استنادًا إلى أحدث البيانات التي نشرتها لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، وحتى 8 سبتمبر، قفزت العقود الآجلة المفتوحة الطويلة غير المغطاة للين الياباني التي يحتفظ بها المضاربون وصناديق التحوط في بورصة شيكاغو التجارية (CME) إلى 178,791 عقدًا، بزيادة أسبوعية بلغت 61,600 عقد (أي ما يعادل 53%)، وهو أعلى مستوى جديد منذ 9 أشهر. وفي الوقت نفسه، شهد سوق السندات السيادية العالمي حالة من المواجهة الشديدة؛ إذ أدت توقعات التشديد الناجمة عن انتعاش أسعار النفط إلى دفع عوائد سندات نيوزيلندا إلى الارتفاع، قبل أن تجذب عمليات الشراء عند مستويات منخفضة من مؤسسات مثل Insight Investment وHarbour Asset Management، وذلك راهنًا على أن مساحة رفع الفائدة لدى البنك المركزي قد تكون محدودة بسبب هشاشة الأساسيات.
إن الازدحام المتسارع في المراكز الطويلة المضاربية يستدعي درجة عالية من الحذر. وتُظهر الخبرات التاريخية أن المبالغة في استخدام الرافعة المالية للشراء باتجاه واحد قد يؤدي بسهولة إلى إغلاق عكسي حاد للمراكز وتهافت على السيولة. ومع عودة أسعار النفط العالمية إلى الارتفاع مؤخرًا وتكرار سيناريوهات توقعات خفض أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، قد تكون رهانات السوق على تباين سياسات الاقتصادات الخارجية سابقة لأوانها بشكل مفرط، وتتراكم آثار الضغط المحتملة.
وعلى مستوى التمويل الكلي، فإن خطر التضخم الثانوي الذي تسببه زيادة أسعار النفط يجبر المتداولين على إعادة تقييم مسار التشديد الذي تتبعه البنوك المركزية عالميًا. فإذا انعكس اتجاه مراكز الين الطويلة وتم إغلاقها بعكس التوقعات، فسيعيق ذلك بشكل مباشر مسار ضعف الدولار، بل وقد يدفع مؤشر الدولار إلى ارتداد مرحلي، الأمر الذي قد يكبح أداء العملات غير الدولار والسندات السيادية. ونتيجة لذلك، قد تنكمش توقعات السيولة العالمية مرة أخرى.
وبالنسبة إلى الأصول المشفرة، فإن هذا التضييق المحتمل في السيولة الكلية يشكل أمرًا سلبيًا ملموسًا. فبمجرد أن يؤدي التداول المزدحم في أسواق الصرف وأسعار الفائدة إلى إغلاق عكسي للمراكز، قد تمتد مشاعر النفور من المخاطر بسرعة إلى الأصول عالية المخاطر، ما يؤدي إلى انتقال ضغوط خفض الرافعة المالية، ويثبط زخم الارتداد لكل من $BTC والعملات الرقمية البديلة الرئيسية. ويتعين على المستثمرين الحذر من صدمات ناتجة عن عودة الدولار للارتفاع وما قد تسببه من تأثير على حوض السيولة الكلي.
#ForexMarket #YenPositioning #MacroEconomics
إن الازدحام المتسارع في المراكز الطويلة المضاربية يستدعي درجة عالية من الحذر. وتُظهر الخبرات التاريخية أن المبالغة في استخدام الرافعة المالية للشراء باتجاه واحد قد يؤدي بسهولة إلى إغلاق عكسي حاد للمراكز وتهافت على السيولة. ومع عودة أسعار النفط العالمية إلى الارتفاع مؤخرًا وتكرار سيناريوهات توقعات خفض أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، قد تكون رهانات السوق على تباين سياسات الاقتصادات الخارجية سابقة لأوانها بشكل مفرط، وتتراكم آثار الضغط المحتملة.
وعلى مستوى التمويل الكلي، فإن خطر التضخم الثانوي الذي تسببه زيادة أسعار النفط يجبر المتداولين على إعادة تقييم مسار التشديد الذي تتبعه البنوك المركزية عالميًا. فإذا انعكس اتجاه مراكز الين الطويلة وتم إغلاقها بعكس التوقعات، فسيعيق ذلك بشكل مباشر مسار ضعف الدولار، بل وقد يدفع مؤشر الدولار إلى ارتداد مرحلي، الأمر الذي قد يكبح أداء العملات غير الدولار والسندات السيادية. ونتيجة لذلك، قد تنكمش توقعات السيولة العالمية مرة أخرى.
وبالنسبة إلى الأصول المشفرة، فإن هذا التضييق المحتمل في السيولة الكلية يشكل أمرًا سلبيًا ملموسًا. فبمجرد أن يؤدي التداول المزدحم في أسواق الصرف وأسعار الفائدة إلى إغلاق عكسي للمراكز، قد تمتد مشاعر النفور من المخاطر بسرعة إلى الأصول عالية المخاطر، ما يؤدي إلى انتقال ضغوط خفض الرافعة المالية، ويثبط زخم الارتداد لكل من $BTC والعملات الرقمية البديلة الرئيسية. ويتعين على المستثمرين الحذر من صدمات ناتجة عن عودة الدولار للارتفاع وما قد تسببه من تأثير على حوض السيولة الكلي.
#ForexMarket #YenPositioning #MacroEconomics