق 8.9 مليون دولار من مراكز ETH. سلطت إحدى المشاركات الضوء على تصفيات بقيمة 8.9 مليون دولار من ETH عند مستوى 2,523 دولار. جاءت الغالبية من المراكز الطويلة. يؤدي هذا النوع من البيع القسري إلى ضغط هبوطي على المدى القصير. ولا يعني بالضرورة حدوث تحول جوهري في اتجاهات المعنويات. أدى تدفق المتداولين ذوي الرافعة المفرطة إلى تفاقم الانخفاض. هذه سمة شائعة في الأسواق المتقلبة. إنها عملية تنظيف للرافعة أكثر من كونها حكمًا على القيمة طويلة الأجل لإيثيريوم. أعطى الرفض التقني الدفع الأولي. وحول اندفاع التصفيات ذلك الدفع إلى هبوط أسرع.

توقعات المدى القريب لإيثيريوم محايدة إلى هبوطية طالما بقي تحت 2,550 دولارًا. إذا ظل ETH فوق دعم 2,450 دولارًا، فقد يعيد تنظيم صفوفه لمحاولة أخرى عند مقاومة 2,550 دولارًا. سيستهدف الكسر الحاسم تحت 2,450 دولارًا منطقة الدعم المهمة التالية قرب 2,350 دولارًا إلى 2,400 دولار. تتقارب المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل في تلك المنطقة. يبقى الحدث الحاسم هو اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الذي سينتهي في 16 سبتمبر.

احتمالية السوق الضمنية لرفع الفائدة مرتفعة. وهذا يخلق حالة من عدم اليقين. من المرجح أن بيان الاحتياطي الفيدرالي وأي تغييرات في توقعات الفائدة ستقود التحرك الكبير التالي عبر أسواق العملات الرقمية. ميولي هنا حذرة. يحتاج إيثيريوم إلى الدفاع عن 2,450 دولارًا خلال إعلان الفيدرالي. قد يؤدي مفاجأة بنبرة أكثر تشددًا إلى تصحيح أعمق باتجاه 2,350 دولارًا. سأتعامل مع دعم 2,450 دولارًا باعتباره الخط الفاصل بين التوقف والتحرك الأعمق. الحفاظ على هذا المستوى يبقي النطاق الحالي قائمًا. كسر هذا المستوى ينقل التركيز إلى 2,350 دولارًا إلى 2,400 دولارًا.

وجهة نظري تجاه إعداد السوق بالكامل هي أن سوق العملات الرقمية يتداول على أساس «بيتا» الاقتصاد الكلي، وليس على أساس أُسسِه الذاتية. فإن الانخفاض الطفيف في بيتكوين هو نتيجة لتجنب المخاطر على مستوى السوق بسبب العوامل الكلية قبل اجتماع مهم للفيدرالي. أدى تدفق صفقات الشراء بالرافعة المالية إلى تضخيم هذه الحركة. تفتقر هذه الخطوة إلى محفز متميز خاص بالعملة.

يأتي تراجع إيثيريوم نتيجة لاختراق تقني فاشل مع تقليل المخاطر قبل اجتماع الفيدرالي. أضافت تصفيات المشتقات وقودًا إضافيًا. سأراقب البيتكوين عند 76,000 دولار وإيثيريوم عند 2,450 دولار. تحدد هذه المستويات خطوط المعركة قصيرة الأجل. إذا ظل الدعم قائمًا، يمكن لكلا الأصلين محاولة الارتداد. قد يستهدف البيتكوين 78,500 دولار. وقد يعيد إيثيريوم اختبار 2,550 دولار. إذا انكسر الدعم، فإن البيتكوين يواجه خطر الوصول إلى 74,000 دولار. أما إيثيريوم فيواجه خطرًا من 2,350 دولارًا إلى 2,400 دولار.

توقعات السوق الأوسع محايدة إلى حذرة بالنسبة للبيتكوين، ومتحيزة بشكل حذر نحو الهبوط بالنسبة لإيثيريوم. قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة والتوجيه المستقبلي في 16 سبتمبر سيحدد النبرة للبيتكوين وغيرها من الأصول ذات المخاطر. وحتى يمر ذلك الحدث، أتوقع حركة سعرية متذبذبة مدفوعة بالعناوين. لا يقلقني هبوط البيتكوين المعتدل بمفرده. يستحق تراجع إيثيريوم مزيدًا من الاهتمام لأنه يجمع بين رفض تقني وضغط على مستوى الاقتصاد الكلي وتصفية للرافعة المالية. كلا الأصلين ينتظر نفس المحفز. هذا المحفز هو الاحتياطي الفيدرالي. لقد تحرك السوق بالفعل إلى موقف دفاعي. والآن ينتظر معرفة ما إذا كان البنك المركزي سيؤكد هذا الحذر أو يتحداه.

المصدر:

https://e27.co/the-fed-is-the-real-crypto-story-bitcoin-and-ethereum-are-just-following-20260914/