سيزداد تدريجيًا وضوح ظاهرة الانقسام الحاد في سوق العملات المشفرة؛ أيهما “قوي” سيصبح أقوى، وأما “الضعيف” فسيصبح بلا طلب أكثر فأكثر。
يلاحظ كثيرون الآن اتجاهًا شديد الوضوح في سوق الكريبتو: القوي يزداد قوة، والضعيف لا يكاد يريه أحد。
يعتقد البعض أن سوق العملات المشفرة لم يعد ممتعًا مثل السابق؛ فحالات الارتفاع التي كان يمكن فيها شراء أي شيء تقريبًا مع قفزات كبيرة، مثل موجات 2017 و2021، باتت نادرًا جدًا أن تُرى الآن。
لكنني أرى أن الأمر ليس أن الفرص قلت، بل أن آلية “الفلترة” داخل السوق أصبحت أقوى.
في السابق، عندما يأتي سوق صاعدة (Bull Market)، يمكن لعدد كبير من العملات—حتى لو لم تكن تدرسها جيدًا—أن تمنحك مضاعفات قد تصل إلى عدة أضعاف بل وربما 10 أضعاف. أما الآن فالأمر مختلف تمامًا؛ حتى لو اشتريت مشروعًا درستَه بجدية وبدت أساسياته جيدة، فإن اختيارك الخاطئ قد يؤدي أيضًا إلى تفويت الجولة كاملة (أي تفوتك موجة الارتفاع).
DOGE مثال نموذجي على ذلك. ففي السابق كانت منصة MEME هي الرائدة بلا منازع، لكن في الدورة الصاعدة الماضية لم تكن الزيادة كبيرة كما كان يُتوقع.
وبالنظر إلى قوائم القيمة السوقية في كل دورة صاعدة، يتضح الأمر أكثر. فالأصول الأساسية مثل BTC وETH تبقى نسبيًا مستقرة، لكن باستثناءهما، فإن أفضل 10 وأفضل 100 تستمر دائمًا في تبديل الوجوه. المشروع النجم في الجولة الماضية قد لا يعود أحد يناقشه في الجولة التالية؛ وفي هذه الجولة، ستواصل المشاريع الجديدة دفع المشاريع القديمة إلى الهامش.
لذلك أنا الآن أكثر اهتمامًا بتلك الأصول التي لم تدخل بعد بالكامل إلى الرؤية السائدة، لكنها قد تمتلك الفرصة لتصبح “أصولًا قوية” للدفعة القادمة. إذا تم ترتيبها مبكرًا في مواقع منخفضة بما يكفي، فلا تزال إمكانية تحقيق عوائد تصل إلى 5 أضعاف أو 10 أضعاف أو أكثر قائمة.
عندما يرتفع MEME فعليًا بشكل جنوني، غالبًا ما تكون الأرباح قد تم التقاطها بالفعل من قبل أوائل الأموال على السلسلة (On-chain). فإذا انتظرت حتى يصعد إلى السوق الثانوي ويصبح الجميع يعرفه، ففي كثير من الأحيان تكون أنت قد دخلت لتصبح على الطرف الذي “يلتقط الحقيبة” بعد الصعود. وكان BOME في الدورة الماضية مثالًا واضحًا على ذلك.
لذلك، لن يصبح هذا السوق أكثر “توازنًا” أو “متوسطًا” في المستقبل، بل على العكس سيصبح أكثر تطرفًا.
في السابق، إذا اشتريت عملة خاطئة، كان بإمكانك أحيانًا أن “تُسحب للأعلى” مع الارتفاع العام في سوق الصاعدة. أما الآن، إذا اشتريت عملة خاطئة، فمن المحتمل أن تكون الجولة انتهت وأنت ما زلت في حالة خسارة.
ما زلت أعتقد أن فرص سوق الكريبتو أكبر بكثير مما هي في سوق A (大A) وبكثير من الأسواق المالية التقليدية الأخرى. لأن كل دورة صاعدة تُولّد من جديد مجموعة من الأصول الجديدة ذات ارتفاعات مبالغ فيها.
إذا اخترت جيدًا، فقد تصل إلى 10 أضعاف أو 20 ضعفًا. أما إذا اخترت خطأ، فستصبح وكأنك “انتظرت طول الجولة بلا جدوى” في سوق صاعدة.
ربما هذا هو أكثر جزء قسوة في السوق الحالي.
يلاحظ كثيرون الآن اتجاهًا شديد الوضوح في سوق الكريبتو: القوي يزداد قوة، والضعيف لا يكاد يريه أحد。
يعتقد البعض أن سوق العملات المشفرة لم يعد ممتعًا مثل السابق؛ فحالات الارتفاع التي كان يمكن فيها شراء أي شيء تقريبًا مع قفزات كبيرة، مثل موجات 2017 و2021، باتت نادرًا جدًا أن تُرى الآن。
لكنني أرى أن الأمر ليس أن الفرص قلت، بل أن آلية “الفلترة” داخل السوق أصبحت أقوى.
في السابق، عندما يأتي سوق صاعدة (Bull Market)، يمكن لعدد كبير من العملات—حتى لو لم تكن تدرسها جيدًا—أن تمنحك مضاعفات قد تصل إلى عدة أضعاف بل وربما 10 أضعاف. أما الآن فالأمر مختلف تمامًا؛ حتى لو اشتريت مشروعًا درستَه بجدية وبدت أساسياته جيدة، فإن اختيارك الخاطئ قد يؤدي أيضًا إلى تفويت الجولة كاملة (أي تفوتك موجة الارتفاع).
DOGE مثال نموذجي على ذلك. ففي السابق كانت منصة MEME هي الرائدة بلا منازع، لكن في الدورة الصاعدة الماضية لم تكن الزيادة كبيرة كما كان يُتوقع.
وبالنظر إلى قوائم القيمة السوقية في كل دورة صاعدة، يتضح الأمر أكثر. فالأصول الأساسية مثل BTC وETH تبقى نسبيًا مستقرة، لكن باستثناءهما، فإن أفضل 10 وأفضل 100 تستمر دائمًا في تبديل الوجوه. المشروع النجم في الجولة الماضية قد لا يعود أحد يناقشه في الجولة التالية؛ وفي هذه الجولة، ستواصل المشاريع الجديدة دفع المشاريع القديمة إلى الهامش.
لذلك أنا الآن أكثر اهتمامًا بتلك الأصول التي لم تدخل بعد بالكامل إلى الرؤية السائدة، لكنها قد تمتلك الفرصة لتصبح “أصولًا قوية” للدفعة القادمة. إذا تم ترتيبها مبكرًا في مواقع منخفضة بما يكفي، فلا تزال إمكانية تحقيق عوائد تصل إلى 5 أضعاف أو 10 أضعاف أو أكثر قائمة.
عندما يرتفع MEME فعليًا بشكل جنوني، غالبًا ما تكون الأرباح قد تم التقاطها بالفعل من قبل أوائل الأموال على السلسلة (On-chain). فإذا انتظرت حتى يصعد إلى السوق الثانوي ويصبح الجميع يعرفه، ففي كثير من الأحيان تكون أنت قد دخلت لتصبح على الطرف الذي “يلتقط الحقيبة” بعد الصعود. وكان BOME في الدورة الماضية مثالًا واضحًا على ذلك.
لذلك، لن يصبح هذا السوق أكثر “توازنًا” أو “متوسطًا” في المستقبل، بل على العكس سيصبح أكثر تطرفًا.
في السابق، إذا اشتريت عملة خاطئة، كان بإمكانك أحيانًا أن “تُسحب للأعلى” مع الارتفاع العام في سوق الصاعدة. أما الآن، إذا اشتريت عملة خاطئة، فمن المحتمل أن تكون الجولة انتهت وأنت ما زلت في حالة خسارة.
ما زلت أعتقد أن فرص سوق الكريبتو أكبر بكثير مما هي في سوق A (大A) وبكثير من الأسواق المالية التقليدية الأخرى. لأن كل دورة صاعدة تُولّد من جديد مجموعة من الأصول الجديدة ذات ارتفاعات مبالغ فيها.
إذا اخترت جيدًا، فقد تصل إلى 10 أضعاف أو 20 ضعفًا. أما إذا اخترت خطأ، فستصبح وكأنك “انتظرت طول الجولة بلا جدوى” في سوق صاعدة.
ربما هذا هو أكثر جزء قسوة في السوق الحالي.
